證券時(shí)報記者 裴利瑞

　　近期，市場(chǎng)持續調整，悲觀(guān)情緒不斷蔓延，而一些信號卻在顯示，不少基金已經(jīng)開(kāi)始了低位加倉，正在逐步進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行投資和配置。

　　據Wind數據統計，近一個(gè)月來(lái)，多種權益類(lèi)基金均出現了明顯的倉位提升，許多明星基金經(jīng)理也在近期動(dòng)作頻頻，通過(guò)定增等方式低位搶籌、逆市加倉。而在這輪加倉中，許多中小市值的細分行業(yè)龍頭備受基金青睞，且這一趨勢正越來(lái)越明顯。

　　權益類(lèi)基金倉位提升

　　據Wind數據統計，截至9月23日，靈活配置型基金的估算股票倉位為63.30%，相比一個(gè)月前的59.53%提高了約3.77個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金的估算股票倉位為83.39%，相比一個(gè)月前的79.55%提高了約3.84個(gè)百分點(diǎn)；普通股票型基金的估算股票倉位為87.49%，相比一個(gè)月前的85.61%提高了約1.88個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，在所有股票型和混合型基金中，有3321只基金近一個(gè)月來(lái)選擇了加倉，占比50.85%，其中1604只基金的加倉幅度超過(guò)了7.8%，占比24.56%。

　　除了公募基金外，據私募排排網(wǎng)統計，部分中型私募也開(kāi)始了大幅加倉。最新數據顯示，截至9月9日，股票私募倉位指數為80.66%，較上周上漲了0.43%，主要是部分倉位介于五至八成之間的股票私募將倉位提升至八成以上導致，50億規模、20億規模的股票私募倉位指數較此前均出現了明顯上漲，目前倉位指數分別為74.89%和80.69%。

　　在基金發(fā)行端尚未回暖的背景下，存量的倉位提升將是增量資金的重要來(lái)源。

　　“我的一只新基金恰好成立在7月的市場(chǎng)階段性高點(diǎn)，當時(shí)的建倉比較謹慎，但在經(jīng)過(guò)這段時(shí)間的調整后，有很多標的已經(jīng)非常具有吸引力了，最近的倉位提升比較快。”一位次新基金的基金經(jīng)理向證券時(shí)報記者透露道。

　　中小市值龍頭備受青睞

　　在權益類(lèi)基金倉位提升的背后，近期，多位明星基金經(jīng)理加倉動(dòng)作頻頻，正在這輪市場(chǎng)調整中逢低搶籌。整體來(lái)看，中小市值的細分行業(yè)龍頭備受青睞，近期有多位明星基金經(jīng)理加倉中小市值標的。

　　例如，泉果基金的總經(jīng)理王國斌在近期接連出手，在市場(chǎng)低位積極參與定增，他親自操刀管理的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品泉果基金桃源一期出現在了普萊柯、江豐電子的定增獲配名單中，分別獲配1.54億元、1.76億元。

　　其中，普萊柯是國內動(dòng)物疫苗龍頭，最新市值僅有96億元。2018年非洲豬瘟進(jìn)入我國時(shí)，普萊柯曾與中國農業(yè)科學(xué)院蘭州獸醫研究所開(kāi)展技術(shù)合作，參與非洲豬瘟亞單位疫苗的聯(lián)合科研攻關(guān)，此外，公司疫苗專(zhuān)利申請數量在國內居行業(yè)首位，自主研發(fā)的豬偽狂犬病活疫苗目前處于新獸藥注冊階段，有望成為首個(gè)獲批的豬偽狂犬病流行株活疫苗。

　　而江豐電子是國內半導體靶材的頭部企業(yè)，最新市值約219億元。超高純金屬及濺射靶材是生產(chǎn)超大規模集成電路的關(guān)鍵材料之一，而江豐電子的超高純金屬濺射靶材產(chǎn)品已應用于世界著(zhù)名半導體廠(chǎng)商的最先端制造工藝，在16納米技術(shù)節點(diǎn)實(shí)現批量供貨，同時(shí)還滿(mǎn)足了國內廠(chǎng)商28納米技術(shù)節點(diǎn)的量產(chǎn)需求。

