經(jīng)歷了近乎整月“狂飆”后，國際黃金價(jià)格在9月底來(lái)了一個(gè)急剎車(chē)。9月25日至10月5日，倫敦金現貨價(jià)格連續9個(gè)交易日下跌，10月5日倫敦金現貨價(jià)格收盤(pán)價(jià)1820.08美元/盎司，創(chuàng )近7個(gè)月新低。

　　今年以來(lái)，受?chē)H金價(jià)上漲、人民幣匯率波動(dòng)等因素影響，國內金價(jià)呈持續上漲趨勢，其中首飾金的價(jià)格更是在9月份沖破610元/克，金價(jià)的強勢表現也在消費者中掀起一陣購金熱。而在中秋國慶假期，金價(jià)卻連續回落，出乎多數消費者意料，同時(shí)也提示消費者追高購金的風(fēng)險。

　　受訪(fǎng)專(zhuān)家普遍表示，本輪金價(jià)下跌是受美債收益率、美元指數大幅上漲，以及市場(chǎng)避險情緒減弱等因素綜合影響，黃金投資者應多關(guān)注市場(chǎng)變化，理性投資。

　　“美元是國際黃金的主要計價(jià)貨幣，美債收益率與國際金價(jià)通常呈現明顯負相關(guān)關(guān)系，美債收益率可以理解為持有黃金的機會(huì )成本，黃金是無(wú)息資產(chǎn)，兩者同為低風(fēng)險資產(chǎn)，具有一定替代性。”南華期貨有色分析師夏瑩瑩表示，中秋國慶長(cháng)假期間，10年美債收益率升破4.8%關(guān)口，為2007年以來(lái)新高，這背后主要受不斷激增的美債供應以及疲軟的美債需求影響，供需失衡下美債價(jià)格下跌，美債收益率不斷上行，帶動(dòng)美元指數上行，拖累金價(jià)。

　　除此之外，受訪(fǎng)專(zhuān)家認為，美國經(jīng)濟及就業(yè)數據表現出強韌性，原油及天然氣價(jià)格走高推高通脹壓力，都會(huì )增強市場(chǎng)對美聯(lián)儲維持高利率的預期，對黃金價(jià)格造成壓力。

　　招金精煉交易部經(jīng)理高偉表示，美國9月ISM制造業(yè)PMI錄得49，美國9月Markit制造業(yè)PMI終值錄得49.8，均高于市場(chǎng)預期和前值，美國制造業(yè)的回暖，令市場(chǎng)對美國經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)緩解，增加了美聯(lián)儲維持高利率的預期。同時(shí)，美國9月季調后非農就業(yè)人口增加33.6萬(wàn)人，遠超預期的17萬(wàn)人，創(chuàng )今年1月以來(lái)最大增幅。7月和8月新增就業(yè)人數合計較修正前高11.9萬(wàn)人。非農就業(yè)人數意外上升，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)仍具有韌性，市場(chǎng)對美聯(lián)儲年內再次加息的預期上升，提升了美元收益率。

　　盡管金價(jià)出現“跳水”，但多數市場(chǎng)人士依然看好金價(jià)后市。夏瑩瑩認為，從年內來(lái)看，美元指數高位運行預計難以維系，美債供需失衡雖可能持續，但美聯(lián)儲貨幣政策轉向仍然可期，高利率及高美債收益率對美國經(jīng)濟終將產(chǎn)生負反饋，金融風(fēng)險的上升將加大市場(chǎng)避險需求，黃金作為避險資產(chǎn)將受益。此外，發(fā)展中國家增持黃金儲備的趨勢，也會(huì )對金價(jià)形成一定強勁支撐。

　　值得關(guān)注的是，全球央行購金熱今年以來(lái)持續升溫。以中國人民銀行為例，截至9月末，黃金儲備已經(jīng)實(shí)現連續11個(gè)月增持，報7046萬(wàn)盎司，環(huán)比增加84萬(wàn)盎司，這是中國人民銀行黃金儲備首次站上7000萬(wàn)盎司大關(guān)。

　　英大證券公司首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家鄭后成認為，短期內，我國大概率還將繼續增持黃金儲備。美聯(lián)儲持續加息，在短期內拉升美元指數的同時(shí)，不可避免地對美國宏觀(guān)經(jīng)濟形成較大壓力，進(jìn)而在中長(cháng)期對美元指數形成利空。在中長(cháng)期美元指數下行的背景下，黃金替代效應凸顯，包括央行在內的市場(chǎng)對黃金的需求量上升。

　　黃金具有投資和保值屬性，金價(jià)的持續攀升催生了消費及投資等需求。

　　對于投資者而言，既然金價(jià)已經(jīng)有所回調，現在是抄底的好時(shí)機嗎？夏瑩瑩認為，金價(jià)明顯回落后，投資黃金性?xún)r(jià)比有所提高。但由于近期黃金價(jià)格波動(dòng)加大，且短期走勢偏弱，建議投資者可以分階段分批買(mǎi)入，降低投資風(fēng)險。

　　“總的來(lái)看，在國際地緣政治沖突持續、美聯(lián)儲加息前景不明朗的大背景下，市場(chǎng)仍有一定的動(dòng)力將金價(jià)托舉在高位。”北京師范大學(xué)“一帶一路”學(xué)院研究員、中國黃金集團前首席經(jīng)濟學(xué)家萬(wàn)喆表示，國際黃金價(jià)格仍處于歷史高位區間，投資者是否應該此時(shí)出手投資要根據自身的風(fēng)險偏好、資產(chǎn)配置情況決定，做到理性投資。 （經(jīng)濟日報記者 馬春陽(yáng)）