新冠肺炎疫情在全球蔓延以來(lái)，包括美國、英國、法國、德國、日本、意大利等國在內的世界主要經(jīng)濟體，都采取了從未有過(guò)的嚴控措施，包括國家間、城市間、社區間的隔離，封鎖彼此的交通和人員往來(lái)。這是二戰結束后從未出現過(guò)的新現象。毫無(wú)疑問(wèn)，世界經(jīng)濟正面臨著(zhù)巨大的風(fēng)險挑戰。一旦疫情在全球范圍內控制不住，有可能陷入一場(chǎng)前所未有的社會(huì )經(jīng)濟危機。世界經(jīng)濟衰退的風(fēng)險加劇，中國也不能獨善其身，我們應及早準備，采取多項措施穩外貿、穩外資、穩就業(yè)。

　　對當今世界經(jīng)濟形勢的分析與判斷

　　疫情在全球范圍的擴散和蔓延造成了巨大恐慌。從3月9日開(kāi)始，美股在10天內4次熔斷；維也納國際能源會(huì )議談判失敗，國際油價(jià)狂跌。3月中旬之后，美國的疫情日益嚴重，市場(chǎng)對于經(jīng)濟衰退的恐慌更加難以遏制，出現了股市、債市、黃金等全跌的現象。美聯(lián)儲于3月17日啟動(dòng)了各種短期的流動(dòng)性供給機制，3月23日更是火力全開(kāi)，宣布了一系列措施，包括所有開(kāi)放式的資產(chǎn)購買(mǎi)，建立一個(gè)新的計劃用以支持信貸向雇主、消費者、企業(yè)的流動(dòng)等。美聯(lián)儲的這套組合拳對穩定市場(chǎng)信心起到了一定作用，有利于提振實(shí)體經(jīng)濟，應對疫情對實(shí)體經(jīng)濟的外部沖擊。

　　疫情本身只是一種外在的沖擊和變化，它不過(guò)是加劇了全球化的分裂和全球經(jīng)濟的衰退，而非問(wèn)題的根本所在。當前全球都處在一個(gè)高度不確定的時(shí)代。在這個(gè)時(shí)代，不能再用以往依據某個(gè)國家比如美國宏觀(guān)經(jīng)濟周期或者資本市場(chǎng)的情況對世界經(jīng)濟形勢進(jìn)行研判，也不能簡(jiǎn)單地按照金融市場(chǎng)如2007年至2008年危機的經(jīng)驗來(lái)觀(guān)察，而是需要從整個(gè)世界經(jīng)濟發(fā)展的視角來(lái)分析，或許會(huì )從中發(fā)現一些“確定性”，并尋找出此次疫情為何可能成為世界經(jīng)濟衰退的加速器。

　　現階段世界經(jīng)濟積累著(zhù)四五十年來(lái)的多重矛盾與問(wèn)題負重前行，當前至少存在兩大風(fēng)險：

　　第一，國際分工的運行機制出了大問(wèn)題。從世界經(jīng)濟的宏觀(guān)視角觀(guān)察，該問(wèn)題主要表現為：宏觀(guān)層面的全球經(jīng)濟規則不再統一；微觀(guān)層面的價(jià)值鏈或產(chǎn)業(yè)鏈出現“脫鉤”的跡象。正是在這種形勢下，疫情全球大流行后主要國家采取了邊境控制、中斷交往等措施，使得二戰以來(lái)微觀(guān)層面不斷趨于深化發(fā)展的國際分工機制出現了嚴重問(wèn)題。此外，疫情發(fā)生后主要國家之間的合作不但沒(méi)有得到加強，相互指責、攻擊的聲音反而不時(shí)出現，這些行為不利于彌合全球化的裂痕，很可能造成相反的效果。正是基于上述幾方面原因，業(yè)已出現的全球化分裂的裂痕將更加擴大。期望世界經(jīng)濟短期內復蘇甚至實(shí)現快速增長(cháng)是非常困難的。

