中國證監會(huì )14日調整優(yōu)化融券相關(guān)制度，上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所隨后出臺優(yōu)化融券交易和轉融通證券出借交易相關(guān)安排。專(zhuān)家表示，這有助于加強融券逆周期調節，維護證券市場(chǎng)交易秩序。

　　證監會(huì )此次調整優(yōu)化融券相關(guān)制度主要包括：融券端，將融券保證金比例由不得低于50%上調至80%，對私募證券投資基金參與融券的保證金比例上調至100%；出借端，取消上市公司高管及核心員工通過(guò)參與戰略配售設立的專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃出借，適度限制其他戰略投資者在上市初期的出借方式和比例。

　　南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng) 田利輝：這是監管機構通過(guò)規則優(yōu)化來(lái)實(shí)現逆周期調節的具體舉措，此時(shí)推出法治化舉措、優(yōu)化相關(guān)規則，在一定程度上限制內部人員的交易行為，也推出市場(chǎng)化舉措，加大做空成本，有助于防范不當套利。

　　在交易所的具體安排中特別強調，戰略投資者出借獲配股票的，不得與融券投資者或者其他主體合謀，鎖定配售股票收益、實(shí)施利益輸送或者謀取其他不當利益。同時(shí)，交易所要求，應當遵循公平、風(fēng)險可控的原則，建立健全融券券源分配機制，防范利益輸送；應當按照穿透原則核查投資者情況，并對投資者融券行為加強管理。

　　西南證券首席分析師 張剛：證券監管部門(mén)一直對戰略投資者出借證券行為嚴格監管，明確要求相關(guān)主體不得通過(guò)任何方式變相減持、不得通過(guò)任何方式合謀進(jìn)行利益輸送，一旦發(fā)現將依法嚴肅處理。此次也是專(zhuān)門(mén)提出要健全融券券源分配機制，就是希望通過(guò)制度性的方式，加強對融券交易行為的管理，加強監管執法力度。

　　融資融券制度是成熟資本市場(chǎng)常見(jiàn)的基礎性交易制度，為市場(chǎng)多空雙方提供了交易工具，有利于提升資本市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現能力；同時(shí)，融資融券作為一種重要的風(fēng)險管理工具，能夠有效滿(mǎn)足投資者風(fēng)險管理的需求。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家 楊德龍：此次政策的調整，是在引導市場(chǎng)良性運用相關(guān)工具，進(jìn)一步鼓勵資金參與市場(chǎng)。限制融券主要是充分發(fā)揮制度的逆周期調節能力。此外，長(cháng)遠來(lái)看，這也能夠一定程度上減少投資者對于一部分私募基金及其他投資者通過(guò)融券做空的擔憂(yōu)，這將減輕二級市場(chǎng)的套現壓力，有助于提振投資者信心、推動(dòng)資本市場(chǎng)企穩回升。(央視新聞客戶(hù)端)