8月19日，銀行業(yè)理財登記托管中心發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場(chǎng)半年報告(2022年上)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報告》)顯示，銀行理財上半年累計為投資者創(chuàng )造收益4172億元；截至2022年6月末，理財產(chǎn)品存續規模達29.15萬(wàn)億元，同比增長(cháng)12.98%，投資者數量達9145.40萬(wàn)個(gè)，同比增長(cháng)49%。

　　與此同時(shí)，理財產(chǎn)品服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的質(zhì)效持續提升。根據資管新規要求，目前保本理財產(chǎn)品已清零，凈值型理財產(chǎn)品大幅增加，占比達95.09%；截至2022年6月末，銀行理財產(chǎn)品支持實(shí)體經(jīng)濟資金規模約25萬(wàn)億元，同業(yè)理財、多層嵌套大幅減少。

　　投資者數量同比增長(cháng)49%

　　今年上半年，盡管銀行理財產(chǎn)品的凈值曾出現劇烈波動(dòng)甚至一度“破凈”，但投資者人數不降反增。《報告》顯示，截至2022年6月末，持有理財產(chǎn)品的投資者數量為9145.40萬(wàn)個(gè)，同比增長(cháng)49%。

　　值得注意的是，從投資者結構看，個(gè)人投資者仍占絕對比重，但機構投資者的比例也有所上升。截至2022年6月末，個(gè)人投資者數量為9061.68萬(wàn)人，占比99.08%，機構投資者數量為83.72萬(wàn)個(gè)，占比0.92%，較上年末的占比0.77%上升了0.15個(gè)百分點(diǎn)。

　　“產(chǎn)品更加豐富、服務(wù)更加專(zhuān)業(yè)，這些因素增加了理財產(chǎn)品對投資者的吸引力。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼說(shuō)，預計全年理財市場(chǎng)規模將突破30萬(wàn)億元，投資者將超過(guò)1億個(gè)。

　　董希淼表示，一方面，養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)擴大至“十地十機構”，目前認購超600億元，受到投資者熱捧；另一方面，理財市場(chǎng)積極推動(dòng)產(chǎn)品主題創(chuàng )新，如綠色發(fā)展、疫情防控、鄉村振興、共同富裕、公益慈善等，為投資者提供了更多選擇。

　　總體穩健的投資收益也有助于留住投資者。《報告》顯示，今年上半年，銀行理財產(chǎn)品累計為投資者創(chuàng )造收益4172億元，較去年同期增加34億元。

　　隨著(zhù)絕大多數銀行理財產(chǎn)品完成整改，今年以來(lái)，投資者首次明顯感受到產(chǎn)品凈值的波動(dòng)，尤其是今年3月，受?chē)鴥韧鈾嘁媸袌?chǎng)短期大幅調整影響，部分理財產(chǎn)品出現虧損、甚至跌破凈值。

　　正因市場(chǎng)存在不可控因素、產(chǎn)品凈值曾經(jīng)波動(dòng)較大，投資者的風(fēng)險偏好有所下降。截至2022年6月末，持有一級(低)風(fēng)險和二級(中低)風(fēng)險產(chǎn)品的投資者數量占比合計超過(guò)90%，其中，持有一級(低)風(fēng)險產(chǎn)品的投資者數量占比進(jìn)一步增加，較年初增加4.94個(gè)百分點(diǎn)。

　　“需要肯定的是，面對內外部多重不確定因素，金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，銀行理財在經(jīng)歷短暫回調之后繼續穩健前行，成績(jì)來(lái)之不易。”董希淼說(shuō)，銀行和理財公司從客戶(hù)需求出發(fā)、根據市場(chǎng)變化，適時(shí)主動(dòng)調整產(chǎn)品及投資風(fēng)格，近期還有一些理財產(chǎn)品提前終止運作。“接下來(lái)，在低波動(dòng)、高收益資產(chǎn)較為稀缺的情況下，如何做好安全性、收益性、流動(dòng)性三者的動(dòng)態(tài)平衡，將是一個(gè)長(cháng)期挑戰。”

