作者：劉英（中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員）

　　2022年的中國經(jīng)濟盡管面對疫情延宕帶來(lái)的供給沖擊、需求收縮和預期轉弱三重壓力，但是由于我國不斷創(chuàng )新宏觀(guān)調控，同時(shí)既有供給側的有力支持，也有需求側三駕馬車(chē)的強力牽引，實(shí)現《政府工作報告》提出的5.5%左右的預期增速目標有質(zhì)的基礎。

　　經(jīng)濟增速預期目標的設定有深意

　　在疫情反復延宕和國際局勢復雜多變的背景下，將今年預期經(jīng)濟增長(cháng)目標設定為5.5%左右體現了對經(jīng)濟穩定增長(cháng)的信心。

　　首先，預期增速目標科學(xué)合理，符合我國經(jīng)濟潛在增長(cháng)率。疫情發(fā)生以來(lái)，我國統籌疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展，確保經(jīng)濟保持正增長(cháng)，當前正在實(shí)現恢復性增長(cháng)中。2020年和2021年中國經(jīng)濟分別增長(cháng)2.3%和8.1%，平均增速達5.1%。由此，5.5%左右是符合我國經(jīng)濟潛在增長(cháng)率的可實(shí)現目標。

　　其次，預期增速目標實(shí)際上是一個(gè)相當高的增長(cháng)。我國經(jīng)濟規模已達114.4萬(wàn)億元，經(jīng)濟每增長(cháng)1個(gè)百分點(diǎn)經(jīng)濟總量就增長(cháng)超過(guò)1萬(wàn)億元。5.5%左右的增速相當于5年前增長(cháng)7.4%，10年前增長(cháng)10.5%。歐美日等體量較大的發(fā)達經(jīng)濟體，經(jīng)濟能實(shí)現2%-3%的增速就已非常滿(mǎn)意。而作為世界第二大經(jīng)濟體，我國5.5%左右的增速顯示出中國經(jīng)濟增長(cháng)強勁有力。

　　最后，預期增速目標是保質(zhì)保量的增長(cháng)，是一個(gè)兼顧多方能實(shí)現平衡增長(cháng)的目標。中國經(jīng)濟要保持一定增長(cháng)速度，是因為今年我國面臨1600萬(wàn)新增就業(yè)，其中大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)超過(guò)1000萬(wàn)人。據研究，經(jīng)濟每增長(cháng)1個(gè)百分點(diǎn)，可以拉動(dòng)200萬(wàn)人就業(yè)。要完成今年就業(yè)目標需要保持5.5%左右的增速。因此，只有實(shí)現既定經(jīng)濟增速目標才可以更好地解決就業(yè)、民生等一系列問(wèn)題，可以兼顧增速與結構，平衡綠色與發(fā)展，確保增長(cháng)數量與質(zhì)量，實(shí)現平衡增長(cháng)。

　　中國經(jīng)濟穩定增長(cháng)有基礎

　　近年來(lái)，我國一直堅持供給側結構性改革的工作主線(xiàn)，不僅打贏(yíng)了全面脫貧攻堅戰、藍天保衛戰和防范重大風(fēng)險戰，在經(jīng)濟規模突破百萬(wàn)億的同時(shí)還大幅降低了宏觀(guān)杠桿率，經(jīng)濟底盤(pán)更大、結構更優(yōu)化，精干結實(shí)，有助于輕裝上陣。

　　需求側：三駕馬車(chē)動(dòng)力充足

　　在投資上，主要有新老基建、智能制造、房地產(chǎn)投資三駕馬車(chē)強勢拉動(dòng)。投資一直占到GDP增長(cháng)的一半以上，在“十四五”關(guān)鍵期，“雙碳”目標提供了綠色發(fā)展轉型機遇，技術(shù)創(chuàng )新提供新動(dòng)力，數字經(jīng)濟飛速發(fā)展提供更加強勁動(dòng)力。

　　在傳統的基建投資方面，我國正在建設“十縱十橫”的交通網(wǎng)，2035年前我國民用機場(chǎng)將擴建至400個(gè)。數字經(jīng)濟的發(fā)展則促進(jìn)了新基建投資的增加。數字經(jīng)濟在我國經(jīng)濟中的占比還不到40%，而美歐國家多超過(guò)65%，發(fā)展數字經(jīng)濟是大勢所趨，加強新基建投資，將推動(dòng)數字經(jīng)濟快速發(fā)展。作為投資重要馬車(chē)的制造業(yè)投資，伴隨國家對技改、基礎研究和應用研究支持力度的加大，以及對企業(yè)金融支持力度的增大，智能制造迎來(lái)新的投資機遇，而智能制造投資加大將助力企業(yè)贏(yíng)得未來(lái)。此外，房地產(chǎn)投資也開(kāi)足馬力。2021年我國宏觀(guān)杠桿率下降，金融支持新市民的政策日前密集出臺，購房作為最大消費，將進(jìn)一步拉動(dòng)房地產(chǎn)投資，進(jìn)而帶動(dòng)上下游數十個(gè)行業(yè)投資。而壓低利率等房地產(chǎn)政策邊際放松，將提升三駕馬車(chē)之一的房地產(chǎn)這輛馬車(chē)的拉動(dòng)力。不但可以持續改善民生，還可通過(guò)促進(jìn)上下游行業(yè)發(fā)展帶動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。

