這兩天，瑞幸咖啡與貴州茅臺推出的聯(lián)名咖啡“醬香拿鐵”刷屏社交媒體，引爆消費市場(chǎng)。

　　難以想象，就在3年前瑞幸遭遇至暗時(shí)刻，因為財務(wù)造假被美國證券交易委員會(huì )罰款1.8億美元，從納斯達克黯然退市。

　　因造假折戟美股市場(chǎng)、跌入谷底，又因產(chǎn)品創(chuàng )新重拾消費者喜愛(ài)、逆風(fēng)翻盤(pán)。瑞幸的“重生”，或許能給部分瀕臨退市的A股上市公司帶來(lái)啟示：退市不是終點(diǎn)，相反可能成為重新出發(fā)、價(jià)值重估的起點(diǎn)，對于已深陷經(jīng)營(yíng)泥沼、連年虧損或者交易低迷的上市公司來(lái)說(shuō)，該退則退，痛定思痛，以退為進(jìn)，也能絕處逢生。

　　近年來(lái)，隨著(zhù)退市新規的持續推進(jìn)，A股退市企業(yè)數量不斷攀升。與此同時(shí)，費盡心思甚至不惜違法違規“保殼續命”的企業(yè)也隨之增多。有的上市公司為了擺脫面值退市困境，拋出增持、重組等虛假消息來(lái)拉升股價(jià)；有的上市公司在收入上做起文章，試圖通過(guò)財務(wù)“大洗澡”、粉飾業(yè)績(jì)達到“保殼”目的等，成為讓投資者痛恨、讓監管部門(mén)頭疼的一大難題。

　　往者不可諫。在因為經(jīng)營(yíng)失誤、持續虧損、增長(cháng)乏力等原因，觸及退市紅線(xiàn)時(shí)，上市公司不如坦然接受現實(shí)，大方承認失敗，瀟灑體面離場(chǎng)。勉強維持上市身份從來(lái)都不是企業(yè)的救命稻草，恰恰相反，如果不去反躬自省，直面問(wèn)題所在，卻將精力用在“保殼”上，往往只會(huì )在相同的地方反復栽跟頭，甚至栽得更慘更難看。注冊制實(shí)施以來(lái)，監管部門(mén)“嚴字當頭”執行退市規定，明確提出嚴厲打擊惡意規避退市行為，加大對違法違規主體的責任追究力度，不少惡意規避退市的企業(yè)被強制摘牌，上市公司及相關(guān)責任人更是受到嚴厲追責。

　　來(lái)者猶可追。折戟美股市場(chǎng)，瑞幸的咖啡夢(mèng)并沒(méi)有因此破碎，在痛定思痛后涅槃重生。可見(jiàn)，退市并不意味著(zhù)被判處“死刑”，絕非企業(yè)發(fā)展的終點(diǎn)。比起垂死掙扎、鋌而走險在資本市場(chǎng)“續命”，上市公司更應該從失敗中總結教訓經(jīng)驗，扎扎實(shí)實(shí)做好主業(yè)、一心一意謀求發(fā)展，通過(guò)推動(dòng)現有業(yè)務(wù)轉型升級、深化內部改革、改善資產(chǎn)質(zhì)量等，提升核心競爭力和穩定盈利能力，拿出品質(zhì)優(yōu)良、產(chǎn)銷(xiāo)對路的產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)現可持續發(fā)展，再度謀求上市。

　　在資本市場(chǎng)栽了跟頭，在消費市場(chǎng)等其他地方站起來(lái)，繼而重新成功上市，把輸掉的比賽贏(yíng)回來(lái)，A股市場(chǎng)不乏先例。比如匯綠生態(tài)，其前身自2005年退市后，通過(guò)破產(chǎn)重整、股權分置改革等措施改善了公司資本結構，縮減了債務(wù)規模，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩定，2021年被監管部門(mén)同意再次上市。可見(jiàn)，只要能夠重振旗鼓、用心經(jīng)營(yíng)、提高質(zhì)量，重新登陸資本市場(chǎng)不是夢(mèng)。

　　值得注意的是，任何時(shí)候財務(wù)造假都是要不得的。因為財務(wù)造假，瑞幸一度瀕臨破產(chǎn)，大量關(guān)店閉店，付出巨額罰金，陷入信任危機，教訓不可謂不深刻。幸運的是，借助調整組織結構、創(chuàng )新產(chǎn)品服務(wù)、優(yōu)化商業(yè)模式等組合拳，瑞幸得以重獲消費者青睞。而不幸的是，更多企業(yè)因為造假喪失信譽(yù)而徹底倒下。依法誠信經(jīng)營(yíng)是企業(yè)安身立命之本，作為上市公司，更應當嚴格遵守法律法規，真實(shí)、準確、完整、及時(shí)地履行信息披露義務(wù)，這是屹立資本市場(chǎng)而不倒的根本所在。 （作者：李華林 來(lái)源：經(jīng)濟日報）