全球資本的“活水”將流向何處

　　“投資者需要用前瞻的眼光來(lái)看中國的發(fā)展，比如中國要素市場(chǎng)改革，一些大項目的推動(dòng)等。”“作為投資者，要把錢(qián)投入到中國的‘深土’中去，即投入到中國廣袤的中小微企業(yè)中去，小微企業(yè)一頭牽著(zhù)經(jīng)濟增長(cháng)，一頭牽著(zhù)民生。”

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　　當前，在多重風(fēng)險疊加之下，全球不同經(jīng)濟體均面臨不盡相同的短期、中期和長(cháng)期的風(fēng)險和壓力。在此情境下，全球資本將流向何處？亞洲地區的投資機遇幾何？投資中國具有怎樣的前景？日前，在第十三屆財新峰會(huì )上，多位來(lái)自業(yè)界學(xué)界的專(zhuān)家針對這些問(wèn)題發(fā)表了他們的見(jiàn)解。

　　亞洲仍是全球經(jīng)濟的亮點(diǎn)

　　全球經(jīng)濟面臨著(zhù)較大的下行壓力。今年10月，國際貨幣基金組織(IMF)將對2023年全球經(jīng)濟增速的預測從7月的2.9%下調至2.7%。對明年歐元區發(fā)達經(jīng)濟體增速的預測由1.3%下調至0.5%，其中，對德國的增長(cháng)預期更是由0.8%下調至負0.3%。

　　在會(huì )上，IMF第一副總裁吉塔·戈皮納特表示，當前，正值全球經(jīng)濟面臨嚴峻挑戰之際，2023年，全球經(jīng)濟的前景可能更加灰暗。她說(shuō)，“最糟糕的時(shí)刻尚未到來(lái)。”

　　從投資角度看，淡馬錫中國區主席、全球科技與消費投資聯(lián)席總裁吳亦兵稱(chēng)，全球范圍內整體的投資環(huán)境仍面臨很大挑戰。他發(fā)現，從前投資活動(dòng)是回報驅動(dòng)，并不斷帶動(dòng)全球化，然而，現在投資者在評估時(shí)，更加關(guān)注安全問(wèn)題、供應鏈韌性等多重因素。

　　那么，亞洲未來(lái)的經(jīng)濟前景如何？IMF駐華首席代表史蒂文·巴奈特認為，“即便現在全球的經(jīng)濟環(huán)境如此黯淡，亞洲仍然是一個(gè)不錯的增長(cháng)區域。”

　　IMF對亞洲新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)濟增速的預測2022年是4.4%，2023年則為4.9%。相較于過(guò)去，雖然這個(gè)增速不算強勁，但也顯示出對亞洲經(jīng)濟的期待。

　　與此同時(shí)，史蒂文·巴奈特也提出，相較于發(fā)達國家，新冠肺炎疫情給亞洲一些新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟增速帶來(lái)的影響更大也更長(cháng)久，這是亞洲面臨的中期挑戰。他指出，這是因為亞洲企業(yè)的債務(wù)相對較高，部分地區還伴隨著(zhù)勞動(dòng)力供給收縮的問(wèn)題，存在較大的下滑可能性。

　　在新開(kāi)發(fā)銀行副行長(cháng)兼首席行政官周強武看來(lái)，雖然亞洲今明兩年的經(jīng)濟增速遠低于過(guò)去20年來(lái)平均5.5%的增速，但從總體看來(lái)，亞洲仍是全球經(jīng)濟的亮點(diǎn)。

　　同時(shí)，周強武也指出，從資金供給看，今后一段時(shí)期，一些經(jīng)濟體的公共部門(mén)普遍存在財政空間有限而長(cháng)期投資不足，難以保證持續穩定投入的問(wèn)題。然而，私營(yíng)部門(mén)將因這些投資周期長(cháng)、投資量大、收益不確定等特點(diǎn)，投資意愿明顯不足。

　　對此，他認為，打通投融資瓶頸，不僅需要加大資金投入，更需要行之有效的投融資機制和平臺，以調動(dòng)更多資源，特別是撬動(dòng)私營(yíng)部門(mén)的投資，多邊開(kāi)發(fā)銀行就是這樣一個(gè)平臺和機制。

　　投資者對中國和東南亞兩個(gè)市場(chǎng)充滿(mǎn)信心

　　投資者對亞洲、對中國的信心在逐漸恢復。

　　在會(huì )上，吳亦兵表示，中國經(jīng)濟增長(cháng)出現疲軟之勢可能已在二季度見(jiàn)底，但隨后的復蘇仍然不夠均衡。“不過(guò)，我們非常正面地看到近期優(yōu)化疫情防控、支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展等政策的推出，提振了市場(chǎng)和投資者對中國經(jīng)濟發(fā)展的信心。”

　　11月11日，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制綜合組發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施 科學(xué)精準做好防控工作的通知》，公布了進(jìn)一步優(yōu)化防控工作的二十條措施。

　　作為投資者，吳亦兵更看重清晰的政策和有效的溝通。他認為，新舉措的出臺是一個(gè)很重大的事件，也是全球投資者最關(guān)心的事件之一，給投資者吃了顆“定心丸”。

　　中國歐盟商會(huì )主席伍德克對中國市場(chǎng)有更多期待。伍德克說(shuō)，“現在的投資環(huán)境其實(shí)是越來(lái)越好。一些海外公司不僅僅看到中國經(jīng)濟不斷發(fā)展，投資不斷流入，也看到東南亞、印度等地區的機會(huì )。因此，我們也不斷地促進(jìn)在華投資。”