　　在消費上，我國作為全球人口最多，成長(cháng)速度最快的市場(chǎng)，將發(fā)揮最具增長(cháng)潛力、最具發(fā)展規模的國內消費市場(chǎng)優(yōu)勢。當前我國人均GDP已超過(guò)1.2萬(wàn)美元，中等收入以上人口5億左右，伴隨人均收入的持續提升，更多個(gè)性化、綠色化、數字化和高質(zhì)量的需求會(huì )帶動(dòng)消費升級與擴大。

　　在進(jìn)出口上，2021年我國首次實(shí)現吸引外資和對外投資均達到全球第一。今年我國進(jìn)出口有望在去年雙位數增速基礎上延續增長(cháng)慣性。特別是伴隨RCEP落地生效，涵蓋中日韓澳新東盟的全球最大自貿區建立，區域內貿易加強，與“一帶一路”沿線(xiàn)國家貿易擴圍，外貿將大幅躍升。

　　供給側：杠桿率下降為穩健的貨幣政策預留空間

　　2021年，在經(jīng)濟總量超過(guò)114.4萬(wàn)億元的同時(shí)，我國宏觀(guān)杠桿率還下降了約8%，為穩健的貨幣政策穩增長(cháng)提供了空間和工具。與發(fā)達經(jīng)濟體創(chuàng )出數十年來(lái)通脹歷史記錄不同，我國不僅經(jīng)濟體量大、縱深廣、結構優(yōu)化，而且去年通脹水平只有0.9%，這為實(shí)施穩健的貨幣政策應對下行壓力留出了寶貴的空間，也為降準和壓低利率提供了空間。

　　同時(shí)，我國正加大重點(diǎn)領(lǐng)域薄弱環(huán)節的金融支持力度，包括給制造業(yè)提供中長(cháng)期貸款，增加綠色轉型資金支持，加大小微普惠金融支持力度。作為制造業(yè)大國，我國繼續強力支持智能制造發(fā)展，提供技改的信貸金融支持。北交所成立以來(lái)，我國在直接融資方面更有巨大提升潛力，通過(guò)全面推行股票發(fā)行注冊制，為創(chuàng )新企業(yè)提供強有力的直接融資支持，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展，不僅降低了宏觀(guān)和微觀(guān)杠桿率，更實(shí)現資本、科技、產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)發(fā)展。

　　新財政：增大財政支出強度推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)

　　國際比較來(lái)看，我國財政空間充足。疫情以來(lái)，發(fā)達國家超發(fā)貨幣嚴重，推升物價(jià)房?jì)r(jià)。而我國在積極的財政政策方面仍有充足空間，可以通過(guò)擴大政府支出來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)，實(shí)施減稅和退稅并用的綜合性財政政策。

　　今年《政府工作報告》要求，積極財政政策更加強勁有力促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。積極財政政策包括但不限于三個(gè)方面，一是穩中有進(jìn)，將財政赤字率降低至2.8%，同時(shí)擴大財政支出。今年全國一般公共預算支出比上年擴大2萬(wàn)億元，達到26萬(wàn)億元的支出規模。二是擴大中央轉移支付規模，今年將增加1.5萬(wàn)億元，增長(cháng)18%，對地方轉移支付規模近9.8萬(wàn)億元。三是擴大減稅降費規模，不僅大幅實(shí)施2.5萬(wàn)億元的減稅降費，而且還會(huì )直接給企業(yè)特別是小微企業(yè)退稅，其中留抵退稅1.5萬(wàn)億元，直接給企業(yè)注入現金流。

　　總之，在高水平對外開(kāi)放和高質(zhì)量發(fā)展的目標下，無(wú)論從需求側還是供給側，我國經(jīng)濟穩健增長(cháng)都有強有力的動(dòng)力保障。供給側結構性改革持續推進(jìn)，需求側的三駕馬車(chē)動(dòng)力十足。政府創(chuàng )新宏觀(guān)調控，實(shí)施跨周期調節與逆周期調節相結合，宏觀(guān)政策與微觀(guān)政策相結合，科技政策與結構政策相結合，有效提升政策質(zhì)量。積極的財政政策和穩健的貨幣政策配合發(fā)力，宏觀(guān)政策在促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)上有進(jìn)一步發(fā)力的空間與潛力。