中國基金報記者 文夕

　　新能源需求持續爆棚，引來(lái)鋰電上游和中游兩大巨頭同日宣布擴產(chǎn)，賽道持續擁擠。

　　9月28日晚間，動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代宣布，擬斥資140億元在河南投建洛陽(yáng)新能源電池生產(chǎn)基地項目。機構預計，寧德時(shí)代今年底產(chǎn)能規模超440GWh，而從長(cháng)遠看2025年其電池產(chǎn)能有望擴至近1TWh，將鋰電賽道拉入“TWh時(shí)代”。

　　另外，身處上游的贛鋒鋰業(yè)(002460)也不甘寂寞，繼續加碼動(dòng)力電池產(chǎn)能上的投入。這家鋰鹽龍頭宣布，近日與江西宜春市簽署戰略合作框架協(xié)議，將投建年產(chǎn)30GWh新型鋰電池生產(chǎn)制造基地。業(yè)內人士看來(lái)，贛鋒鋰業(yè)正加速產(chǎn)業(yè)鏈縱向擴容，“一體化”趨勢明顯，有望完成整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。

　　左手“補彈藥” 右手揮金投資

　　“全面電動(dòng)化加速到來(lái)，我們將很快進(jìn)入TWh時(shí)代，”寧德時(shí)代董事長(cháng)曾毓群7月底在宜賓世界動(dòng)力電池大會(huì )上直言。

　　剛過(guò)2個(gè)月，寧德時(shí)代便大手筆投建新產(chǎn)能。28日晚，寧德時(shí)代公告稱(chēng)，隨著(zhù)動(dòng)力電池及儲能產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)持續增長(cháng)，公司擬在河南省洛陽(yáng)市伊濱區投資建設洛陽(yáng)新能源電池生產(chǎn)基地項目，項目總投資不超過(guò)人民幣140億元。

　　寧德時(shí)代此次并未透露產(chǎn)能規模，不過(guò)據業(yè)內人士分析，根據1GWh對應2億元的投資金額測算，再考慮其他支出，此次規模約在50GWh-60GWh之間。

　　為了給自己“補充彈藥”，寧德時(shí)代同時(shí)宣布，公司擬在全國銀行間債券市場(chǎng)注冊發(fā)行不超過(guò)人民幣100億元中期票據 。

　　值得一提的是，今年7月初，寧德時(shí)代剛完成國內注冊制以來(lái)最大規模再融資，募集資金高達450億元。但寧德時(shí)代此次表示，上述融資需專(zhuān)項用于寧德福鼎、廣東肇慶、江蘇溧陽(yáng)等電池生產(chǎn)基地及研發(fā)項目等募投項目，仍不能完全滿(mǎn)足未來(lái)發(fā)展資金需求。

　　事實(shí)上，今年以來(lái)這家動(dòng)力電池龍頭便高舉產(chǎn)能大旗，在擴產(chǎn)道路上一路狂奔。在其廈門(mén)基地、山東濟寧基地分別投資不超過(guò)130億元、140億元建設電池生產(chǎn)線(xiàn)，更在匈牙利投資不超過(guò)73.4億歐元(約合509億元人民幣)建設100GWh動(dòng)力電池產(chǎn)能支撐海外業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　西部證券在一份研報中測算，寧德時(shí)代2022年底產(chǎn)能規模超440GWh，而從長(cháng)遠看2025年，其電池產(chǎn)能預計擴至989.2GWh，接近1TWh。由此看來(lái)曾毓群并非戲言，寧德時(shí)代有望將鋰電賽道一舉拉入“TWh時(shí)代”。

　　上游龍頭堅持“一體化”布局

　　除寧德時(shí)代外，行業(yè)上游龍頭贛鋒鋰業(yè)也迅速出手。公告顯示，贛鋒鋰業(yè)與宜春市政府近日簽署戰略合作框架協(xié)議，雙方共同構建從鋰資源開(kāi)發(fā)到鋰電材料、新型鋰電池、電池應用的全產(chǎn)業(yè)鏈體系。

　　據了解，贛鋒鋰業(yè)將在宜春投建年產(chǎn)30GWh新型鋰電池生產(chǎn)制造基地、以及年產(chǎn)7000噸金屬鋰項目，并在奉新縣投建年產(chǎn)5萬(wàn)噸電池級鋰鹽及鋰礦采選綜合利用項目，在豐城市投建年產(chǎn)5萬(wàn)噸氫氧化鋰項目。

