金觀(guān)平:引導更多儲蓄向新興產(chǎn)業(yè)投資
近日,中國證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)撰文表示,在當前經(jīng)濟結構調整的重要關(guān)口,更加需要發(fā)揮好資本市場(chǎng)作用,促進(jìn)直接融資與間接融資協(xié)同發(fā)展,引導更多儲蓄向新興產(chǎn)業(yè)集聚。
促進(jìn)居民儲蓄向投資轉化,是監管部門(mén)多年的呼吁部署,此次進(jìn)一步提出發(fā)揮好資本市場(chǎng)作用,引導更多儲蓄向新興產(chǎn)業(yè)投資,是順應時(shí)代發(fā)展之變、迎合經(jīng)濟轉型之需的必然之舉。
引導更多儲蓄向新興產(chǎn)業(yè)投資,有現實(shí)需要。一方面,當今世界新一輪科技革命蓬勃發(fā)展,新興經(jīng)濟需要更充足的資金支持,但其輕資產(chǎn)、高風(fēng)險特征決定了難以依靠傳統銀行信貸渠道;另一方面,我國居民儲蓄規模龐大,大部分習慣“躺”在銀行,客觀(guān)上導致了新興經(jīng)濟融資難融資貴、居民投資渠道有限等問(wèn)題。
總的看,我國不缺資金但缺資本,尤其是缺創(chuàng )新資本。而資本市場(chǎng)具有促進(jìn)創(chuàng )新資本形成、優(yōu)化創(chuàng )新資源配置的功能,能夠以分散決策、風(fēng)險自擔的方式推動(dòng)儲蓄向創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)集聚,形成更高效率、更高質(zhì)量的投入產(chǎn)出關(guān)系,實(shí)現“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的高水平循環(huán)。借道資本市場(chǎng),引導更多儲蓄涌向新興產(chǎn)業(yè),也是經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的內在需要。
引導更多儲蓄向新興產(chǎn)業(yè)投資,有其實(shí)際可行性。近年來(lái),我國資本市場(chǎng)不斷深化改革,基礎制度更加完善,投資者保護功能更加健全,為科技創(chuàng )新提供更多助力,培育出一大批優(yōu)質(zhì)投資標的。目前,A股市場(chǎng)擁有戰略性新興行業(yè)上市公司逾2200家,能夠充分滿(mǎn)足儲蓄資金對于風(fēng)險偏好、收益預期等的需求。吸引更大規模的民間資金參與股市投資,助力新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展,時(shí)機已然成熟。
當然,發(fā)揮好資本市場(chǎng)作用,引導更多儲蓄向新興產(chǎn)業(yè)投資,并非是要鼓勵每個(gè)人成為股民,而是要引導價(jià)值投資、長(cháng)期投資,進(jìn)一步壯大專(zhuān)業(yè)機構的力量。未來(lái)應適當放寬機構投資者入市門(mén)檻,優(yōu)化保險、年金、社保資金入市比例要求,給長(cháng)期資金劃定更大活動(dòng)空間;應健全各類(lèi)專(zhuān)業(yè)機構投資者長(cháng)周期考核機制,鼓勵其將資源更多投向新興產(chǎn)業(yè)和高端制造企業(yè),起到挖掘價(jià)值、引領(lǐng)價(jià)值的作用。
讓儲蓄資金愿意來(lái)、留得住,還需“誘之以利”,要滿(mǎn)足儲蓄資金對于收益的合理預期。比如,鼓勵成熟的上市公司加大現金分紅力度,提高現金分紅金額及穩定性,增強資本市場(chǎng)的賺錢(qián)效應;進(jìn)一步夯實(shí)上市公司質(zhì)量,發(fā)現并支持更多“硬科技”企業(yè)上市,督促其穩健經(jīng)營(yíng)、做優(yōu)做強,以堅實(shí)的業(yè)績(jì)讓上市公司成為投資者分享經(jīng)濟增長(cháng)紅利的新渠道等。
經(jīng)濟活動(dòng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)循環(huán)過(guò)程,實(shí)現儲蓄與投資的良性循環(huán)是其中最基礎、最重要的一環(huán)。未來(lái),隨著(zhù)資本市場(chǎng)架起居民儲蓄與新興產(chǎn)業(yè)交融的橋梁,創(chuàng )新活力充分釋放、新興經(jīng)濟蓬勃發(fā)展之景可期,將推動(dòng)中國經(jīng)濟走向更高水平動(dòng)態(tài)平衡。
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