ST榕泰12月7日晚間的一則公告，讓沉寂許久的應收賬款融資再度受到市場(chǎng)關(guān)注。中國證券報記者多方采訪(fǎng)、調研了解到，今年以來(lái)，作為應收賬款融資關(guān)鍵一環(huán)的應收賬款保理業(yè)務(wù)規模大幅縮減，一些公司為了快速回款，采取對應收賬款折價(jià)轉讓的方式進(jìn)行融資。

　　提高資金使用效率

　　根據ST榕泰公告，公司2022年11月22日在南方聯(lián)合產(chǎn)權交易中心公開(kāi)掛牌轉讓部分應收賬款，合計10695.32萬(wàn)元，于2022年12月5日征集到受讓方廣東南興投資咨詢(xún)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“南興投資咨詢(xún)”)。截至目前，南興投資咨詢(xún)已向公司指定的銀行賬戶(hù)支付保證金100萬(wàn)元。本次交易不構成關(guān)聯(lián)交易，不構成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規定的重大資產(chǎn)重組。

　　據ST榕泰介紹，此次應收賬款資產(chǎn)全部為化工材料銷(xiāo)售形成的債權，大部分債務(wù)人規模較小。由于上游原材料成本上漲、下游客戶(hù)需求減少的雙重壓力，化工材料業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)艱難，持續虧損，公司決定關(guān)停化工材料業(yè)務(wù)。

　　12月8日，ST榕泰證券部工作人員在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，公開(kāi)掛牌轉讓?xiě)召~款而不是自己催收，是因為公司考慮到應收賬款涉及債務(wù)人數量較多，如果自己催收，要花費較多人力、物力。

　　資深投行人士王驥躍對中國證券報記者表示，對上市公司來(lái)說(shuō)，應收賬款轉讓成功可以收回一些資金，相比掛賬可以提高資金使用效率。

　　保理業(yè)務(wù)需債務(wù)人配合

　　應收賬款的處理主要有應收賬款轉讓、應收賬款保理以及應收賬款自行追回三種方式。

　　“今年以來(lái)，上市公司保理業(yè)務(wù)規模大幅收縮。一方面，優(yōu)質(zhì)的應收賬款數量有限；另一方面，保理業(yè)務(wù)需要債務(wù)人配合才可以完成，但很多債務(wù)人不配合保理公司開(kāi)展這項業(yè)務(wù)。”一位保理行業(yè)資深人士對中國證券報記者表示。

　　一位做過(guò)保理業(yè)務(wù)的上市公司董秘對中國證券報記者表示，應收賬款保理業(yè)務(wù)屬于上市公司的短期融資行為，一般期限是1年以?xún)龋瑑?yōu)質(zhì)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)應收賬款，融資比例可以達到70%左右。如果企業(yè)資質(zhì)不佳或應收賬款本身不夠優(yōu)質(zhì)，保理業(yè)務(wù)融資的比例會(huì )更低，甚至融不到資金。

　　“一般來(lái)說(shuō)，保理業(yè)務(wù)的融資成本比銀行貸款要高，具體要看項目情況。”上述上市公司董秘對中國證券報記者表示，“上市公司通過(guò)保理業(yè)務(wù)，可以緩解短期資金壓力，相比折價(jià)拍賣(mài)，保理一定程度上可以做到資產(chǎn)保值，但要計提壞賬準備。如果直接折價(jià)拍賣(mài)，差價(jià)部分會(huì )影響當期利潤。”

　　王驥躍告訴中國證券報記者，保理相當于借款，錢(qián)要還給保理公司，還有利息費用。而應收賬款轉讓則直接出表。