本報記者 昌校宇

　　3月28日，國家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步做好社會(huì )資本投融資合作對接有關(guān)工作的通知》提出，推動(dòng)更多符合條件的存量項目發(fā)行基礎設施REITs。

　　證監會(huì )3月18日官網(wǎng)消息稱(chēng)，正在指導交易所抓緊制定REITs擴募規則，將適時(shí)征求市場(chǎng)意見(jiàn)。滬深交易所隨后表示，正緊鑼密鼓地進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)的技術(shù)準備工作，并積極引導有擴募需求的REITs做好資產(chǎn)篩選，盡快推動(dòng)項目落地，擴大標桿產(chǎn)品規模，盡早實(shí)現REITs全鏈條管理，進(jìn)一步推進(jìn)我國REITs常態(tài)化發(fā)展。

　　多家相關(guān)參與機構告訴《證券日報》記者，已做好相關(guān)準備，并積極篩選優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　擴募或緩解二級市場(chǎng)

　　供不應求局面

　　自2021年6月份首批基礎設施公募REITs項目落地以來(lái)，目前已有11只產(chǎn)品上市。

　　“上市以來(lái)，11只公募REITs市場(chǎng)表現符合預期、整體趨向平穩。”上海證券基金評價(jià)研究中心高級基金分析師、博士孫桂平對《證券日報》記者表示，2022年以來(lái)，公募REITs二級市場(chǎng)經(jīng)歷一波“過(guò)山車(chē)”行情，波動(dòng)率較前期變大。

　　“資產(chǎn)的稀缺性是造成上述現象的主因。”孫桂平進(jìn)一步分析稱(chēng)，目前僅11只產(chǎn)品上市，且相關(guān)產(chǎn)品的大部分份額均處于鎖定中，每只公募REIT平均可流動(dòng)的份額僅有30%左右，遠滿(mǎn)足不了資金的長(cháng)期配置需求。預計未來(lái)隨著(zhù)公募REITs產(chǎn)品擴募，以及更多新公募REITs產(chǎn)品發(fā)行，會(huì )導致資產(chǎn)稀缺性有所下降，市場(chǎng)變化將相對平穩。

　　對于監管層出臺的公募REITs擴募規則，多家參與機構認為，將有助于推動(dòng)市場(chǎng)規模穩步增長(cháng)，改善流動(dòng)性。

　　中金基金相關(guān)負責人士告訴《證券日報》記者，當前境內公募REITs上市初期，資產(chǎn)管理規模較小，規模經(jīng)濟效應和品牌效應尚不顯著(zhù)。試點(diǎn)原始權益人普遍為各行業(yè)領(lǐng)先的基礎設施龍頭，多持有大量符合質(zhì)量標準的基礎設施資產(chǎn)，因此在不斷擴大公募REITs試點(diǎn)數量的同時(shí)，盡快引入擴募機制，有助于為更多長(cháng)期性的資金入市創(chuàng )造條件。

　　上述負責人士同時(shí)表示，目前擴募規則尚未正式出臺，但根據公募REITs產(chǎn)品特點(diǎn)，擴募機制可以幫助公募REITs實(shí)現優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的持續注入，也可以合適幫助REITs收購資產(chǎn)、優(yōu)化投資組合、分散風(fēng)險，從而實(shí)現管理賦能下的價(jià)值增長(cháng)，提升分紅派系的水平和穩定性。

　　多家試點(diǎn)機構表態(tài)

　　做好擴募準備

　　對于公募REITs產(chǎn)品擴募，多家試點(diǎn)機構表示，已做好系統、人員、投研、資產(chǎn)篩選等相應的準備工作。

　　“博時(shí)基金正在等待擴募規則的具體指示，進(jìn)而進(jìn)行相應的擴募工作。”博時(shí)蛇口產(chǎn)園REIT基金經(jīng)理王翹楚向《證券日報》記者透露，招商蛇口產(chǎn)園資產(chǎn)儲備豐厚，囊括在建、開(kāi)業(yè)、成熟期的資產(chǎn)。同時(shí)，持續計劃和研究將內部合適的成熟資產(chǎn)注入。

　　王翹楚進(jìn)一步介紹，招商蛇口和博時(shí)基金持續聯(lián)動(dòng)，對外共同尋找合適可注入資產(chǎn)，助力REITs規模擴大，健康發(fā)展。招商蛇口先后發(fā)起了招商局商業(yè)房托和蛇口產(chǎn)園雙REITs平臺，可以在保留經(jīng)營(yíng)管理權下注入成熟資產(chǎn)至REITs平臺，提升REITs平臺流動(dòng)性，助力招商蛇口降低重資產(chǎn)比例，由重轉輕有效發(fā)揮產(chǎn)業(yè)+金融的資源優(yōu)勢，以產(chǎn)融聯(lián)動(dòng)方式激發(fā)持有物業(yè)活力，形成全生命周期的產(chǎn)融聯(lián)動(dòng)體系。

　　中航基金不動(dòng)產(chǎn)投資部總經(jīng)理宋鑫向《證券日報》記者介紹，“中航基金一直在為中航首鋼綠能REIT的擴募做前期硬件和軟件上的準備，積極篩選可擴募資產(chǎn)。同時(shí)，公司也一直將公募REITs業(yè)務(wù)作為戰略性產(chǎn)品，正積極推進(jìn)相關(guān)儲備項目。”

　　平安基金方面表示，公司高度重視公募REITs業(yè)務(wù)，目前已搭建起涵蓋項目執行、基礎資產(chǎn)投資、運營(yíng)全流程的專(zhuān)業(yè)團隊，對應中后臺部門(mén)也做好了充分的擴募準備。

　　建信基金方面透露，“公司正在積極對接企業(yè)，挖掘、儲備優(yōu)質(zhì)可擴募資產(chǎn)。”

　　此外，3月29日開(kāi)始詢(xún)價(jià)的華夏中國交建REIT也為擴募做足準備。公開(kāi)資料顯示，華夏中國交建REIT為中國交建旗下高速公路資產(chǎn)的唯一上市平臺。截至2021年6月末，中國交建在建特許經(jīng)營(yíng)權項目(未包含境外收購的特許經(jīng)營(yíng)項目)總投資概算3701.07億元，資產(chǎn)儲備豐富，支持持續擴募。

　　宋鑫預計，“目前公募REITs還處于試點(diǎn)階段，未來(lái)相關(guān)產(chǎn)品規模會(huì )穩步提升。”（證券日報）