中新社北京4月26日電 (記者夏賓)在持續下跌近一周后，人民幣匯率終于穩住了。中國央行25日宣布，決定下調金融機構外匯存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)。外匯“降準”消息一出，人民幣匯率止跌企穩，離岸人民幣剛一跌破6.6的整數點(diǎn)位后立即被拉了回來(lái)，重新在6.5區間運行。

　　26日外匯市場(chǎng)上，在岸人民幣開(kāi)盤(pán)后一度漲超300個(gè)基點(diǎn)，盡管隨后略有調整，但截至當日19時(shí)仍保持漲勢，而離岸人民幣最高觸及6.5405，日內最高漲幅超500個(gè)基點(diǎn)。

　　調整金融機構外匯存款準備金率一直被視為央行應對匯率波動(dòng)的工具，但下調外匯存款準備金率還是第一次。作為逆周期調控工具，央行曾在去年6月和12月兩次上調外匯存款準備金率，將準備金率由之前的5%提升至9%。但與當前形勢不同的是，去年調整更多是為了控制人民幣過(guò)快升值。

　　目前隨著(zhù)市場(chǎng)形勢發(fā)生變化，人民幣由升值階段進(jìn)入調整階段，下調外匯存款準備金率的操作在預期之內。

　　中國銀行研究院研究員吳丹表示，近日人民幣匯率出現急速貶值走勢，在此背景下，央行下調外匯存款準備金率，釋放部分美元流動(dòng)性，能在一定程度上達到抑制人民幣匯率單邊貶值預期的目的。

　　信達證券首席宏觀(guān)分析師解運亮指出，央行此舉釋放了明顯的穩匯率信號。這一調整工具的機制在于，下調外匯存款準備金率將釋放一部分外匯流動(dòng)性，增加外匯市場(chǎng)上的美元供給，提高金融機構的售匯意愿和能力，從而緩解人民幣貶值壓力。

　　吳丹稱(chēng)，一方面，央行此舉將釋放美元流動(dòng)性百億美元，降溫美元兌換需求。截至2022年3月底，金融機構外匯各項存款余額10500億美元，下調金融機構外匯存款準備金率一個(gè)百分點(diǎn)可釋放105億美元的流動(dòng)性。

　　另一方面，本輪人民幣匯率貶值是離岸帶動(dòng)在岸，受外資情緒影響較大，而本輪央行下調外匯存款準備金率1%，托舉人民幣匯率跌幅走勢，對糾正受外資影響較大的非理性市場(chǎng)預期具有重要作用。

　　未來(lái)人民幣匯率將怎么走？解運亮稱(chēng)，分析匯率問(wèn)題，既要考慮市場(chǎng)力量，也要考慮央行態(tài)度。央行作為外匯市場(chǎng)上的終極參與者，對匯率走勢有著(zhù)至關(guān)重要的影響。

　　“央行穩匯率的工具眾多。”解運亮舉例稱(chēng)，包括但不限于啟動(dòng)逆周期因子、調整外匯存款準備金率、調整遠期售匯風(fēng)險準備金、收緊離岸人民幣流動(dòng)性、加強資本項目管制等。

　　他認為，短期內，6.6可能是人民幣匯率的一個(gè)阻力位。2021年全年人民幣中間價(jià)升值2.34%，這是出口強勢表現下的合理結果。在今年出口下行壓力加大的情況下，人民幣匯率若能貶值2%至3%，人民幣對美元匯率將從2021年底的6.37元貶值至6.6元左右。如此，既不違背匯率“在合理均衡水平上保持基本穩定”的大基調，又能一定程度上增強出口競爭力。

　　“考慮到中國經(jīng)濟的長(cháng)期優(yōu)勢沒(méi)有改變，考慮到央行極強的調控能力，我們有理由相信，人民幣匯率貶值失控的局面是很難出現的。”解運亮說(shuō)。

　　“未來(lái)央行宏觀(guān)審慎政策調整仍有可為。”吳丹提到，參考蒙代爾不可能三角理論，中國更傾向于保持貨幣政策獨立和匯市穩定，匯率超調風(fēng)險也相對可控，因此可理性看待人民幣匯率的貶值壓力，雙向波動(dòng)趨勢仍將維持。(完)