今年的《政府工作報告》提出，要運用市場(chǎng)化、法治化方式化解風(fēng)險隱患，有效應對外部沖擊，牢牢守住不發(fā)生系統性風(fēng)險的底線(xiàn)。還提出要加快不良資產(chǎn)處置。

　　所謂不良資產(chǎn)處置，是指通過(guò)綜合運用法律法規允許范圍內的一切手段和方法，對資產(chǎn)進(jìn)行的價(jià)值變現和價(jià)值提升活動(dòng)。在金融體系中，有一類(lèi)特殊機構，它們以化解金融風(fēng)險為己任，專(zhuān)門(mén)處置不良資產(chǎn)——金融資產(chǎn)管理公司。

　　當前，已有多家金融資產(chǎn)管理公司陸續公布2021年年報。金融資產(chǎn)管理公司應發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，聚焦不良資產(chǎn)處置主業(yè)，發(fā)揮出獨特功能，助力化解金融風(fēng)險。

　　不良資產(chǎn)處置力度加大

　　2021年，銀行業(yè)累計處置不良資產(chǎn)3.13萬(wàn)億元，同比增加0.11萬(wàn)億元，創(chuàng )歷史新高，有效降低了信用風(fēng)險水平，為守住不發(fā)生系統性風(fēng)險底線(xiàn)提供了重要保障。但應看到，銀行不良貸款率還存在壓降空間。銀保監會(huì )2022年工作會(huì )議提出，支持加快不良資產(chǎn)處置。數據顯示，2021年12月末商業(yè)銀行整體不良貸款率1.73%。其中，大型銀行不良率1.37%，同比下降6個(gè)BP，總體保持較低水平；股份制銀行不良率1.37%，同比下降了13個(gè)BP，城商行不良率是1.9%，較上年同期上升了9個(gè)BP，農商行不良率3.63%，下降了25個(gè)BP。

　　國家金融與發(fā)展實(shí)驗室副主任曾剛表示：“總體來(lái)看，大型銀行和股份制銀行的不良率持續改善，城商行和農商行不良率依然較高且存在較高反復性。特別是農商行由于前期增長(cháng)加快，目前不良率仍然處于3.63%的高位，壓降形勢較為嚴峻。”

　　國有大型資產(chǎn)管理公司在2021年加大收購處置不良資產(chǎn)力度。年報數據顯示，中國長(cháng)城資產(chǎn)2021年新增收購金融不良資產(chǎn)債權規模1147億元，開(kāi)展非金融不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)規模215億元。中國華融資產(chǎn)2021年收購不良資產(chǎn)包規模779億元。中國信達資產(chǎn)全年收購不良資產(chǎn)包規模596億元。其中，新增收購金融類(lèi)不良債權資產(chǎn)485.64億元，同比增長(cháng)7.65%；收購非銀行金融機構不良資產(chǎn)110.21億元，同比增長(cháng)105.18%。

　　中國華融資產(chǎn)總裁梁強說(shuō)：“截至2021年末，商業(yè)銀行不良貸款余額2.8萬(wàn)億元，較年初上漲3.7%。資產(chǎn)管理公司與銀行在不良資產(chǎn)批量轉讓、大型風(fēng)險項目化解、表外資產(chǎn)處置、破產(chǎn)重整業(yè)務(wù)等方面仍存在較大的合作空間。城商行、農商行方面，不良率相對較高，不良資產(chǎn)包批量轉讓的需求較大。”

　　多家資產(chǎn)管理公司表示將聚焦不良資產(chǎn)主責主業(yè)，堅持以深化供給側結構性改革為主線(xiàn)，不斷加大金融不良資產(chǎn)收購力度，做好金融機構不良資產(chǎn)處置工作。為加速處置不良資產(chǎn)，信達資產(chǎn)公司積極打造線(xiàn)上資產(chǎn)推介平臺，持續推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)模式，搭建起包括官方網(wǎng)站、公眾號、小程序、線(xiàn)上拍賣(mài)專(zhuān)區以及直播推介等多平臺、多渠道的線(xiàn)上資產(chǎn)處置營(yíng)銷(xiāo)推介體系，2021年公司通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)拍賣(mài)平臺成交470筆，成交金額276億元。公司推出的不良資產(chǎn)推介平臺“中國信達智慧淘”，截至目前已在互聯(lián)網(wǎng)上架資產(chǎn)金額達到300億元。

　　助力化解房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險

　　2021年以來(lái)，隨著(zhù)房地產(chǎn)信貸以及預售資金監管政策收緊，銷(xiāo)售市場(chǎng)及土地市場(chǎng)均明顯降溫，疊加少數房企風(fēng)險問(wèn)題暴露。2021年底，央行和銀保監會(huì )聯(lián)合出臺《關(guān)于做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目并購金融服務(wù)的通知》，鼓勵銀行業(yè)金融機構按照依法合規、風(fēng)險可控、商業(yè)可持續的原則，穩妥有序開(kāi)展房地產(chǎn)項目并購貸款業(yè)務(wù)，支持優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)的項目，及針對出險企業(yè)項目的承債式收購。

　　在此背景下，金融資產(chǎn)管理公司按照市場(chǎng)化、法治化原則，參與風(fēng)險房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)處置、項目并購及相關(guān)金融中介服務(wù)。今年2月份，中國東方資管獲批發(fā)行100億元金融債券紓困房地產(chǎn)行業(yè)。3月份，中國長(cháng)城資產(chǎn)也獲批在全國銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行100億元金融債券，用于重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)質(zhì)項目的風(fēng)險化解及處置。

　　長(cháng)城資產(chǎn)相關(guān)負責人表示，債券的發(fā)行將有利于其加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟力度，為實(shí)體企業(yè)紓困化險、促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展提供長(cháng)期限、低成本的資金。公司將堅持依法合規、風(fēng)險可控、商業(yè)可持續的原則，穩妥有序開(kāi)展房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置相關(guān)金融業(yè)務(wù)，募集資金將主要用于重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)質(zhì)項目的風(fēng)險化解及處置、房地產(chǎn)行業(yè)紓困等相關(guān)不良資產(chǎn)主業(yè)及償還到期存量債券。

　　梁強認為，除了發(fā)行債券，資產(chǎn)管理公司還可在繼續加大金融不良資產(chǎn)收購處置力度的基礎上，積極參與問(wèn)題房企和問(wèn)題資產(chǎn)重組盤(pán)活上發(fā)力。此外，隨著(zhù)國企三年改革行動(dòng)方案收官、資本市場(chǎng)困境企業(yè)重組、企業(yè)破產(chǎn)重整、資源能源類(lèi)優(yōu)化配置、中小金融機構風(fēng)險化解，金融資產(chǎn)管理公司可充分發(fā)揮逆周期和金融救助功能作用。

　　中國華融總裁助理高敢說(shuō)：“公司將立足自身存量、所處區域存量，圍繞房企上下游，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈戰略客戶(hù)開(kāi)展并購重組，以發(fā)揮諸如風(fēng)險隔離、困境房企托管、助力出險項目并購、提供類(lèi)共益債救助、組建房地產(chǎn)重整盤(pán)活專(zhuān)項基金等多種功能，通過(guò)綜合施策，重點(diