截至6月末，民營(yíng)企業(yè)貸款余額同比多增9016億元，同比增長(cháng)13.1%；民營(yíng)上市公司在滬深兩市占六成以上，在科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板占比超八成……近年來(lái)，更多金融活水流向民營(yíng)經(jīng)濟，為其發(fā)展壯大增添動(dòng)力。

　　近日《中共中央國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）發(fā)布，其中就完善民營(yíng)企業(yè)融資支持政策制度提出一系列具體措施，從信貸融資、債券市場(chǎng)融資到上市融資和再融資等多方面支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。如何將這些融資政策措施落到實(shí)處，引來(lái)更多金融活水為民營(yíng)企業(yè)“解渴”？記者采訪(fǎng)了相關(guān)部門(mén)和企業(yè)。

　　匯聚合力，促進(jìn)金融機構“敢貸愿貸能貸會(huì )貸”

　　“您的手續已辦妥，款項下午就會(huì )到賬。”在浙江臺州友喜閥門(mén)有限公司，玉環(huán)永興村鎮銀行的工作人員用移動(dòng)設備掃讀“金融服務(wù)碼”后，告訴了企業(yè)負責人林天友這個(gè)好消息。

　　生產(chǎn)車(chē)間里，機床有序運轉，一排排嶄新的閥門(mén)整齊碼放一旁，工人們正在組裝成品。進(jìn)入三季度，一邊是銷(xiāo)售回溫，企業(yè)訂單明顯增加，需大量購進(jìn)原材料；另一邊，企業(yè)新建車(chē)間及購進(jìn)設備投入不小，流動(dòng)資金緊張。眼看交貨日期越來(lái)越近，如果原材料不能及時(shí)供上，就要面臨違約賠償和失去顧客的風(fēng)險，林天友為此愁了好些日子。

　　直到玉環(huán)永興村鎮銀行上門(mén)送來(lái)“及時(shí)雨”，資金有了著(zhù)落，林天友轉憂(yōu)為喜：“上午申請、下午放款，小小‘金融服務(wù)碼’幫了大忙！”

　　讓林天友便捷申貸辦貸的“金融服務(wù)碼”，是國家金融監督管理總局臺州監管分局依托浙江省金融綜合服務(wù)平臺（即全國信易貸平臺浙江站），進(jìn)一步衍生的新應用，匯集了個(gè)人婚姻登記信息、失信人執行信息、企業(yè)基本信息等102個(gè)接口。

　　掃一掃“金融服務(wù)碼”，數據便從四面八方“奔涌”而來(lái)，迅速為金融機構“繪”成客戶(hù)數字畫(huà)像。從“掃碼”到審批完成最快只需2小時(shí)，縮短辦貸流程50%以上，實(shí)現辦理業(yè)務(wù)“一次不用跑”。目前，臺州市試點(diǎn)銀行機構已通過(guò)“金融服務(wù)碼”向1.34萬(wàn)名客戶(hù)授信23.16億元。

　　浙江是中國民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展最為活躍的地區之一。據統計，截至今年7月末，浙江省民營(yíng)企業(yè)貸款余額9.1萬(wàn)億元，比年初增加8051億元，同比增長(cháng)15.81%；民營(yíng)企業(yè)貸款占各項貸款的比重為43.49%。強化數據信息共享，是當地金融服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟提質(zhì)增效的主要手段之一。

　　“信息不對稱(chēng)是民企融資的主要障礙之一，銀企信息的充分共享是金融服務(wù)智能化、精準化、高效化的前提。”國家金融監督管理總局浙江監管局有關(guān)負責人認為，此次《意見(jiàn)》提出，“健全中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)信用評級和評價(jià)體系，加強涉企信用信息歸集，推廣‘信易貸’等服務(wù)模式”，正是深化信息共享，加快推動(dòng)涉企信息從線(xiàn)下到線(xiàn)上、從分散到集中的有力舉措，不僅能夠提高金融服務(wù)效率，更有利于增進(jìn)銀企之間信任度。該負責人介紹，目前“信易貸”在浙江的應用初見(jiàn)成效，已構建完成“省—市—縣”三級銀企對接服務(wù)體系，將9600余個(gè)銀行業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)納入服務(wù)網(wǎng)絡(luò )，直接支持授信超2萬(wàn)億元、企業(yè)22.7萬(wàn)家，其中個(gè)體工商戶(hù)3.7萬(wàn)家，制造業(yè)、批發(fā)零售客戶(hù)占比近80%，17.2%的客戶(hù)為從未貸款過(guò)的首貸戶(hù)。

