在債券融資方面，《通知》深化債券市場體系建設，暢通民營企業(yè)債券融資渠道。鼓勵符合條件的民營企業(yè)發(fā)債融資，推進使用民營企業(yè)債券融資支持工具。并提出，要充分發(fā)揮民營企業(yè)債券融資支持工具作用，探索發(fā)展高收益?zhèn)?/p>

　　截至9月末，民營企業(yè)債券融資支持工具已累計為140家民營企業(yè)發(fā)行的2426億元債券提供了增信支持。

　　中信建投證券研究發(fā)展部分析師楊榮表示，充分發(fā)揮民營企業(yè)債券融資支持工具作用以及探索發(fā)展高收益?zhèn)瑢慕鹑趧?chuàng)新的角度，鼓勵民營企業(yè)融資工具多樣化，同時更加適應民營企業(yè)融資的特點，以多渠道多方式滿足民營企業(yè)融資需求。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年以來發(fā)行的企業(yè)債、公司債、可轉債和可交換債累計規(guī)模超過5000億元，發(fā)行主體多為地方國企和央企，民營企業(yè)債券融資規(guī)模亦有較大的提升空間。

　　章俊認為，就當前階段而言，民營企業(yè)發(fā)債成本也遠高于國央企，信用利差超過100BP，融資效率有待提升。總體來看，以民營企業(yè)為代表的高收益?zhèn)袌鲶w量、估值定價效率和機構配置力度等領域均有待優(yōu)化。

　　他認為，產(chǎn)品制度創(chuàng)新、評級優(yōu)化和擔保增信有望成為主要抓手。一是支持民營企業(yè)注冊發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)、科創(chuàng)債券、股債結合類產(chǎn)品、綠色債券、碳中和債券、轉型債券、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品，盤活存量、拓展增量，同時優(yōu)化民營企業(yè)債務融資工具注冊機制，提高融資服務便利度；二是完善企業(yè)債券評級體系；三是充分發(fā)揮民營企業(yè)債券融資支持工具作用，強化擔保增信。

　　更好發(fā)揮多層次資本市場作用

　　暢通股、債、貸三種融資渠道，多層次資本市場作用有望進一步發(fā)揮。

　　在資本市場方面，《通知》提出，更好發(fā)揮多層次資本市場作用，擴大優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)股權融資規(guī)模。支持民營企業(yè)上市融資和并購重組。推動注冊制改革走深走實，大力支持民營企業(yè)發(fā)行上市和再融資。支持符合條件的民營企業(yè)赴境外上市，利用好兩個市場、兩種資源。繼續(xù)深化并購重組市場化改革，研究優(yōu)化并購重組“小額快速”審核機制，支持民營企業(yè)通過并購重組提質(zhì)增效、做大做強。

　　伴隨全面注冊制改革持續(xù)走深走實，我國多層次資本市場體系越發(fā)完善，滬深主板、雙創(chuàng)板、北交所、新三板等職責定位明確，為民營企業(yè)上市融資和并購重組提供良好土壤。

　　章俊認為，科創(chuàng)板、北交所疊加全面注冊制落地已為民企上市和再融資打開空間，流動性和定價效率有待提升，未來將進一步做深做實注冊制，同時繼續(xù)深化并購重組市場化改革，研究優(yōu)化并購重組“小額快速”審核機制，支持民營企業(yè)通過并購重組提質(zhì)增效、做大做強。

　　《通知》強調(diào)，強化區(qū)域性股權市場對民營企業(yè)的支持服務。推動區(qū)域性股權市場突出私募股權市場定位，穩(wěn)步拓展私募基金份額轉讓、認股權綜合服務等創(chuàng)新業(yè)務試點，提升私募基金、證券服務機構等參與區(qū)域性股權市場積極性。支持保險、信托等機構以及資管產(chǎn)品在依法合規(guī)、風險可控、商業(yè)自愿的前提下，投資民營企業(yè)重點建設項目和未上市企業(yè)股權。

　　此外，《通知》提出，發(fā)揮股權投資基金支持民營企業(yè)融資的作用。發(fā)揮政府資金引導作用，支持更多社會資本投向重點產(chǎn)業(yè)、關鍵領域民營企業(yè)。積極培育天使投資、創(chuàng)業(yè)投資等早期投資力量，增加對初創(chuàng)期民營中小微企業(yè)的投入。完善投資退出機制，優(yōu)化創(chuàng)投基金所投企業(yè)上市解禁期與投資期限反向掛鉤制度安排。切實落實國有創(chuàng)投機構盡職免責機制。

　　綜合運用貨幣政策、財政獎補

　　另外，《通知》還提出，要綜合運用貨幣政策工具、財政獎補和保險保障等措施，提升金融機構服務民營經(jīng)濟的積極性。加強部門合作，完善信用信息共享、融資擔保、便利票據(jù)貼現(xiàn)、應收賬款確權、稅收等配套政策和機制，增強民營經(jīng)濟金融承載力。金融機構要加強宣傳解讀，主動將金融支持政策、金融產(chǎn)品和服務信息推送至民營企業(yè)。各地金融管理、發(fā)展改革、工信、財稅、工商聯(lián)等部門加強溝通協(xié)調(diào)，強化督促指導，提升政策實效。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青建議，后續(xù)要加大財政部門與金融機構的協(xié)調(diào)配合，將財政激勵效應向銀行、政府性融資擔保機構充分傳導。同時，監(jiān)管層還要加大與小微企業(yè)的溝通力度，第一時間掌握小微企業(yè)在融資過程中出現(xiàn)的難點、痛點，及時跟進調(diào)整相關政策措施。

　　中銀國際證券固收首席分析師肖成哲則認為，在頂層設計以及各部門各地區(qū)的政策配合下，伴隨著《通知》的推進和落實，金融服務民營經(jīng)濟的效率有望進一步提高，金融服務實體經(jīng)濟的能力也有望進一步增強，更好助力民營經(jīng)濟的活力提升和高質(zhì)量發(fā)展的不斷推進。

　　央行表示，下一步，中國人民銀行等部門將指導金融機構抓緊落實《通知》要求，制定具體實施細則，同時，加強統(tǒng)計監(jiān)測和政策效果評估，確保政策惠及民營企業(yè)。