這些關(guān)鍵數據,逆勢增長(cháng)!意味著(zhù)啥?
5月11日,中國人民銀行公布的廣義貨幣(M2)增速創(chuàng )下新高,4月末同比增長(cháng)11.1%,增速分別比上月末和上年同期高1個(gè)和2.6個(gè)百分點(diǎn)。
2017年以來(lái),M2增速都在10%以下。2018年和2019年,M2都在8%附近徘徊。
在2020年3月末M2重回兩位數、達到10.1%后,4月末再創(chuàng )新高,達11.1%。
除了M2,各項金融數據均逆勢增長(cháng)——
4月份人民幣貸款增加1.7萬(wàn)億元,同比多增6818億元。
4月份社會(huì )融資規模增量為3.09萬(wàn)億元,比上年同期多1.42萬(wàn)億元。
這究竟意味著(zhù)啥?
我國經(jīng)濟復蘇明顯領(lǐng)先于其他經(jīng)濟體
M2創(chuàng )新高——
M2指的是現金加上企業(yè)、個(gè)人和其他存款。
存款增加意味著(zhù)貨幣增加,有效緩解了企業(yè)和居民的現金流壓力,企業(yè)和居民的購買(mǎi)力增強。企業(yè)可以去投資,去組織生產(chǎn),增加就業(yè)崗位,發(fā)放工資等等;居民可以去消費,增加對企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的需求,對經(jīng)濟的拉動(dòng)作用會(huì )逐步體現出來(lái)。
貸款大增——
貸款增長(cháng)較快體現出我國經(jīng)濟韌性巨大,我國經(jīng)濟穩中向好、長(cháng)期向好的基本趨勢沒(méi)有改變。貸款增長(cháng)較快反映貸款需求較為旺盛。
業(yè)內專(zhuān)家認為——
這表明我國經(jīng)濟的韌性強、回旋余地大,隨著(zhù)疫情防控向好態(tài)勢進(jìn)一步鞏固,復工復產(chǎn)逐步接近或達到正常水平,各項經(jīng)濟活動(dòng)正在恢復,市場(chǎng)信心增強,經(jīng)濟復蘇明顯領(lǐng)先于其他經(jīng)濟體。
總體看,M2和社會(huì )融資規模增速與我國潛在經(jīng)濟增速相適應,高于受?chē)鴥韧庖咔闆_擊的實(shí)際經(jīng)濟增速,有助于拉動(dòng)我國經(jīng)濟增長(cháng)逐步回升至潛在增速附近,促進(jìn)經(jīng)濟金融良性循環(huán)的形成。
支持實(shí)體經(jīng)濟更給力
在各項經(jīng)濟數據下滑的背景下,信貸投放力度明顯放大,金融數據逆勢增長(cháng),有效支持了實(shí)體經(jīng)濟。
往年4月,各項金融數據都較為“平淡”。
這是因為,一般來(lái)說(shuō),一季度各月都是信貸“大月”。金融機構都有“早投放,早收益”、爭取“開(kāi)門(mén)紅”的經(jīng)營(yíng)傳統。在一季度“沖量”之后,4月的金融數據往往回歸“平淡”。
但今年不一樣,4月份的金融數據顯示,金融對實(shí)體經(jīng)濟的信貸支持力度進(jìn)一步加大。
東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為,4月信貸、社融環(huán)比少增屬正常的季節性現象,而同比大幅多增則顯示,前期貨幣政策逆周期調節力度加大的效果正在持續顯現。
與此同時(shí),這也表明,貨幣政策傳導效率明顯提升,銀行貸款投放的意愿和能動(dòng)性較強,前期出臺的各項貨幣政策措施能夠更快、更有效地傳導至實(shí)體經(jīng)濟,貸款增長(cháng)倍數于央行投放的流動(dòng)性,解決實(shí)體經(jīng)濟實(shí)際困難。
資金支持“加量不加價(jià)”
加量
根據疫情防控進(jìn)展,央行先后安排3000億元專(zhuān)項再貸款、5000億元再貸款再貼現額度、1萬(wàn)億元再貸款再貼現額度,共計1.8萬(wàn)億元。
初步統計,今年前4月,社會(huì )融資規模增量達到14.17萬(wàn)億元,比去年同期增加37.88%;新增人民幣貸款87957億元,同比增加28.86%。
不加價(jià)
貸款利率明顯走低:
一季度貨幣政策執行報告顯示,4月中旬,新發(fā)放貸款中,利率低于原貸款基準利率0.9倍的占比為28.9%,超過(guò)LPR改革前2019年7月的三倍,貸款利率的隱性下限已完全被打破。
3月,一般貸款(不含個(gè)人住房貸款)利率為5.48%,較LPR改革前的2019年7月下降了0.62個(gè)百分點(diǎn),今年以來(lái)下降了0.26個(gè)百分點(diǎn)。
1.6%以下
3000億元專(zhuān)項再貸款發(fā)放利率目前為1.35%,金融機構運用專(zhuān)項再貸款資金發(fā)放貸款的利率目前為2.85%,加上50%的財政貼息,確保企業(yè)實(shí)際融資成本降至 1.6%以下。
4.35%
5000億元再貸款利率為2.5%,金融機構運用再貸款再貼現資金發(fā)放的貸款利率目前為4.35%。
5.5%以?xún)?/p>
1萬(wàn)億元再貸款再貼現引導中小銀行以5.5%左右的優(yōu)惠利率向量大面廣的中小微企業(yè)提供貸款,總體平均融資成本在5.5%以?xún)取?/p>
金融“暖流”將持續
接下來(lái),金融領(lǐng)域支持實(shí)體經(jīng)濟的暖流將持續。
央行強調,穩健的貨幣政策更加靈活適度,強化逆周期調節,保持流動(dòng)性合理充裕。以更大的政策力度對沖疫情影響,為有效防控疫情、支持實(shí)體經(jīng)濟恢復發(fā)展營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
王青認為,展望5月,在金融支持實(shí)體經(jīng)濟持續發(fā)力背景下,信貸、社融和M2存量增速還有進(jìn)一步上升空間。
民生銀行首席研究員溫彬認為,可以預見(jiàn),央行將采取適度的貨幣增長(cháng)支持我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展,穩健的貨幣政策將更加靈活適度。因此,建議在保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕、加大結構性信貸供給的基礎上,實(shí)施降準、下調存款基準利率,助力我國內需市場(chǎng)潛力挖掘,刺激國內總需求恢復性增長(cháng)。
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