　　《意見(jiàn)》還提出，健全銀行、保險、擔保、券商等多方共同參與的融資風(fēng)險市場(chǎng)化分擔機制。上海金融與發(fā)展實(shí)驗室主任曾剛認為，長(cháng)期以來(lái)，部分民營(yíng)企業(yè)抗風(fēng)險能力較弱、缺少抵押物，一些金融機構支持民營(yíng)企業(yè)融資意愿不足，通過(guò)增信和風(fēng)險分擔機制可以分散單一金融機構的風(fēng)險，有助于提升金融機構支持民營(yíng)企業(yè)的積極性。“在實(shí)踐中，我國以融資擔保為基礎，發(fā)展出了政府、擔保公司、銀行、保險公司等多種主體組合的風(fēng)險分擔機制，并取得了良好的效果。”曾剛說(shuō)。

　　銀擔、銀保雙向合作，“政銀保擔”四方合作……多種合作模式形成支持民營(yíng)經(jīng)濟融資的強大合力。“服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟，我們有‘三個(gè)一’：政策一視同仁、信息一網(wǎng)通享之外，還有風(fēng)險一體共擔。”江蘇銀行有關(guān)負責人介紹，江蘇銀行不斷加強與保險、擔保、券商等機構合作，“我們與江蘇省再擔保集團聯(lián)合建立了國家—省—市三級分險機制，目前總授信分擔額度已超250億元。”

　　《意見(jiàn)》出臺后，各金融機構紛紛根據要求，制定具體方案，將政策落到實(shí)處。中國建設銀行發(fā)布《支持民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展壯大行動(dòng)方案》，聚焦信貸融資上量、加大債券融資支持、完善和創(chuàng )新供應鏈金融服務(wù)等九大重點(diǎn)領(lǐng)域升級金融服務(wù)，針對民營(yíng)企業(yè)進(jìn)一步鞏固和完善“敢貸愿貸能貸會(huì )貸”長(cháng)效機制。中國光大銀行制定了支持民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)方案，從“加大政策支持，強化要素資源保障”“精準對接需求，持續優(yōu)化分級分層服務(wù)機制”等7個(gè)方面完善民營(yíng)企業(yè)融資支持政策制度。

　　改革創(chuàng )新，進(jìn)一步暢通民營(yíng)企業(yè)股權融資渠道

　　廣東省中山市翠亨新區江波龍產(chǎn)業(yè)園的無(wú)塵車(chē)間內，工人在電腦屏幕前專(zhuān)注操作，隔著(zhù)防護玻璃，機械手在電路板上靈活移動(dòng)，經(jīng)過(guò)測試、封裝程序后的存儲卡、固態(tài)硬盤(pán)等產(chǎn)品有序下線(xiàn)。

　　2022年8月，深圳市江波龍電子股份有限公司登陸深交所創(chuàng )業(yè)板。“去年，公司通過(guò)在創(chuàng )業(yè)板上市募集了約15億元資金，重點(diǎn)投向存儲產(chǎn)業(yè)園建設、企業(yè)級及工規級存儲器研發(fā)項目。”公司董事長(cháng)蔡華波表示，通過(guò)上市融資和再融資，公司研發(fā)能力更上一層樓，形成了完善的存儲器產(chǎn)品研發(fā)體系。

　　資本市場(chǎng)一直以來(lái)都是支持民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展壯大的重要平臺。尤其是近年來(lái)，資本市場(chǎng)抓住注冊制改革契機，大幅優(yōu)化發(fā)行上市條件，進(jìn)一步暢通民營(yíng)企業(yè)股權融資渠道。比如，允許“未盈利企業(yè)、特殊股權結構企業(yè)、紅籌企業(yè)”上市，一大批符合條件的“硬科技”和“三創(chuàng )四新”民營(yíng)企業(yè)上市融資。據證監會(huì )統計，2019年以來(lái)，共有1254家民營(yíng)企業(yè)IPO，融資合計1.22萬(wàn)億元，分別占同期IPO家數和融資規模的81%和60%。