　　第二，在應對危機的政策手段上全球進(jìn)入了一個(gè)“非理性時(shí)代”。一些主要國家已經(jīng)走上了一條僵化的道路：用貨幣政策取代財政政策，用超級寬松的貨幣投放緩和危機。自1980年以來(lái)，世界經(jīng)濟危機爆發(fā)的主要原因已經(jīng)不再是生產(chǎn)過(guò)剩而是貨幣金融危機。伴隨著(zhù)中國改革開(kāi)放和加入WTO，以及東歐劇變后原計劃經(jīng)濟國家走上轉軌道路，全球范圍內可以被納入到傳統國際分工體系的國家和地區基本上都被吸納完畢，世界經(jīng)濟競爭系統在平面地理空間上的布局已經(jīng)完成。在此過(guò)程中，只有美國通過(guò)經(jīng)濟金融化開(kāi)辟出立體的空間意義上的新競爭系統——高度發(fā)達的具有廣度與深度的金融市場(chǎng)。這對美國而言猶如一枚硬幣的兩面：對內是經(jīng)濟高度金融化，擁有全球競爭優(yōu)勢的金融服務(wù)業(yè)，對外則是“美元體系”的全球拓展與運行。在上述兩個(gè)因素的共同作用下，自20世紀80年代拉美債務(wù)危機開(kāi)始，所有全球經(jīng)濟危機不再源于生產(chǎn)過(guò)剩，而是由貨幣金融危機引發(fā)。

　　如此，我們才可以看清楚近四十年來(lái)尤其是2008年以來(lái)，為什么主要國家基本上都是用“救市”的方式來(lái)對經(jīng)濟問(wèn)題進(jìn)行金融化處理，借新債還舊債，全球經(jīng)濟的恢復基本上都是依靠寬松的貨幣政策修整長(cháng)期存在的問(wèn)題，實(shí)際上問(wèn)題并未從根本上得到解決。比如歐債問(wèn)題、次貸問(wèn)題等，都不同程度地遺留著(zhù)許多問(wèn)題。從現階段主要發(fā)達國家應對經(jīng)濟增長(cháng)問(wèn)題的對策來(lái)看，凱恩斯式的財政政策日益陷入困境，貨幣政策越來(lái)越成為經(jīng)濟政策的主導力量，印鈔、貨幣放水成為自然而然的事情。從目前全球主要國家央行的表現來(lái)看，幾乎都是通過(guò)貨幣放水漫灌的方式來(lái)壓?jiǎn)?wèn)題——以新債務(wù)覆蓋舊債務(wù)，然而歐洲、日本的利率已經(jīng)為負，美聯(lián)儲也已將利率降到0，傳統貨幣政策已幾乎沒(méi)有空間。

　　2008年以來(lái)的世界經(jīng)濟增長(cháng)，大體上都是通過(guò)貨幣政策放水“救市”的辦法實(shí)現的，沒(méi)有科技領(lǐng)域的重大突破，沒(méi)有新興產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)，有的只是業(yè)已成熟的實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)在全球范圍內通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的不斷延長(cháng)、深化來(lái)帶動(dòng)，也就是靠著(zhù)微觀(guān)層面的全球化勉強拉動(dòng)世界經(jīng)濟實(shí)現3%以下的增長(cháng)（2010年至2011年和2017年除外）。

　　正是在此基礎上，疫情成為壓倒已經(jīng)脆弱不堪的全球產(chǎn)業(yè)鏈分工的那根“稻草”。這也就是為什么疫情會(huì )重創(chuàng )世界經(jīng)濟。疫情總有一天會(huì )過(guò)去，關(guān)鍵是世界各國能否繼續攜手合作，共同應對風(fēng)險挑戰。令人擔憂(yōu)的是，當今世界進(jìn)入了一個(gè)更為短視、自利的非理性時(shí)代。綜合上述分析，我們對于世界經(jīng)濟走勢的總體判斷如下：

　　第一，世界經(jīng)濟增長(cháng)速度。疫情的擴散與防控情況具有決定性作用，需要根據具體情況變化對世界經(jīng)濟走勢做出判斷。大致可以分為以下三種情況：一是，全球疫情在第二季度得到基本控制，今年世界經(jīng)濟增長(cháng)速度可能維持在1%至2%之間；二是，全球疫情持續至第三季度，2020年全球經(jīng)濟增長(cháng)有可能在1%以下甚至為負增長(cháng)；三是，全球疫情繼續拖延下去，甚至長(cháng)時(shí)期存在，世界經(jīng)濟將陷入長(cháng)期衰退。越來(lái)越多的國內外科學(xué)家指出，現在的新冠肺炎疫情不過(guò)是冰山一角，這種病毒大概要與人類(lèi)同行許久。如果情況屬實(shí)，由疫情引發(fā)的全球經(jīng)濟衰退的時(shí)間不會(huì )短，兩三年的可能性比較大。