　　凈值型產(chǎn)品占比達95.09%

　　2022年是資管新規過(guò)渡期正式結束后的第一年。“上半年，理財業(yè)務(wù)持續深化轉型，保本理財產(chǎn)品已實(shí)現清零，凈值型理財產(chǎn)品大幅增加。”銀行業(yè)理財登記托管中心總裁成家軍說(shuō)，截至2022年6月末，理財產(chǎn)品存續規模為29.15萬(wàn)億元，同比增長(cháng)12.98%；凈值型理財產(chǎn)品存續規模為27.72萬(wàn)億元，占比95.09%，較去年同期增加16.06個(gè)百分點(diǎn)。

　　“從農銀理財的情況看，目前受母行委托管理的預期收益型老產(chǎn)品已壓降到1600億元左右，保本產(chǎn)品已全部清零。”農銀理財公司總裁段兵說(shuō)，截至2022年7月末，農銀理財管理產(chǎn)品時(shí)點(diǎn)總規模為21333億元，其中，凈值型產(chǎn)品已突破2萬(wàn)億元。

　　受益于凈值化轉型，銀行理財產(chǎn)品的結構持續優(yōu)化。具體來(lái)看，長(cháng)期限理財產(chǎn)品占比逐步上升，公募理財產(chǎn)品成為絕對主力，固定收益類(lèi)理財產(chǎn)品的規模、占比呈上升趨勢。2022年6月，全市場(chǎng)新發(fā)封閉式產(chǎn)品的加權平均期限為443天，同比增長(cháng)57.65%；1年以上的封閉式產(chǎn)品存續余額占比達71.15%，較去年同期上升23個(gè)百分點(diǎn)，較年初上升8個(gè)百分點(diǎn)，其中以期限1年至2年的產(chǎn)品居多。

　　銀行理財深化改革的另一表現，是新型金融機構“理財公司”實(shí)現了穩步發(fā)展。理財公司是資管新規指導下的一項重要制度創(chuàng )新，具體可以分為兩類(lèi)，一是商業(yè)銀行理財子公司，二是經(jīng)監管批準設立的其他非銀行金融機構，例如中外合資理財公司等。以前者為例，由于銀行理財的本質(zhì)是“受人之托、代客理財”，銀行并不承擔投資風(fēng)險，此前的“保本理財”混淆了資產(chǎn)管理產(chǎn)品與存款的界限，導致金融風(fēng)險不斷累積。為了解決這一問(wèn)題，監管部門(mén)要求銀行的理財業(yè)務(wù)與信貸、自營(yíng)交易、證券投行等業(yè)務(wù)分離，通過(guò)一個(gè)“自主經(jīng)營(yíng)、自負盈虧”的獨立法人機構運行，這便是商業(yè)銀行理財子公司。

　　“上半年，先后有5家理財公司獲批開(kāi)業(yè)。”成家軍說(shuō)，截至2022年6月末，已有29家理財公司獲批籌建，其中27家已獲批開(kāi)業(yè)，理財公司存續產(chǎn)品的存續規模為19.14萬(wàn)億元，同比增長(cháng)91.21%，占全市場(chǎng)比例高達65.66%。

　　“穩步推進(jìn)理財公司改革，專(zhuān)業(yè)化格局日益凸顯。”中國銀保監會(huì )創(chuàng )新部副主任劉智夫說(shuō)，資管新規發(fā)布以來(lái)，在監管部門(mén)的政策引領(lǐng)以及市場(chǎng)機構的共同努力下，銀行理財行業(yè)有力、有序防范化解金融風(fēng)險，實(shí)現了回歸本源、結構優(yōu)化、提質(zhì)增效的良好改革效果。