　　投資中國還是投資東南亞，成了一些投資者關(guān)注的重點(diǎn)。淡馬錫深耕中國和東南亞市場(chǎng)多年。吳亦兵表示，這兩大市場(chǎng)所處的階段和各自的優(yōu)勢不同，但都涌現了結構性的趨勢所帶來(lái)的機會(huì )。“這兩個(gè)市場(chǎng)是相輔相成的”。

　　他認為，中國在不斷邁向高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程中，產(chǎn)業(yè)鏈整體都在升級，科技含量越來(lái)越高，涌現出一批立足本土、布局全球的企業(yè)，它們逐步發(fā)展為全能冠軍型企業(yè)。在細分領(lǐng)域，也有領(lǐng)先的單項冠軍和專(zhuān)精特新“小巨人”。“整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的每個(gè)環(huán)節都存在數字化重構和升級的機會(huì )，我們在醫療、消費、科技等領(lǐng)域都可以看到這些趨勢和機遇。”

　　吳亦兵也談道，過(guò)去在中國看到的趨勢和累積的經(jīng)驗可以在投資東南亞市場(chǎng)時(shí)借鑒。近年來(lái)，東南亞基本面發(fā)展穩健，豐富的人口紅利吸引了產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈的遷入。同時(shí)，中等收入群體不斷擴大，帶動(dòng)了消費增長(cháng)和升級。數字化和可持續發(fā)展相互融合也催生了新機遇。

　　吳亦兵表示，“總體來(lái)說(shuō)，兩個(gè)市場(chǎng)非常互補，我們對兩個(gè)市場(chǎng)都充滿(mǎn)了長(cháng)期的信心。”

　　深耕中國 走出一條新路

　　如何看待投資中國的前景？史蒂文·巴奈特表示，從長(cháng)期角度來(lái)說(shuō)，中國仍是一個(gè)有巨大發(fā)展潛力的市場(chǎng)。

　　厚樸投資創(chuàng )始人、董事長(cháng)方風(fēng)雷認為，當前，整個(gè)世界的形勢不夠清晰，正是考驗投資者誰(shuí)更有智慧、看得更長(cháng)遠的時(shí)候。

　　他表示，對投資者來(lái)說(shuō)，中國市場(chǎng)有不少優(yōu)勢。首先，從全球資產(chǎn)配置角度來(lái)講，中國市場(chǎng)不可忽視。伴隨著(zhù)越來(lái)越開(kāi)放的外資準入政策，未來(lái)，外資在中國債券市場(chǎng)中占比可能從當前不到4%提升至10%-15%。中國消費市場(chǎng)潛力巨大對投資者仍有很強的吸引力。此前，他曾表示，中國是少有的能為大規模資金提供可觀(guān)收益的 “良港”，“西水東流”乃大勢所趨。

　　商務(wù)部發(fā)布的數據顯示，今年1-10月，全國實(shí)際使用外資金額10898.6億元人民幣，按可比口徑同比增長(cháng)14.4%，折合1683.4億美元，增長(cháng)17.4%。

　　方風(fēng)雷還指出，投資者需要用前瞻的眼光來(lái)看中國的發(fā)展，比如中國要素市場(chǎng)改革，一些大項目的推動(dòng)等。當前，粵港澳大灣區一體化中蘊藏的諸多機遇正在逐步顯現。

　　滴灌通集團創(chuàng )始人、主席李小加關(guān)注到，一些歐美投資者對投資亞洲、投資中國，存在一定的焦慮情緒。但更多歐美之外的投資者更看好中國長(cháng)期向好的趨勢，希望與中國建立深度鏈接。他說(shuō)，“中國一定會(huì )有大批量的(投資者)來(lái)，大家要有信心。”

　　李小加認為，作為投資者，要把錢(qián)投入到中國的“深土”中去，即投入到中國廣袤的中小微企業(yè)中去，小微企業(yè)一頭牽著(zhù)經(jīng)濟增長(cháng)，一頭牽著(zhù)民生。

　　李小加介紹，滴灌通推出了一種新型投資模式，名為“每日收入分成合約”(DRC)，是指投資者根據店鋪的每日收入進(jìn)行分成。這是一種基于小店的投資模式，即小店有了收入，才開(kāi)始按照合同給投資者分成，一直給到約定的回報完成為止，分完以后，投資者就走了。他解釋?zhuān)八皇枪桑膊皇莻〉耆绻×耍膊挥眠€錢(qián)。”

　　“基本上我們都忙不過(guò)來(lái)。”李小加說(shuō)，他們在深圳前海辦公室，來(lái)融資的小微企業(yè)主在辦公室前排起了隊，他們多是對這個(gè)市場(chǎng)充滿(mǎn)信心，來(lái)這里尋求開(kāi)店資金的。

　　另一邊，近期，國際上市公司暴跌的消息頻頻傳來(lái)。李小加認為，在傳統的華爾街模式里，資本市場(chǎng)大多會(huì )選擇投資上市公司。然而，當投資者之間的悲觀(guān)情緒互相傳染后，投資者“跑了”，導致企業(yè)被“踐踏”，失去了價(jià)值，而這并非是一些企業(yè)本身出了問(wèn)題。

　　李小加稱(chēng)，當前，他們采用大規模、分散化的投資方式，在小店收入端做淺接觸，投資過(guò)程簡(jiǎn)單、迅速，這就避免了華爾街模式的上述弊端。按照這種模式，中國消費金融很有可能完全走出一條與華爾街模式完全不一樣的路。

　　中青報·中青網(wǎng)見(jiàn)習記者 趙麗梅 來(lái)源：中國青年報