隨著(zhù)三季報披露結束，主要游戲上市公司財報也基本出齊。中國證券報記者梳理發(fā)現，包括三七互娛、完美世界等頭部公司業(yè)績(jì)增速普遍不理想，這與報告期內缺乏新品關(guān)系密切。行業(yè)整體業(yè)績(jì)增速面臨承壓，2022年三季度我國游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入為597.03億元，環(huán)比、同比均出現下降。業(yè)內人士表示，三季度新游戲表現不如去年同期，同時(shí)長(cháng)線(xiàn)產(chǎn)品流水出現滑落，游戲市場(chǎng)亟需優(yōu)質(zhì)新品。

　　存續產(chǎn)品流水下滑

　　三季度，三七互娛實(shí)現歸母凈利潤5.62億元，同比下降35.26%。對于業(yè)績(jì)下滑，公司稱(chēng)主要是受產(chǎn)品上線(xiàn)進(jìn)度等因素影響，公司國內市場(chǎng)新上線(xiàn)重點(diǎn)游戲產(chǎn)品較上年同期有所減少，而存量產(chǎn)品逐步進(jìn)入成熟期或產(chǎn)品生命周期的中后期，導致公司第三季度收入較上年同期有所下降的同時(shí)，利潤也有所下降。

　　存量產(chǎn)品步入成熟期，對總流水拉動(dòng)有限。以三七互娛在2021年上線(xiàn)的三款游戲為例，七麥數據顯示，今年前三個(gè)季度，iOS端《斗羅大陸：魂師對決》預估收入分別為1658.2萬(wàn)美元、1047.1萬(wàn)美元、683.2萬(wàn)美元，《斗羅大陸：武魂覺(jué)醒》預估收入分別為182.3萬(wàn)美元、136.5萬(wàn)美元、87.3萬(wàn)美元，《榮耀大天使》預估收入分別為142.0萬(wàn)美元、65.7萬(wàn)美元、46.9萬(wàn)美元，上述產(chǎn)品均在第三季度呈現較大幅度的下滑。

　　老牌廠(chǎng)商也同病相憐。完美世界的游戲業(yè)務(wù)三季度實(shí)現盈利3.64億元，同比下滑33.18%。對于業(yè)績(jì)下滑，完美世界也將原因指向產(chǎn)品周期。《夢(mèng)幻新誅仙》在2021年第三季度處于產(chǎn)品上線(xiàn)初期，產(chǎn)生了較高的業(yè)績(jì)貢獻。目前該款游戲已進(jìn)入成熟穩定期，通過(guò)內容更新與運營(yíng)升級，游戲流水在今年前三季度保持穩中有升的良好態(tài)勢，但較上線(xiàn)初期的流水高點(diǎn)有所下滑，相應業(yè)績(jì)貢獻較2021年第三季度同比下降。

　　A股多家頭部游戲公司業(yè)績(jì)乏力。世紀華通三季度實(shí)現歸母凈利潤2.04億元，同比下滑26.79%。巨人網(wǎng)絡(luò )三季度實(shí)現歸母凈利潤2.76億元，同比下滑7.96%。愷英網(wǎng)絡(luò )增速尚可，三季度實(shí)現歸母凈利潤2.87億元，同比增長(cháng)27.65%，但環(huán)比出現一定下滑。

　　騰訊和網(wǎng)易的旗艦產(chǎn)品流水也呈現衰減跡象。招商證券研報表示，騰訊的《英雄聯(lián)盟電競經(jīng)理》9月預估流水約為1.4億元，相比8月的3.2億元的流水出現明顯下滑。此外，網(wǎng)易下半年游戲業(yè)務(wù)增速將面臨去年同期由《哈利波特：魔法覺(jué)醒》強勁表現帶來(lái)的高基數效應的挑戰。

　　全行業(yè)增速承壓

　　伽馬數據近期發(fā)布的《2022年第三季度游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，三季度，中國游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入為597.03億元，環(huán)比下降12.61%，同比下降19.13%，環(huán)比降幅較二季度略有收窄，同比增速由去年同期的正增長(cháng)轉為負增長(cháng)。其中，移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入為416億元，同比下降25%。伽馬數據表示，移動(dòng)游戲市場(chǎng)表現不佳是三季度市場(chǎng)整體收入負增長(cháng)的主要原因，客戶(hù)端、網(wǎng)頁(yè)等終端收入則相對平穩。

　　具體來(lái)看，三季度新游戲數量相對欠缺，7-9月進(jìn)入過(guò)iOS的日暢銷(xiāo)榜前200名的新游戲數量分別為16款、12款、16款，去年同期為19款、18款、14款。新游戲流水規模體量有限，僅《暗黑破壞神：不朽》《英雄聯(lián)盟電競經(jīng)理》兩款新游戲首月流水超過(guò)5億元。去年同期則有《哈利波特：魔法覺(jué)醒》《金鏟鏟之戰》《斗羅大陸：魂師對決》等。

　　“從供給端看，三季度新游戲數量仍相對欠缺、新游戲流水規模體量有限；從需求端看，用戶(hù)對游戲的娛樂(lè )需求仍存在，但付費能力和意愿在相對復雜的外部環(huán)境影響下有所減弱。”中金公司研報認為，短期受外部環(huán)境及產(chǎn)業(yè)內部?jì)?yōu)化調整等因素影響，游戲行業(yè)整體處于平臺期，但頭部廠(chǎng)商綜合水平具備穩定性。

　　儲備游戲受關(guān)注

　　盡管業(yè)績(jì)階段性承壓，但從相關(guān)游戲上市公司的產(chǎn)品儲備來(lái)看，其未來(lái)業(yè)績(jì)亦頗具看點(diǎn)。

　　三七互娛方面，代理SLG產(chǎn)品《小小蟻國》9月末上線(xiàn)，目前安卓端累計下載量超千萬(wàn)；“蒸汽朋克”風(fēng)格卡牌手游《空之要塞：?jiǎn)⒑健酚?0月26日開(kāi)啟全平臺公測。未上線(xiàn)產(chǎn)品中，公司儲備有自研游戲《霸業(yè)》，業(yè)內預計有望于年末發(fā)行。

　　完美世界表示，將持續加大“MMO+”與“卡牌+”兩大核心賽道重點(diǎn)在研游戲項目的研發(fā)投入。手游《天龍八部2》《朝與夜之國》《一拳超人：世界》《百萬(wàn)亞瑟王》《誅仙2》《完美新世界》《神魔大陸2》以及端游《Perfect New World》等多款產(chǎn)品正在積極推進(jìn)中。

　　愷英網(wǎng)絡(luò )則將重心放在IP層面，其儲備產(chǎn)品包括《新倚天屠龍記》《仙劍奇俠傳：新的開(kāi)始》《斗羅大陸》及《盜墓筆記》等，涵蓋多個(gè)具備較大影響力的IP，同時(shí)公司產(chǎn)品類(lèi)型也從傳奇、奇跡類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)一步拓展，助力公司后續業(yè)績(jì)增長(cháng)。

　　業(yè)內人士認為，隨著(zhù)產(chǎn)品恢復正常上線(xiàn)，依靠較強的產(chǎn)品研發(fā)、運營(yíng)以及出海能力，頭部游戲公司將維持較好的業(yè)績(jì)表現。