最新數據顯示，保險資金配置股票和證券投資基金的資金比例正在進(jìn)一步提升。6月末，上述比例達到13.02%，為今年以來(lái)月度數據最高水平，且高于去年年末的水平。

　　業(yè)內人士認為，在長(cháng)期利率下行的大環(huán)境下，權益類(lèi)資產(chǎn)在保險資產(chǎn)配置中的重要性凸顯。作為權益類(lèi)資產(chǎn)配置的先行信號之一，險資近段時(shí)間對A股上市公司展開(kāi)了密集的調研，電氣部件與設備、工業(yè)機械、電子元件等領(lǐng)域受到關(guān)注。有險資人士表示，繼續尋找結構性投資機會(huì )，尋找具有成長(cháng)能力的標的，成長(cháng)賽道仍具有較高景氣度。

　　權益投資占比進(jìn)一步提升

　　銀保監會(huì )數據顯示，截至今年6月末，保險資金運用余額達24.46萬(wàn)億元，其中配置股票和證券投資基金的余額為3.19萬(wàn)億元，占比13.02%。6月末的占比較此前一個(gè)月回升，達到今年以來(lái)的最高水平，較2021年年末的12.7%也有所提高。

　　今年1月末至5月末，保險資金配置股票和證券投資基金的資金比例分別為12.38%、12.6%、12.13%、11.89%、12.37%，比例均低于去年年末水平。特別是今年4月末，上述配置比例一度下滑至12%以下。今年5月末，險資配置股票與證券投資基金的余額為2.98萬(wàn)億元，占比12.37%，較4月末止跌反彈。

　　市場(chǎng)人士認為，5月以來(lái)權益市場(chǎng)回暖，險資持倉的權益類(lèi)資產(chǎn)市值有所提升。此外，4月以來(lái)，不少險資機構在市場(chǎng)下跌、估值具有投資價(jià)值時(shí)逢低買(mǎi)入、逆勢加倉，擇機加大權益類(lèi)資產(chǎn)配置力度，配置比例隨之抬升。

　　實(shí)現投資收益率基本穩定

　　業(yè)內人士普遍認為，在長(cháng)期利率下行的大環(huán)境下，如何穩定投資收益率是保險機構在投資端面臨的較大挑戰，權益投資成為不少險資機構發(fā)力穩定收益率的重要途徑，權益類(lèi)資產(chǎn)在保險資產(chǎn)配置的重要性凸顯。

　　大家保險投資總監陳子揚認為，優(yōu)質(zhì)的權益類(lèi)資產(chǎn)可以跨越市場(chǎng)的牛熊周期，實(shí)現投資收益率的基本穩定。同時(shí)，權益類(lèi)資產(chǎn)具有短期高波動(dòng)性的特點(diǎn)，保險機構需要不斷提升投資能力，積極參與權益類(lèi)資產(chǎn)的投資以獲取更高的風(fēng)險調整后收益。

　　展望未來(lái)，不少險資人士對權益投資空間充滿(mǎn)期待。國壽資產(chǎn)總裁王軍輝表示，繼續看好權益資產(chǎn)戰略配置價(jià)值。隨著(zhù)經(jīng)濟結構轉型，傳統部門(mén)的邊際貢獻下降，代表更高質(zhì)量發(fā)展的消費、新經(jīng)濟等要素上升，有效地推動(dòng)了A股上市公司的結構優(yōu)化，增強企業(yè)業(yè)績(jì)可持續增長(cháng)能力，這會(huì )帶來(lái)市場(chǎng)估值中樞逐步上移。

　　“下半年，險資在權益投資方面要積極有為，既要做好長(cháng)期戰略配置、又要捕捉短期結構性機會(huì )，特別是要把握綠色投資、戰略性新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)領(lǐng)域等中長(cháng)期的確定性機會(huì )。”王軍輝指出。

　　“新會(huì )計準則下，權益類(lèi)資產(chǎn)會(huì )計分類(lèi)對財務(wù)結果的差異性變大，需要在投資端進(jìn)行合理布局。在行業(yè)和公司的選擇上，傾向于低波動(dòng)、長(cháng)期能夠持續穩定增長(cháng)的標的，同時(shí)增加未上市股權投資，以減少對二級市場(chǎng)投資的依賴(lài)。”陳子揚表示。

　　調研力度加大

　　作為權益資產(chǎn)配置的先行信號之一，險資近段時(shí)間在二級市場(chǎng)調研頗為積極。

　　下半年以來(lái)，險資頻頻調研A股上市公司，力度大于去年同期。Wind數據顯示，7月以來(lái)，共有85家保險機構參與調研合計554次，涉及A股上市公司211家，而去年同期險資調研公司數量為169家。

　　從行業(yè)來(lái)看，電氣部件與設備、工業(yè)機械、電子元件、區域性銀行等行業(yè)成為險資的心頭好，上述行業(yè)分別有17家、17家、10家、10家上市公司獲險資調研。

　　從公司來(lái)看，天賜材料、凌云光、埃斯頓、通裕重工、壹石通備受險資青睞，均獲得10家及以上的保險機構扎堆調研。值得一提的是，上述5家公司中，有2家是科創(chuàng )板公司，1家是創(chuàng )業(yè)板公司。

　　雖然調研不等于馬上買(mǎi)入，但調研力度加強一定程度上說(shuō)明了險資對權益資產(chǎn)配置的重視。

　　對于下半年的A股市場(chǎng)，部分險資人士相對樂(lè )觀(guān)，建議投資者積極尋找結構性投資機會(huì )，尋找具有成長(cháng)能力的標的，關(guān)注光伏、新能源車(chē)、消費等領(lǐng)域的中長(cháng)期投資機會(huì )。

　　華泰資產(chǎn)副總經(jīng)理姜光明指出，關(guān)注消費底部復蘇給行業(yè)板塊帶來(lái)的機會(huì )。政策和經(jīng)濟結構升級帶來(lái)了消費長(cháng)期投資機會(huì )。優(yōu)選布局消費行業(yè)，可重點(diǎn)關(guān)注智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、食品飲料、創(chuàng )新藥和醫療服務(wù)等板塊。

　　泰康資產(chǎn)研究部表示，后市仍將重點(diǎn)關(guān)注有確定性業(yè)績(jì)支撐的個(gè)股及行業(yè)。在科技與創(chuàng )新的時(shí)代主線(xiàn)下，成長(cháng)賽道具有較高景氣度，流動(dòng)性寬松環(huán)境延續也為板塊估值提供支撐，但光伏、汽車(chē)等板塊短期交易擁擠程度上升，后續需密切關(guān)注企業(yè)業(yè)績(jì)增長(cháng)情況和持續性。

　　“流動(dòng)性寬松是當前A股市場(chǎng)的核心支撐邏輯。展望后市，市場(chǎng)底部區間相對清晰，中期維度來(lái)看，股票市場(chǎng)具備配置價(jià)值。”某頭部保險資管公司相關(guān)人士對中國證券報記者表示，投資策略已逐步從資金避險邏輯轉向更積極尋找低估、錯殺的結構性投資機會(huì )，可進(jìn)一步關(guān)注經(jīng)濟復蘇產(chǎn)業(yè)鏈、新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、光伏儲能產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng )新藥產(chǎn)業(yè)鏈及互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。