西班牙《經(jīng)濟學(xué)家報》網(wǎng)站9月30日發(fā)表安聯(lián)首席經(jīng)濟顧問(wèn)、劍橋大學(xué)王后學(xué)院院長(cháng)穆罕默德·A·埃里安的文章說(shuō)，金融市場(chǎng)對美聯(lián)儲最新貨幣政策決定的反應似乎更像是發(fā)生在發(fā)展中國家的情況，而不是美國這個(gè)世界上最強大的經(jīng)濟體。由于美聯(lián)儲是最具有系統重要性的中央銀行，這種情況已經(jīng)不單純令人感到意外，而很可能對美國和其他國家的經(jīng)濟福祉造成影響。

　　9月21日，美聯(lián)儲再次強化其兩個(gè)月來(lái)的策略，實(shí)施了比預期更高、更快、更長(cháng)的加息措施。美聯(lián)儲史無(wú)前例地連續第三次加息75個(gè)基點(diǎn)，并借此發(fā)出一個(gè)強烈信號：在今年的最后兩次貨幣政策會(huì )議上很可能批準進(jìn)一步加息，加息幅度可能達到125個(gè)基點(diǎn)。此舉還暗示著(zhù)，到2023年前并不存在轉向低利率的可能性。

　　美聯(lián)儲對其經(jīng)濟預期的調整為美國和世界大部分地區描繪了一幅令人擔憂(yōu)的前景。美聯(lián)儲不僅預測經(jīng)濟增長(cháng)率會(huì )下降，更令人驚訝的是，它還在預測通貨膨脹率將繼續上升，而這在最近幾個(gè)季度里已不是第一次了。

　　美聯(lián)儲的最新決定更像是一個(gè)被現實(shí)牽著(zhù)鼻子走的中央銀行的做法。這種情況一般出現在金融系統脆弱的發(fā)展中國家，而不是在世界儲備貨幣的發(fā)行者和最復雜金融市場(chǎng)的所有者，許多國家和企業(yè)都將全部身家投入美國市場(chǎng)。

　　考慮到最近市場(chǎng)動(dòng)蕩的后果，這種比較就顯得更加令人擔憂(yōu)。首先，市場(chǎng)發(fā)現這個(gè)中央銀行雖然緊跟現實(shí)，但仍然未能對市場(chǎng)預期或生活成本壓力作出充分反應。市場(chǎng)不斷迫使美聯(lián)儲采取更多應對措施，而且有充分的理由，因為核心通脹率為6.3%，而且還在上升。而美聯(lián)儲的最新措施則產(chǎn)生了可預見(jiàn)的后果，導致股票和債券價(jià)格再次大幅下跌。其次，市場(chǎng)發(fā)現這個(gè)中央銀行在試圖達到通脹目標的過(guò)程中很可能造成更多附帶損害。

　　這些市場(chǎng)信號都是不祥之兆，預示著(zhù)美國經(jīng)濟乃至全球經(jīng)濟既缺乏一個(gè)貨幣錨，也缺乏一個(gè)享有足夠信譽(yù)的中央銀行。比起以可信和及時(shí)的方式做出反應，美國如今更需要采取貨幣緊縮政策。而這種情況或將導致經(jīng)濟增長(cháng)受損和失業(yè)率高企，進(jìn)而對社會(huì )中最脆弱的群體造成嚴重打擊。

　　現在，美聯(lián)儲正處于如此尷尬的境地，可能傾向于避免未來(lái)的加息，特別是鑒于越來(lái)越多的批評者指責美聯(lián)儲將經(jīng)濟推到衰退、破壞財富和制造不穩定。但這樣做將有可能重蹈70年代貨幣政策的覆轍，使美國和世界陷入更長(cháng)期的滯脹趨勢。美聯(lián)儲需要做更多的工作來(lái)遏制其錯誤的負面影響，特別是呼吁對其貨幣政策框架進(jìn)行創(chuàng )新思考，并與其他決策者進(jìn)行更積極的合作。