　　同時(shí)，我國多層次資本市場(chǎng)體系不斷完善，為處于不同發(fā)展階段、不同規模的民營(yíng)企業(yè)直接融資提供了更廣闊的空間。比如定位于服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)的北交所，截至6月末，已有上市公司204家，其中民營(yíng)企業(yè)180家。私募基金持續發(fā)揮促進(jìn)民營(yíng)中小企業(yè)創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)的功能，截至2022年末，私募股權和創(chuàng )投基金在投中小企業(yè)項目8.47萬(wàn)個(gè)，在投本金2.59萬(wàn)億元。

　　南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝認為，落實(shí)《意見(jiàn)》“支持符合條件的民營(yíng)企業(yè)上市融資和再融資”這一要求，需要進(jìn)一步加強資本市場(chǎng)不同板塊間的互補性和協(xié)同性，打造各板塊細分的特色化業(yè)務(wù)，進(jìn)一步完善科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板、北交所、新三板、區域股權市場(chǎng)、私募股權市場(chǎng)等構成的多層次資本市場(chǎng)體系。

　　曾剛認為，要強化證券公司等中介機構對民營(yíng)企業(yè)融資的支持力度，包括在并購重組、定向增發(fā)、資產(chǎn)證券化、員工持股、股權激勵等方面發(fā)揮投行作用，大力支持民企發(fā)展；協(xié)助民營(yíng)企業(yè)優(yōu)化股東治理結構，引導民企建立現代企業(yè)制度，實(shí)現企業(yè)內部的專(zhuān)業(yè)化治理等。

　　為支持符合條件的民營(yíng)企業(yè)上市融資和再融資，證監會(huì )表示，將抓好資本市場(chǎng)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展各項任務(wù)的落實(shí)落地，推動(dòng)注冊制改革走深走實(shí)，研究?jì)?yōu)化并購重組“小額快速”審核機制，支持符合條件的民營(yíng)企業(yè)赴境外上市，利用好兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大提供更多源頭活水。

　　擴面提質(zhì)，支持更多民營(yíng)企業(yè)在債券市場(chǎng)融資

　　重慶城郊，群山環(huán)抱，兩座由空中長(cháng)廊連接的白色倉庫引人矚目。走進(jìn)這兩座倉庫所在的京東“亞洲一號”智能產(chǎn)業(yè)園，火熱的作業(yè)場(chǎng)景映入眼簾。

　　高峰時(shí)段，平均每5秒鐘就有一輛貨車(chē)進(jìn)出，穿梭于貨物儲存和轉運兩個(gè)倉庫之間。倉庫里，機械臂和履帶配合“默契”，24小時(shí)不停歇，輕松熟練地完成貨物入庫、存儲、包裝、分揀全流程，每天可處理超過(guò)40萬(wàn)個(gè)訂單。商品從這個(gè)園區發(fā)出后，被發(fā)往重慶的112個(gè)快遞站點(diǎn)。

　　這一園區不僅為消費者創(chuàng )造了物流便利，而且在金融工具的助力下還增添了眾多新“股東”，讓更多普通投資者能夠分享到園區的發(fā)展紅利。今年2月8日，作為我國首只民企倉儲物流REIT（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金），以重慶、湖北武漢、河北廊坊三地物流園為底層資產(chǎn)的京東倉儲REIT在上交所成功上市，募集資金17.57億元，投資者認購踴躍，其中網(wǎng)下投資者詢(xún)價(jià)獲得超126.04倍認購。

　　京東倉儲REIT的上市，讓企業(yè)能夠將被園區基礎設施占用的資金“騰挪”出來(lái)，投入更多其他項目。“基礎設施REITs進(jìn)一步擴大了我們的融資渠道，有利于盤(pán)活存量倉儲物流資產(chǎn)，形成投資良性循環(huán)。”京東產(chǎn)發(fā)首席執行官曹冬介紹，倉儲物流行業(yè)投資回報期較長(cháng)，資金占用成本高，一定程度上限制了行業(yè)發(fā)展，這一融資工具不僅能夠為企業(yè)引來(lái)資金，更通過(guò)吸引專(zhuān)業(yè)的市場(chǎng)機構參與項目運營(yíng)管理，加速推進(jìn)倉儲物流行業(yè)的數字化、智能化、綠色化發(fā)展。

