北美觀(guān)察丨科技股拖累美股三連跌 政治動(dòng)蕩繼續攪動(dòng)市場(chǎng)

　　當地時(shí)間9月8日，隨著(zhù)科技股拋售加劇，美股連續第三天下挫。在勞動(dòng)節假期前后上演的這波“過(guò)山車(chē)”行情，令投資者對此前科技股引領(lǐng)的漲勢能否持續產(chǎn)生疑問(wèn)。一些投資者擔心，在美國政治僵局和經(jīng)濟復蘇不確定性的背景下，本輪科技股的下跌勢頭，可能會(huì )開(kāi)啟一波更大幅度的回調。

　　科技股遭遇拋售潮

　　美股三大指數9月8日再度大跌。截至收盤(pán)，道瓊斯指數下跌2.25%，報27500.89點(diǎn)；標普500指數下跌2.78%，報3331.84點(diǎn)；納斯達克指數下跌4.11%，報10847.69點(diǎn)。

　　科技股當天繼續遭遇拋售潮，令美股進(jìn)一步承壓。其中，臉書(shū)及亞馬遜雙雙下跌4%，微軟下跌5.4%，蘋(píng)果股價(jià)暴跌6.73%，近1400億美元市值蒸發(fā)，特斯拉股價(jià)更是暴跌21.1%，創(chuàng )下史上最大單日跌幅。目前，特斯拉正面臨史上最慘跌勢，進(jìn)入9月以來(lái)已經(jīng)下跌34%。

　　市場(chǎng)分析人士普遍認為，本輪美股下跌的原因，與股票估值太高有關(guān)。美股作為一個(gè)整體，已經(jīng)達到了前所未有的估值水平，而科技股更是如此。此外，獲利回吐的因素不容忽視，此前科技股已經(jīng)實(shí)現了高回報，想套現的投資者恐怕不在少數。

　　而在前兩個(gè)交易日，也就是9月3日和4日，此前持續亢奮的美股連續出現下跌行情，科技股的走勢已經(jīng)備受矚目。特別是在9月3日，科技股領(lǐng)跌之下，美股三大指數齊遭重挫，均創(chuàng )6月以來(lái)最大單日跌幅。而在9月4日，美股上演“過(guò)山車(chē)”行情，道指一度跌逾600點(diǎn)，納指重挫逾5%，盡管午后在銀行股及部分科技股回暖的提振下，美股跌幅收窄，但仍以下跌收場(chǎng)。

　　僅僅三個(gè)交易日，以科技股為主的納斯達克指數就從9月2日的創(chuàng )紀錄高位累計下跌10%。勞動(dòng)節假期前后美國股市上演的連續下跌行情，令投資者對此前這波由科技股引領(lǐng)的股市上漲產(chǎn)生了疑問(wèn)。

　　事實(shí)上，即便計入本輪下跌，納斯達克指數年內至今也已累計上漲20%。從3月23日到9月2日，蘋(píng)果、臉書(shū)和亞馬遜股價(jià)均至少上漲85%。今年主要科技股的大幅上漲，以及由此導致的估值過(guò)高，必然會(huì )增加股價(jià)在今年秋季大幅回調的可能性。

　　財富管理公司Spectrum Management Group主管萊斯利·湯普森就說(shuō)，“科技股漲得太多，攀升速度簡(jiǎn)直荒唐”，她在近期已經(jīng)削減了對蘋(píng)果和英偉達等科技股的投資。

　　《華爾街日報》分析稱(chēng)，目前一些投資者正密切關(guān)注科技股買(mǎi)入者開(kāi)始平倉的跡象，有人擔心這一過(guò)程可能會(huì )給市場(chǎng)帶來(lái)沉重壓力。而在經(jīng)濟混亂和政治動(dòng)蕩的背景下，許多投資者已經(jīng)很難為市場(chǎng)的巨大漲幅找出合理的理由。接下來(lái)需要討論的是這樣一個(gè)問(wèn)題：過(guò)去幾天的下跌是為科技股末日做準備，還是僅僅吹掉一些泡沫，以便讓市場(chǎng)看起來(lái)更合理一些？

　　兩黨繼續討價(jià)還價(jià)

