更精準發(fā)揮“保險+期貨”作用

　　本報記者 祝惠春

　　2月22日，中央一號文件發(fā)布，提出優(yōu)化完善“保險+期貨”模式。自2016年至今，“保險+期貨”連續每年寫(xiě)入中央一號文件。

　　長(cháng)期以來(lái)，農產(chǎn)品市場(chǎng)“看天吃飯”，價(jià)格風(fēng)險一直缺乏有效對沖手段。“保險+期貨”模式，就是融合發(fā)揮保險業(yè)與期貨業(yè)各自?xún)?yōu)勢，將期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮和農業(yè)風(fēng)險管理相融合，讓涉農企業(yè)、農民專(zhuān)業(yè)合作社及農民通過(guò)金融工具來(lái)規避價(jià)格風(fēng)險、保障收益，提升生產(chǎn)積極性，助力產(chǎn)業(yè)穩定發(fā)展。“保險+期貨”的成熟非一時(shí)一日之功，目前已進(jìn)入全面推廣期，將按照中央一號文件的要求，在總結經(jīng)驗中不斷優(yōu)化完善，以期形成適合中國國情的農業(yè)風(fēng)險管理模式。

　　破解種養風(fēng)險為農解憂(yōu)

　　2021年底，期貨業(yè)傳來(lái)好消息：我國天然橡膠“保險+期貨”項目入選全球減貧最佳案例，并被收錄進(jìn)南南合作減貧知識分享網(wǎng)站——中外減貧案例庫及在線(xiàn)分享平臺。

　　該項目由海南白沙縣政府和新湖期貨、人保財險合作，在上海期貨交易所支持下，利用金融衍生品工具來(lái)保障膠農收入。2017年6月該項目創(chuàng )立了國內首單天然橡膠“保險+期貨”精準扶貧項目保單。近五年來(lái)，總承保現貨數量近3萬(wàn)噸，共產(chǎn)生賠付2076萬(wàn)元，助力白沙縣脫貧摘帽。該項目還幫助了當地橡膠產(chǎn)業(yè)升級。白沙縣政府投入資金開(kāi)發(fā)了“天然橡膠生產(chǎn)銷(xiāo)售管理平臺”，采用二維碼掃描及云端存儲技術(shù)進(jìn)行收膠數據的采集和匯總，創(chuàng )新探索鄉村產(chǎn)業(yè)數字化。

　　這個(gè)獲獎項目是我國“保險+期貨”的一個(gè)縮影。近年來(lái)，“保險+期貨”在精準扶貧、農產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險管理方面取得了積極成果。2021年，上海期貨交易所天然橡膠“保險+期貨”及場(chǎng)外期權試點(diǎn)項目總計賠付1.15億元。2021年鄭州商品交易所在白糖、蘋(píng)果、紅棗、花生、棉花品種上支持開(kāi)展項目21個(gè)，保費總計2.2億元，提供風(fēng)險保障金額50.95億元。大連商品交易所將“保險+期貨”試點(diǎn)納入“大商所農保計劃”，項目個(gè)數同比增長(cháng)83%，為歷年最多。

　　更閃亮的是，“保險+期貨”中的期貨價(jià)格得到國家層面認可。2021年6月，財政部、農業(yè)農村部、銀保監會(huì )三部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于擴大三大糧食作物完全成本保險和種植收入保險實(shí)施范圍的通知》。據悉，已出臺收入保險方案的省份均采用期貨價(jià)格作為保額和核賠的厘定因子。13個(gè)試點(diǎn)省份中，黑龍江、山東和安徽開(kāi)展完全成本保險和收入保險，吉林和內蒙古開(kāi)展完全成本保險等。該政策出臺和部分省份采用期貨價(jià)格落地收入保險，表明國家已通過(guò)中央財政直接補貼的方式全面試水收入保險，“保險+期貨”收入保險模式已納入國家政策性農險試點(diǎn)的戰略布局。

　　模式創(chuàng )新提升服務(wù)能力

　　記者采訪(fǎng)中了解到，更多“保險+期貨”優(yōu)化模式和相關(guān)金融產(chǎn)品在實(shí)踐中涌現。

　　在生豬養殖業(yè)，養殖戶(hù)同時(shí)面臨成本端飼料價(jià)格上漲和銷(xiāo)售端生豬價(jià)格下跌的風(fēng)險，傳統單一型的風(fēng)險保障無(wú)法滿(mǎn)足行業(yè)的風(fēng)險管理需求。按生豬出欄體重、料肉比以及養殖飼料配比情況，將生豬、玉米、豆粕按一定比例擬合成生豬收益指數應運而生，用于綜合保障企業(yè)在成本端和銷(xiāo)售端的價(jià)格風(fēng)險。大地期貨有限公司及其風(fēng)險管理子公司，為河南省漯河市郾城區胡貴龍等38戶(hù)中小養殖戶(hù)提供價(jià)格保險。由養殖戶(hù)向保險公司購買(mǎi)生豬收益指數保險；保險公司向大地期貨風(fēng)險管理子公司購買(mǎi)場(chǎng)外期權實(shí)現再保險；到期后，若生豬收益指數低于目標價(jià)格時(shí)，參保養殖戶(hù)獲得差額賠付。這個(gè)模式設計兼顧養殖企業(yè)成本端和銷(xiāo)售端，為養殖戶(hù)提供更加全面的價(jià)格風(fēng)險保障。

