證券時(shí)報記者 胡華雄

　　12月5日，A股市場(chǎng)進(jìn)一步上漲，滬指站上3200點(diǎn)大關(guān)及半年線(xiàn)。市場(chǎng)總體上漲之余，結構性行情特征較為明顯。

　　多位專(zhuān)家的觀(guān)點(diǎn)認為，需樂(lè )觀(guān)理性看待后市。

　　滬指重返3200點(diǎn)

　　站上半年線(xiàn)

　　12月5日，A股總體上漲，其中上證指數重返3200點(diǎn)，并站上半年線(xiàn)，多數行業(yè)板塊和個(gè)股上漲。整個(gè)市場(chǎng)上漲個(gè)股數量再度超過(guò)3000只，體現市場(chǎng)交投熱度的成交量也再度放大，重返萬(wàn)億元以上，當日成交超過(guò)10億元的個(gè)股數量逾150只。

　　主要指數近日震蕩反彈，最近一個(gè)多月，上證指數已自低位反彈超過(guò)一成，上證50指數期間最大反彈幅度則已超過(guò)17%。

　　華福證券首席策略分析師朱斌對證券時(shí)報記者表示，近期市場(chǎng)的上漲，由美元走弱、經(jīng)濟復蘇預期、政策刺激預期帶來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格因而也更加偏向價(jià)值股。

　　資深市場(chǎng)人士桂浩明在接受記者采訪(fǎng)時(shí)指出，近期市場(chǎng)出現反彈有多方面因素影響，防疫措施的優(yōu)化提振了投資者信心，改善了大家對未來(lái)的預期。

　　銀泰證券策略分析師陳建華在接受記者采訪(fǎng)時(shí)則表示，近期市場(chǎng)的上漲主要受樂(lè )觀(guān)預期推動(dòng)，國內防疫政策調整以及監管層加大對房地產(chǎn)市場(chǎng)的支持力度增強市場(chǎng)信心，激發(fā)資金做多熱情，最終推動(dòng)滬深兩市整體上行。

　　結構性行情特征明顯

　　不過(guò)，在A(yíng)股市場(chǎng)上漲之余，內部結構性行情特征較為明顯。

　　從指數表現來(lái)看，12月5日創(chuàng )業(yè)板指數與科創(chuàng )50指數甚至出現下跌，與上證指數和上證50指數當天的上漲形成鮮明對比。進(jìn)一步拉長(cháng)時(shí)間來(lái)看，近期創(chuàng )業(yè)板指數的反彈幅度也明顯弱于上證指數和上證50等指數。

　　此外，板塊和概念之間的分化亦相當明顯。12月5日電信、非銀金融、中字頭等板塊股票大面積上漲，但昔日火熱的新能源賽道板塊則逆勢下跌，部分賽道龍頭股甚至逼近跌停。

　　對于此種現象，陳建華認為，市場(chǎng)內部結構的分化是市場(chǎng)驅動(dòng)邏輯轉變的外在表現，在當前宏觀(guān)背景下，受益政策利好的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈及疫后修復成為市場(chǎng)主線(xiàn)，而以新能源為代表的成長(cháng)板塊則因利率上行承壓。

　　桂浩明則認為，高層近期反復強調央企的估值問(wèn)題、三年行動(dòng)計劃等，使市場(chǎng)產(chǎn)生某種聯(lián)想，以上證50指數成份股為代表的藍籌股表現就比較強。

　　此外，部分市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)還認為，上述分化的背后，有市場(chǎng)自身風(fēng)格切換等因素的影響。

　　對于后市，桂浩明認為，最困難的時(shí)候即將過(guò)去，上證指數重返3000點(diǎn)之后穩步上行，加上人民幣匯率回升，投資者對后市預期改善。不過(guò)，他認為，真實(shí)的實(shí)體經(jīng)濟才是支撐股市的基礎，目前這一塊的恢復和增長(cháng)還需要等待，有一個(gè)過(guò)程，短期3200點(diǎn)或有較長(cháng)時(shí)間的震蕩，偏弱的市場(chǎng)格局暫時(shí)沒(méi)有發(fā)生根本性變化。

　　陳建華則認為，市場(chǎng)預計將在預期和現實(shí)之間尋求平衡。在指數處于相對低位，同時(shí)拐點(diǎn)初現的背景下，政策調整帶來(lái)的預期改善將對市場(chǎng)運行產(chǎn)生積極影響，這是11月以來(lái)A股市場(chǎng)企穩反彈的核心邏輯，短期看這一邏輯將依然成立。不過(guò)，陳建華也提醒，還是需要關(guān)注后續基本面的實(shí)際改善情況。