　　再比如，傅鵬博管理的睿遠成長(cháng)價(jià)值、謝治宇管理的興全趨勢投資分別對金博股份加倉206萬(wàn)股、新進(jìn)135萬(wàn)股。金博股份主要從事先進(jìn)碳基復合材料及產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是唯一一家入選工信部第一批專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)名單的先進(jìn)碳基復合材料制造企業(yè)，公司最新市值約267億元。

　　此外，據川儀股份公告，丘棟榮管理的中庚小盤(pán)價(jià)值在三季度對其進(jìn)行了大幅加倉，截至9月19日的持股數量為1482.72萬(wàn)股，相比二季度末增持了超過(guò)1455萬(wàn)股。川儀股份主營(yíng)工業(yè)自動(dòng)化儀表及控制裝置，在自動(dòng)化儀表儀器國產(chǎn)化替代加速的背景下，公司上半年自動(dòng)化儀器儀表收入26.06億，同增24.06%，主營(yíng)產(chǎn)品中智能調節閥、分析儀器、智能執行機構、智能流量?jì)x表、溫度儀表等營(yíng)收同比增幅均在20%以上，最新市值102億元。

　　從上述明星基金經(jīng)理的加倉方向中不難看出，科技研發(fā)能力強、投資性?xún)r(jià)比高的細分行業(yè)龍頭正在逐漸被挖掘，隱形賽道冠軍、“小巨人”正逐漸被重視，基金投資正在經(jīng)歷一場(chǎng)從白馬藍籌到“專(zhuān)精特新”的迭代。

　　丘棟榮也曾在二季報中解釋了選擇細分行業(yè)龍頭的原因，“經(jīng)濟復蘇與政策共振，疊加制造業(yè)本身在全球范圍內確立競爭優(yōu)勢，既有傳統制造業(yè)優(yōu)勢產(chǎn)能質(zhì)高價(jià)優(yōu)帶來(lái)的份額持續擴張，更有制造業(yè)細分龍頭企業(yè)的遷移迭代。”他認為，廣義制造業(yè)中具備獨特競爭優(yōu)勢的細分龍頭公司，其價(jià)值量和滲透率有巨大提升空間，有望進(jìn)一步提升盈利能力和質(zhì)量，這也是他校準基金投資方向的坐標之一。

　　關(guān)注低估值板塊配置價(jià)值

　　整體來(lái)看，在流動(dòng)性相對寬裕的背景下，今年以來(lái)，中小盤(pán)風(fēng)格明顯更為占優(yōu)，但在近一個(gè)月的市場(chǎng)整體下跌中，代表小盤(pán)風(fēng)格的中證1000指數大幅下跌12.69%，而代表大盤(pán)的上證50指數僅下跌了4.59%，明顯更為抗跌，關(guān)于風(fēng)格切換的問(wèn)題也備受關(guān)注，這也影響著(zhù)基金下一步的配置方向。

　　上投摩根基金基金經(jīng)理郭晨認為，短期內中小盤(pán)占優(yōu)的情況可能還將階段性延續，期間可能會(huì )有大小票的輪動(dòng)，但持續性有限。

　　“預計四季度后或有更明確的政策及市場(chǎng)機會(huì )，屆時(shí)或將是大小盤(pán)風(fēng)格切換的觀(guān)察窗口。而對于小盤(pán)股，基本面上或仍存在一定的不確定性。”郭晨提醒，市場(chǎng)資金實(shí)際上更愿意長(cháng)期持有真正的好公司，所以后續資金預計會(huì )從偏投機的、偏小票標的回歸到長(cháng)期優(yōu)質(zhì)股票中。

　　華安基金表示，近期風(fēng)格仍處于再平衡過(guò)程中，大盤(pán)價(jià)值繼續跑贏(yíng)小盤(pán)成長(cháng)。短期易受?chē)H局勢和宏觀(guān)政策刺激影響，但中期仍會(huì )回歸基本面，在主線(xiàn)暫未清晰，風(fēng)格處于收斂過(guò)程中，均衡配置是較好選擇，關(guān)注低估值板塊的配置價(jià)值。