　　在果業(yè)，鄭商所創(chuàng )新基于“保險+期貨”的蘋(píng)果收入保險模式，發(fā)展立體化農業(yè)風(fēng)險管理體系。2021年，我國首單蘋(píng)果“保險+期貨”收入險落地陜西黃陵縣，以產(chǎn)量端和價(jià)格端的雙重保險，為607戶(hù)果農提供8747元/畝的保險金額，幫助果農有效規避因自然災害減產(chǎn)和銷(xiāo)售價(jià)格下跌造成的收入損失，不僅為特色林果作物收入保險項目積累經(jīng)驗，而且對加快農業(yè)保險由“保成本”“保價(jià)格”向“保收入”轉型升級具有借鑒意義。

　　2021年，上期所創(chuàng )新14個(gè)天然橡膠“保險+期貨”場(chǎng)外期權試點(diǎn)項目，海南橡膠、云膠集團和廣墾橡膠等產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)將場(chǎng)外期權產(chǎn)生的正收益通過(guò)“二次結算”的方式補貼給割膠農戶(hù)，既保障了割膠農戶(hù)的收益，又保障了膠企有穩定的橡膠原材料來(lái)源，從而發(fā)揮龍頭企業(yè)產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)和輻射作用，促進(jìn)當地橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　雖然模式創(chuàng )新帶來(lái)了保險服務(wù)能力提升，但是，“保險+期貨”在實(shí)踐中也面臨一些挑戰。由于“保險+期貨”模式服務(wù)主體是廣大農戶(hù)、養殖戶(hù)及各類(lèi)新型農業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，參與主體涉及保險公司、期貨及風(fēng)險管理子公司兩大主體，試點(diǎn)過(guò)程中還往往需要政府部門(mén)的全程參與。一個(gè)項目的落地，牽涉人員廣，業(yè)務(wù)流程鏈條長(cháng)，模式涉及的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式均具有創(chuàng )新性，這對于政府、保險公司和農戶(hù)都需要經(jīng)歷一個(gè)普及和學(xué)習的過(guò)程。目前，暫時(shí)還沒(méi)有形成一個(gè)互聯(lián)互通，高效共享的業(yè)務(wù)流程準則，這是未來(lái)“保險+期貨”模式繼續做大做強需要面對的挑戰之一。

　　其次，現行“保險+期貨”項目的保險標的多為期貨合約，利用期貨價(jià)格作為承保和理賠的關(guān)鍵依據，這就存在基差風(fēng)險無(wú)法完全規避問(wèn)題、收入保險的保障金額較難合理確定、保險保障周期與期權期限無(wú)法完全匹配、再保險途徑較單一等問(wèn)題。

　　業(yè)內專(zhuān)家表示，鄉村振興需要“保險+期貨”發(fā)揮更精準作用。2022年優(yōu)化完善“保險+期貨”模式，著(zhù)重是豐富項目品種、擴大項目規模、優(yōu)化項目合約設計，提升項目的影響力和惠及面。另外，要進(jìn)一步拓寬保費來(lái)源，引入財政支持，建立穩定的財政資金投入機制，增強“保險+期貨”的可持續性與可復制性，這也是“保險+期貨”項目擴面提質(zhì)的重要保障。

　　提供“菜單式”投保服務(wù)

　　“保險+期貨”項目的保費來(lái)源，一般包括政府補貼、服務(wù)主體自繳及其他渠道補貼、期貨交易所支持等。目前正在動(dòng)態(tài)進(jìn)行結構優(yōu)化。以鄭商所為例，2021年項目保費總計2.2億元，鄭商所支持54.5%(比2020年降低12.6%)，財政補貼27.33%(比2020年增加14.4%)，農戶(hù)自繳11.3%(比2020年增加4.2%)。由此可見(jiàn)，交易所資金杠桿作用突出，同時(shí)也彰顯了地方政府對“保險+期貨”的充分認可。目前，湖北、湖南和廣西等省份的財政、農業(yè)農村等相關(guān)部門(mén)已經(jīng)明確表示在2022年將安排財政資金與期貨交易所積極合作重點(diǎn)支持域內“保險+期貨”項目的落地實(shí)施。

　　業(yè)內人士表示，“保險+期貨”項目若要實(shí)現更大覆蓋面、更高數量級的推廣，在農民合理負擔的前提下，需要中央和地方各級政府提供更好財政支持。這就需要大力推動(dòng)中央財政整合政策性農業(yè)保險和大災保險等補貼資金，按農民投保需求靈活調整財政資金向收入保險傾斜，為農民提供“菜單式”投保服務(wù)，提高農民投保意愿。

　　此外，還需要深化大眾對期貨的認知。雖然目前已有部分省份采用期貨價(jià)格落實(shí)收入保險，但中央試點(diǎn)收入保險的區域仍然較少，且部分省份應用期貨價(jià)格的基本邏輯還有待完善。因此，要鼓勵保險公司在開(kāi)展收入保險過(guò)程中，基于“價(jià)格發(fā)現”功能參考或采用期貨價(jià)格作為保險產(chǎn)品的定價(jià)和理賠依據；推動(dòng)中農再統一處理收入險賠付風(fēng)險，形成收入保險的運行閉環(huán)，為試點(diǎn)項目擴大、深化及總結提供業(yè)務(wù)基礎。

　　鄭商所相關(guān)負責人表示，2022年將圍繞優(yōu)化完善“保險+期貨”模式，繼續鞏固前期項目建設成果，立足更好發(fā)揮期貨定價(jià)、風(fēng)險分散功能推進(jìn)業(yè)務(wù)模式創(chuàng )新升級，同時(shí)積極聯(lián)合省級農險或金融主管部門(mén)實(shí)施項目，擴大“保險+期貨”覆蓋面和惠及主體。大商所則將聚焦服務(wù)國家“大豆振興”計劃并綜合考慮玉米收入保險和完全成本保險布局，持續探索收入保險的有效模式，更好幫助農民保收增收；加大對生豬“保險+期貨”項目的支持力度，特別是中小養殖農戶(hù)的風(fēng)險保障效能發(fā)揮。