　　盡管科技股行情是本輪美股下跌的焦點(diǎn)，但美國政治和經(jīng)濟存在的諸多變數，也令市場(chǎng)面臨的不確定性增加。

　　第一個(gè)可能影響美股的因素，就是美國大選前景的撲朔迷離。每過(guò)一段時(shí)間，有關(guān)大選結果的預期或民調便會(huì )交替出現，對各類(lèi)投資者來(lái)說(shuō)，這些都意味著(zhù)不確定性的增加。無(wú)論是押注特朗普還是拜登的投資者，適當調整頭寸是很順理成章的選擇。可以預見(jiàn)，隨著(zhù)大選日期的臨近，市場(chǎng)的波動(dòng)性還會(huì )加大。

　　其次，新一輪疫情紓困法案的難產(chǎn)，也令市場(chǎng)承壓。當地時(shí)間9月8日，美國國會(huì )參議院結束夏季休會(huì )，聯(lián)邦參議員已經(jīng)重返華盛頓。只不過(guò)，與三周前離開(kāi)時(shí)相比，兩黨圍繞新一輪經(jīng)濟刺激計劃的分歧仍未得到解決，令華盛頓再度開(kāi)啟了討價(jià)還價(jià)模式。

　　據彭博社報道，共和黨人這次將提出一份“瘦身版”的紓困方案，規模估計在5000億~7000億美元之間，遠低于民主黨人希望看到的2.2萬(wàn)億美元，也低于參議院共和黨人在7月提出的1萬(wàn)億美元。盡管有消息稱(chēng)，圍繞該方案的程序性投票最早可能會(huì )在本周進(jìn)行，但其能否在共和黨內部凝聚共識，也存在未知數，更不要說(shuō)民主黨人已經(jīng)表示反對，并稱(chēng)其為政治噱頭。

　　除了政治層面的僵局，美國經(jīng)濟復蘇和金融市場(chǎng)的不穩定，也是投資者持續關(guān)注的問(wèn)題。

　　美聯(lián)儲9月8日公布的數據顯示，美國7月消費者信貸增加122.5億美元，低于經(jīng)濟學(xué)家預估的137.5億美元。分析認為，消費者信貸的反彈與近期零售銷(xiāo)售增長(cháng)的趨勢一致，尤其體現在汽車(chē)購買(mǎi)方面。盡管如此，消費者信心依然疲軟，而新一輪紓困法案的難產(chǎn)，可能會(huì )對未來(lái)幾個(gè)月的消費支出和信貸形成沖擊，從而拖慢經(jīng)濟復蘇步伐。

　　此外，新一輪紓困法案難產(chǎn)，令數百萬(wàn)美國租房者可能因為交不起房租，面臨被驅逐的命運。再加上許多房東也會(huì )面臨還貸資金枯竭的困境，金融市場(chǎng)的穩定性將面臨考驗。

　　美國疾病控制與預防中心(CDC)日前發(fā)布了一項全國性命令，暫時(shí)禁止房東驅逐數百萬(wàn)拖欠房租的房客，目的是減少新冠病毒傳播的機會(huì )。這一命令覆蓋超過(guò)4000萬(wàn)房客，有效期將持續至12月31日，適用于今年預期收入不到9.9萬(wàn)美元的單身租客，以及不到19.8萬(wàn)美元的聯(lián)合報稅人士。

　　但全美低收入住房聯(lián)盟指出，這項基于特朗普政府行政令的暫緩驅逐措施只是權宜之計，命令過(guò)期之后，欠下的租金還是會(huì )把租客推向深淵。現在的做法只是推遲了驅逐行動(dòng)，并不能完全阻止它。該組織呼吁，國會(huì )和白宮必須重新談判，盡快通過(guò)一項疫情紓困法案，并提供緊急租賃援助。

　　而房東的日子也不好過(guò)。無(wú)家可歸政策研究所所長(cháng)、南加州大學(xué)教授加里·潘納在接受央視采訪(fǎng)時(shí)指出：“許多房東實(shí)際上沒(méi)有能力償還按揭貸款，接下來(lái)會(huì )發(fā)生的情況是，如果銀行試圖取消這些業(yè)主的抵押品贖回權，最終可能破壞整個(gè)金融體系的穩定性。我們都還記得2008年發(fā)生的情況。”