　　值得關(guān)注的是，作為上游鋰鹽龍頭，贛鋒鋰業(yè)此次將手伸至下游動(dòng)力電池領(lǐng)域，這與該公司“一體化”戰略定位不無(wú)關(guān)系。今年7月底，贛鋒鋰業(yè)新型鋰電池科技產(chǎn)業(yè)園及先進(jìn)電池研究院項目在重慶兩江新區正式開(kāi)工。項目總投資54億元，擬建設目前國內最大的固態(tài)電池生產(chǎn)基地，建成后將形成10GWh的固態(tài)電池產(chǎn)能。

　　在上游，贛鋒鋰業(yè)持續在全球獲取鋰資源。截至目前，其鋰礦資源分布于澳大利亞、阿根廷、愛(ài)爾蘭、墨西哥、馬里和國內青海、江西等地。

　　贛鋒鋰業(yè)一方面不斷囤積鋰資源，另一方面又加碼動(dòng)力電池投入，有望打造鋰電賽道閉環(huán)。但這也令贛鋒鋰業(yè)盈利收到一定影響。今年以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格一路走高，相較于純粹賣(mài)鋰鹽的同行如天齊鋰業(yè)、天華超凈等，進(jìn)行鋰電鋰鹽一體化的贛鋒鋰業(yè)毛利率更低，相應在盈利能力方面，也低于天齊鋰業(yè)。

　　“贛鋒鋰業(yè)再次加大對于電池產(chǎn)能的擴張，顯然并沒(méi)有改變自身鋰電鋰鹽一體化戰略的意思，”一位國信證券新能源分析師表示。在他看來(lái)，未來(lái)贛鋒鋰業(yè)有望憑借自身在資源端的優(yōu)勢，直接跨過(guò)中游動(dòng)力電池廠(chǎng)商，直接與終端新能源車(chē)企進(jìn)行動(dòng)力電池獨立合作來(lái)獲得更高議價(jià)空間。

　　雖然大動(dòng)作不斷，但贛鋒鋰業(yè)股價(jià)近期陷入調整，從7月初最高116元跌至最新的75.02元，短期跌幅較大，最新市值1410億元。

　　產(chǎn)業(yè)鏈全面擴產(chǎn)

　　除了上述兩大巨頭相繼宣布擴產(chǎn)外，鋰電賽道上其他玩家也加速“掠地”。

　　動(dòng)力電池回收龍頭格林美(002340)28日晚也公告，該公司與環(huán)保龍頭偉明環(huán)保(603568)、永青科技以及溫州市洞頭區政府、溫州高新區管委會(huì )分別簽署協(xié)議。在溫州新能源電池材料低碳產(chǎn)業(yè)園項目計劃總投資約108億元，同時(shí)在溫州綠色循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園項目計劃總投資22億元，建設報廢汽車(chē)與動(dòng)力電池回收的綠色循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園，并布局相關(guān)鋰電池新材料項目。

　　此外，中科電氣(300035)28日也發(fā)布公告宣布，將原計劃建設“年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰電池負極材料一體化項目”，變更為建設“年產(chǎn)13萬(wàn)噸鋰電池負極材料一體化項目”，建設內容包含年產(chǎn)13萬(wàn)噸負極和10萬(wàn)噸石墨化生產(chǎn)線(xiàn)、倉儲、辦公樓、食堂等配套設施。項目固定資產(chǎn)投資由約25億元，變更為約28億元。

　　不難看出，鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈正處于擴產(chǎn)潮中，賽道上的玩家擴產(chǎn)底氣在于新能源汽車(chē)市場(chǎng)的井噴，帶動(dòng)了動(dòng)力電池需求大增。根據中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )數據，上半年中國新能源汽車(chē)累計銷(xiāo)量達260萬(wàn)輛，同比增長(cháng)115%。根據SNE Research數據，上半年全球動(dòng)力電池使用量 203.4GWh，同比增長(cháng)76.8%。

　　西部證券研報表示，當前中國已成為全球最大的動(dòng)力電池市場(chǎng)。2022年國內新能源汽車(chē)產(chǎn)量有望達到600萬(wàn)輛，將帶動(dòng)動(dòng)力電池出貨超450GWh。由于國內動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈完整，全球70%電池產(chǎn)能在中國，中國動(dòng)力電池的產(chǎn)業(yè)競爭力在相當時(shí)間內難以撼動(dòng)。

　　該機構預計，2025年國內動(dòng)力電池裝車(chē)量將達到約600GWh，2030年則將在1.5-2TWh之間。而華福證券也預計，2022-2024年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達到1067、1483、1999萬(wàn)輛，動(dòng)力電池需求將會(huì )持續快速增長(cháng)。