　　第二，從世界經(jīng)濟的宏觀(guān)視角來(lái)看，無(wú)論疫情持續多久、世界經(jīng)濟增速如何，疫情過(guò)后的全球經(jīng)濟貿易規則重塑將繼續進(jìn)行。同時(shí)，全球宏觀(guān)經(jīng)濟協(xié)調將會(huì )有所加強，但一定會(huì )矛盾重重，難度加大。在貨幣領(lǐng)域，主要國家間分歧增大，協(xié)調難度增加；在貿易領(lǐng)域，全球規則的重塑將加劇，全球化繼續分裂。

　　第三，從世界經(jīng)濟的微觀(guān)角度看，疫情將加劇全球產(chǎn)業(yè)鏈的重構。出于對企業(yè)資產(chǎn)負債表平衡的考慮，企業(yè)之間的退單潮在全球范圍內將大規模出現。一旦疫情緩解或消失，跨國公司在全球范圍內的產(chǎn)業(yè)鏈重構必將開(kāi)啟，這對率先控制住疫情的國家有利，但需要關(guān)注的是，此次疫情暴露出全球產(chǎn)業(yè)鏈的高度脆弱性，因此跨國公司重構產(chǎn)業(yè)鏈的過(guò)程中會(huì )比以前更加關(guān)注安全因素，東道國的制度環(huán)境因素，以及大國關(guān)系在內的政治因素等。

　　第四，全球央行超級量化寬松的后果將極大地影響現行國際貨幣體系即“美元體系”的穩定，全球資產(chǎn)將重新定價(jià)，黃金等貴重金屬與大宗商品價(jià)格將再度走高且價(jià)格劇烈波動(dòng)。同時(shí)，全球范圍內的貨幣體系重建在短期內無(wú)法進(jìn)行，也難以出現可以替代美元的關(guān)鍵貨幣。因此貨幣金融合作的區域化進(jìn)程將會(huì )加快。

　　應對世界經(jīng)濟形勢變化的對策與建議

　　當前中國在疫情防控方面取得了顯著(zhù)效果。未來(lái)社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展的主要任務(wù)包括四個(gè)方面：一是從“殲滅戰”轉向“持久戰”，不可低估無(wú)癥狀感染的潛在危險，輸入性防控有可能持續相當長(cháng)時(shí)間；二是從戰“疫”轉向復工復產(chǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。未來(lái)宏觀(guān)政策的核心應放在穩定就業(yè)和全面支持中小企業(yè)；三是經(jīng)濟、社會(huì )體制應該更加柔性化、彈性化，疫情基本得到控制后應關(guān)注各種社會(huì )問(wèn)題、心理問(wèn)題和公共管理問(wèn)題等；四是增強與國際社會(huì )的合作，進(jìn)一步增進(jìn)相互信任，開(kāi)展公共衛生和醫療信息資源共享等合作，同時(shí)積極推進(jìn)新形勢下的全球宏觀(guān)經(jīng)濟政策協(xié)調。

　　面對世界經(jīng)濟衰退風(fēng)險加劇的局面，首先需要明確，倘若全球經(jīng)濟果真陷入衰退，中國不可能獨善其身。目前，中國經(jīng)濟需要高度關(guān)注兩個(gè)問(wèn)題：一是在疫情全球大流行的情況下如何穩外貿、穩外資？二是如何下大力氣穩定就業(yè)？

　　中國的產(chǎn)業(yè)結構是以電子、汽車(chē)、機械等產(chǎn)業(yè)為主。這些產(chǎn)業(yè)也是產(chǎn)業(yè)鏈中最易斷裂的領(lǐng)域，疫情持續時(shí)間越久，對我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展越不利。一旦疫情持續時(shí)間過(guò)長(cháng)，產(chǎn)業(yè)鏈出現中斷，未來(lái)必將開(kāi)啟全球產(chǎn)業(yè)鏈的重構。在跨國公司重構產(chǎn)業(yè)鏈的過(guò)程中，不僅要考慮資源配置效率問(wèn)題，還要考量東道國的營(yíng)商環(huán)境、大國關(guān)系、地緣政治風(fēng)險等。在當前嚴峻復雜的世界政治經(jīng)濟形勢下，雖然中國具有完整的產(chǎn)業(yè)結構，但是一旦出現部分產(chǎn)業(yè)鏈“脫鉤”，也勢必會(huì )加大中國經(jīng)濟的下行壓力，直接影響就業(yè)、外貿和進(jìn)出口。鑒于上述可能出現的復雜情況，建議近期應采取六個(gè)方面的措施穩定經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展：

