根據Wind統計，截至2月10日，今年地方政府新增專(zhuān)項債券已發(fā)行5416億元，占“提前批”專(zhuān)項債的37%。專(zhuān)家預計，在財政發(fā)力前置背景下，一季度將是新增專(zhuān)項債券發(fā)行高峰期，將為基建投資提供充足的資金支持，助力穩增長(cháng)。

　　一季度將迎發(fā)行高峰

　　基建投資是今年政策發(fā)力穩增長(cháng)的重要抓手，而專(zhuān)項債是基建投資的重要資金來(lái)源。數據顯示，專(zhuān)項債正在實(shí)現“早發(fā)行”。

　　相較2021年同期，今年新增專(zhuān)項債發(fā)行放量較為明顯。2021年1月、2月均無(wú)新增專(zhuān)項債發(fā)行，而今年以來(lái)已發(fā)行逾5000億元。其中，1月發(fā)行4844億元；2月以來(lái)，福建、天津、貴州等地合計發(fā)行572億元。按照2021年設定的全年3.65萬(wàn)億元的發(fā)行目標來(lái)看，發(fā)行進(jìn)度接近15%。

　　今年新增專(zhuān)項債的早發(fā)行主要歸功于“提前批”專(zhuān)項債的更早下達。去年12月中旬，財政部稱(chēng)已向各地提前下達了2022年新增專(zhuān)項債務(wù)限額1.46萬(wàn)億元。

　　財政部此前明確要求2022年專(zhuān)項債券發(fā)行要“早、準、快”，考慮到一季度穩增長(cháng)的壓力較大，要求各地2022年一季度早發(fā)行、早使用。不少地方對此積極響應。比如，上海于1月印發(fā)《2022年上海市擴大有效投資穩定經(jīng)濟發(fā)展的若干政策措施》，明確爭取上半年完成全部地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行工作。

　　“目前看，諸多省份都要求一季度完成‘提前批’專(zhuān)項債發(fā)行，對于全年發(fā)行節奏尚未作出安排。雖然上海率先表態(tài)爭取上半年完成全部地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行工作是個(gè)案，但折射出專(zhuān)項債發(fā)行前置的整體訴求。”中信證券固定收益首席分析師明明預計，一季度地方債凈融資額將達上萬(wàn)億元。

　　投向九大領(lǐng)域

　　資金積極到位的同時(shí)，專(zhuān)項債項目也在努力跟上，落實(shí)“早使用”要求。中國證券報記者從接近監管人士處核實(shí)到，近期監管部門(mén)要求地方補報2022年專(zhuān)項債項目，仍要求投向此前規定的交通基礎設施等九大領(lǐng)域。

　　專(zhuān)家認為，專(zhuān)項債的早發(fā)行、早使用料對基建投資形成有效支撐。財政部此前表示，將持續加強督導，推動(dòng)提前下達額度在2022年一季度發(fā)行使用，為穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)提供有力支撐。

　　不少新增專(zhuān)項債確實(shí)投向了與基建相關(guān)的領(lǐng)域。據中泰證券固定收益首席分析師周岳統計，1月新增專(zhuān)項債主要投向市政和產(chǎn)業(yè)園區基礎設施、保障性安居工程、社會(huì )事業(yè)等，其中投向市政和產(chǎn)業(yè)園區基礎設施的比例超四成。

　　明明表示，專(zhuān)項債放量為基礎設施建設等投資項目提供了資金支持，進(jìn)而將發(fā)揮對經(jīng)濟的支撐作用，刺激實(shí)體經(jīng)濟對融資的需求。在這種情況下，銀行有望獲得更多優(yōu)質(zhì)項目，從而助力信貸增長(cháng)。按照歷史經(jīng)驗分析，地方專(zhuān)項債凈融資加大有助于推動(dòng)固定資產(chǎn)貸款增長(cháng)，從地方債發(fā)行到貸款增長(cháng)之間大約需要一個(gè)季度的時(shí)間。（趙白執南）