　　除了理財公司改革，頗令市場(chǎng)關(guān)注的是，上半年農村金融機構新發(fā)產(chǎn)品5652只，占全市場(chǎng)新發(fā)產(chǎn)品的比重高達37.30%。“近年來(lái)，監管部門(mén)嚴把理財公司入口關(guān)，堅持標準不放松，穩步推進(jìn)理財公司的批設工作，接下來(lái)，建議積極研究‘優(yōu)化中小銀行設立理財公司’的模式路徑，更好地滿(mǎn)足中小銀行發(fā)展理財業(yè)務(wù)的強烈愿望。”董希淼說(shuō)。

　　支持實(shí)體經(jīng)濟約25萬(wàn)億元

　　“當前，銀行理財行業(yè)步入了高質(zhì)量發(fā)展的新階段。”劉智夫表示，理財產(chǎn)品多途徑對接實(shí)體經(jīng)濟的融資需求，同業(yè)理財、多層嵌套大幅減少。截至2022年6月末，理財產(chǎn)品通過(guò)投資債券、非標準化債權、未上市企業(yè)股權等資產(chǎn)，支持實(shí)體經(jīng)濟資金規模約25萬(wàn)億元。

　　具體來(lái)看，銀行理財市場(chǎng)積極推動(dòng)產(chǎn)品主題創(chuàng )新。上半年，市場(chǎng)累計發(fā)行鄉村振興、公益慈善等社會(huì )責任主題理財產(chǎn)品56只，募集資金超160億元；發(fā)行ESG(環(huán)境、社會(huì )、治理)主題理財產(chǎn)品43只，合計募集資金超200億元。截至2022年6月末，銀行理財資金投向綠色債券規模超2500億元，投向疫情防控、鄉村振興、扶貧等專(zhuān)項債券規模超1500億元，為中小微企業(yè)發(fā)展提供資金支持超3萬(wàn)億元。

　　記者從工銀理財獲悉，今年以來(lái)，該公司將綠色金融、支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)國家重點(diǎn)區域戰略作為重要抓手和落腳點(diǎn)，力爭為實(shí)體企業(yè)提供全鏈條、一體化的綜合金融服務(wù)。2022年上半年，該公司新增投資超8100億元，理財資產(chǎn)投資規模保持在2萬(wàn)億元以上；截至2022年6月末，工銀理財綠色資產(chǎn)投資余額近6300億元，制造業(yè)投資規模超1800億元。

　　為了提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力，銀行理財的投資結構也進(jìn)一步優(yōu)化。《報告》顯示，截至2022年6月末，理財產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計31.81萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.99%。其中，產(chǎn)品資產(chǎn)配置以固定收益類(lèi)為主，投向債券類(lèi)、非標準化債權類(lèi)資產(chǎn)、權益類(lèi)資產(chǎn)余額分別為21.58萬(wàn)億元、2.27萬(wàn)億元、1.02萬(wàn)億元，分別占總投資資產(chǎn)的67.84%、7.14%、3.21%。

　　在滿(mǎn)足投資者多樣化養老需求方面，銀行理財也發(fā)揮著(zhù)日益重要的作用。“養老理財試點(diǎn)工作進(jìn)展順利，取得了良好效果。”成家軍說(shuō)，為貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于發(fā)展多層次、多支柱養老保險體系的重要決策部署，2022年2月，在前期養老理財試點(diǎn)的基礎上，監管部門(mén)將試點(diǎn)范圍由“四地四機構”擴大到“十地十機構”。截至2022年6月末，已有27只養老理財產(chǎn)品順利發(fā)售，23.1萬(wàn)名投資者累計認購逾600億元。

　　“下半年，銀保監會(huì )將繼續堅持穩中求進(jìn)的工作總基調，持續加強理財業(yè)務(wù)的日常監管與風(fēng)險防控，推動(dòng)理財業(yè)務(wù)合規、健康發(fā)展。”劉智夫表示，一是持續推動(dòng)理財公司加強專(zhuān)業(yè)化能力建設，二是切實(shí)履行受托管理職責，三是持續提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效。

　　郭子源