“中字頭”走強 機構看好國企估值抬升
11月23日,“中字頭”個(gè)股保持活躍。截至當日收盤(pán),中鐵裝配漲近20%,中鋼洛耐漲超12%,中國鐵物、中材節能、中成股份、中國科傳、中國交建等多股漲停,中化國際、中國電影、中國軟件、中天火箭等跟漲。與此同時(shí),銀寶山新、湘郵科技、英力特等多只國企改革概念股當日漲停。
對于本輪“中字頭”及國企改革概念股的上漲,機構表示,從經(jīng)營(yíng)層面來(lái)看,國有上市企業(yè)估值中樞有提升空間,且股息率具備較大吸引力,看好相關(guān)領(lǐng)域國有企業(yè)的進(jìn)一步成長(cháng)。
估值層面,據中金公司研報數據顯示,截至11月21日,上市國企和非國企的市盈率TTM估值分別為11.0倍和34.3倍;其中金融板塊的估值更低,當前的市盈率和市凈率分別為5.9倍和0.58倍,市凈率估值已處于歷史最低狀態(tài);上市銀行的市盈率和市凈率為4.3倍和0.51倍,股息率高至6.1%。
分紅方面,東方證券研報表示,央企上市公司具有“盈利能力強+高分紅+低估值+主題催化”的多重驅動(dòng)。近十年中證央企ROE長(cháng)期維持在10%以上,長(cháng)期表現優(yōu)于整體A股,央企股息率顯著(zhù)高于滬深300及整體A股上市公司股息率,當前提升到3.75%,股息率具備優(yōu)勢,有更強的能力抵御經(jīng)濟下行風(fēng)險。
“我們認為,銀行及國有上市企業(yè)估值中樞有提升空間。”中金公司表示,從經(jīng)營(yíng)層面來(lái)看,國有上市公司在2016年以來(lái)的盈利增速和盈利能力相比非國企均有較為明顯的改善,債務(wù)壓力問(wèn)題經(jīng)歷多年國企改革也已基本化解,上市銀行盈利增長(cháng)較為穩健且ROE高于非金融整體,未來(lái)在“中國特色現代資本市場(chǎng)”的積極建設過(guò)程中,投資者有望逐步改善對上市國企和金融板塊價(jià)值的認知。
中信證券認為,國企三年改革行動(dòng)通過(guò)引入戰略投資者,推進(jìn)專(zhuān)業(yè)化平臺打造,建立現代企業(yè)制度,實(shí)施市場(chǎng)化激勵,極大提升了國有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活力。當前的信用融資環(huán)境也相對有利于國有企業(yè)發(fā)展,看好基礎設施和現代服務(wù)領(lǐng)域國有企業(yè)的進(jìn)一步成長(cháng)。
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