　　第一，加大電子、汽車(chē)等外向型產(chǎn)業(yè)恢復生產(chǎn)的力度。探索如何在抗“疫”過(guò)程中確保物流、人流等不中斷、促進(jìn)外向型企業(yè)持續生產(chǎn)，是下一步我們面臨的緊迫課題。有必要通過(guò)進(jìn)一步加強區域經(jīng)濟合作，比如中日韓自貿區協(xié)議、區域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）等，以中國巨大的市場(chǎng)潛力與加工制造能力，確保中國在區域產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。

　　第二，大力幫助扶持對穩定就業(yè)具有重要作用的中小民營(yíng)企業(yè)，努力做到防疫與生產(chǎn)兩不誤。在人類(lèi)共同的災害面前，世界各國應在發(fā)揮自身制度優(yōu)勢的過(guò)程中相互借鑒經(jīng)驗，中國應充分體現中國特色社會(huì )主義制度的優(yōu)越性，給受到疫情影響嚴重的群體、小微企業(yè)等精準發(fā)放財政“補貼”等。

　　第三，拉動(dòng)消費應成為今后中國經(jīng)濟政策的重中之重。投資的重心不再是提高經(jīng)濟增長(cháng)速度，而是促進(jìn)消費。“新基建”的核心應該是超大城市群的建設，其不僅涉及到交通、通訊等基礎設施的建設，還應包括農民工安置、進(jìn)城落戶(hù)等相關(guān)制度的調整、改革，通過(guò)加快城市化進(jìn)程擴大內需。

　　第四，通過(guò)與世界各國增進(jìn)在疫情通報、信息交流、全球公共衛生體系建設等方面的合作，開(kāi)展全球宏觀(guān)經(jīng)濟協(xié)調，盡力降低疫情對世界經(jīng)濟的傷害。大疫之下，全球經(jīng)濟協(xié)調的必要性與重要性已遠遠超出相互間的分歧，全球主要國家必須通力合作，共渡難關(guān)。

　　第五，不貿然采取措施“對沖”美國貨幣政策或其他宏觀(guān)經(jīng)濟政策。當前美國的“救市”行動(dòng)既是在救自己，在某種程度上也是在挽救世界經(jīng)濟，有利于世界各國的經(jīng)濟穩定。對于某些學(xué)者提出主動(dòng)拋售美國國債打擊美國經(jīng)濟的作法，不僅有違常識，更是反全球化的行為。大疫之后面對全球貨幣體系的混亂，區域化貨幣金融合作將重新開(kāi)啟。這對中國是個(gè)重大機遇，因而加強與日本、韓國等東亞國家的合作非常重要。

　　第六，堅決落實(shí)去年7月中央政府進(jìn)一步擴大金融業(yè)開(kāi)放的政策，通過(guò)金融業(yè)的進(jìn)一步開(kāi)放吸納新的全球化力量，同時(shí)加快經(jīng)濟體制改革步伐。金融業(yè)的開(kāi)放發(fā)展與制造業(yè)有重大區別，金融對制度環(huán)境的依賴(lài)性更高，對產(chǎn)權保護、國家治理體系和治理能力水平有著(zhù)更為嚴格的要求，所以金融業(yè)進(jìn)一步開(kāi)放不單是為了吸引外資，穩定外資，而且對中國今后的現代化發(fā)展同樣有利。無(wú)論是金融開(kāi)放還是產(chǎn)業(yè)鏈重構，都需要中國在制度現代化建設方面加倍努力。未來(lái)的中國需要一個(gè)更加開(kāi)放、和諧的世界。

　　（作者系吉林大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長(cháng)、珠海市橫琴智慧金融研究院/吉林大學(xué)橫琴金融研究院院長(cháng)、教育部“長(cháng)江學(xué)者”特聘教授）

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