　　作為資本市場(chǎng)一大創(chuàng )新投融資工具，基礎設施REITs幫助民營(yíng)企業(yè)有效盤(pán)活存量資產(chǎn)、拓寬融資渠道。與此同時(shí)，作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，債券市場(chǎng)是服務(wù)民營(yíng)企業(yè)融資的重要場(chǎng)所。今年以來(lái)，民營(yíng)企業(yè)債券融資渠道不斷拓寬，越來(lái)越多優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)通過(guò)公司債券、資產(chǎn)支持證券（ABS）等產(chǎn)品實(shí)現融資。不僅吉利集團等龍頭企業(yè)實(shí)現債券融資，越來(lái)越多的民營(yíng)中小微企業(yè)也獲得債券產(chǎn)品的支持。

　　據上交所統計，今年前7月，上交所共推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)申報公司債券1544億元，同比增長(cháng)151%；核心企業(yè)供應鏈、小額貸款等ABS產(chǎn)品支持民營(yíng)企業(yè)累計發(fā)行1364億元。深交所數據顯示，截至7月底，深交所發(fā)行具有增信措施的民企債券近3500億元，發(fā)行核心企業(yè)供應鏈ABS超7300億元。

　　同時(shí)，交易所市場(chǎng)還不斷推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng )新，圍繞民企融資需求，持續推動(dòng)民企發(fā)行科技創(chuàng )新債券、知識產(chǎn)權證券化等創(chuàng )新型產(chǎn)品，不斷提升服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟效能。

　　民企債券融資穩步發(fā)展的同時(shí)，仍存在由于部分民營(yíng)企業(yè)主體信用評級相對較低導致的發(fā)債難、發(fā)行成本高等問(wèn)題。“此次《意見(jiàn)》提出‘推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)債券融資專(zhuān)項支持計劃擴大覆蓋面、提升增信力度’等政策，正是為了進(jìn)一步解決這一痛點(diǎn)。”曾剛表示。

　　為了加大民營(yíng)企業(yè)債券融資增信支持，證監會(huì )不斷完善體制機制，通過(guò)組織開(kāi)展信用保護工具試點(diǎn)、民營(yíng)企業(yè)債券融資專(zhuān)項支持計劃、民企債券央地合作增信模式等多種方式，發(fā)揮市場(chǎng)化增信作用，支持民營(yíng)企業(yè)債券融資。截至今年6月末，交易所市場(chǎng)共創(chuàng )設民營(yíng)企業(yè)債券信用保護工具99單，支持61家民營(yíng)企業(yè)實(shí)現債券融資675億元；合計推出民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具42單，增信支持33家民企債券融資332億元。

　　專(zhuān)家認為，進(jìn)一步支持更多符合條件的民營(yíng)中小微企業(yè)在債券市場(chǎng)融資，還要從制度設計、信用體系建設等多方面持續發(fā)力。曾剛認為，在支持信用保護合約業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，也要加強相應的監管體系建設，加強對評級機構的監督和管理。此外，還要搭建信息共享平臺，將企業(yè)注冊信息、財務(wù)指標等查閱權限適當開(kāi)放給債券受托管理人、監管銀行等，加大信息公開(kāi)度和透明度。

　　“在融資環(huán)境不斷優(yōu)化的同時(shí)，廣大民營(yíng)企業(yè)還應當加強自身建設。”曾剛認為，個(gè)別民營(yíng)企業(yè)出現債券違約事件會(huì )降低投資者預期，增加債券發(fā)行的難度和成本，因此民營(yíng)企業(yè)要更加重視財務(wù)管理、內部控制等體系建設，對可能出現的過(guò)度借債、過(guò)度投資等問(wèn)題建立事前預警、事中監管、事后跟蹤的治理機制。（記者趙展慧）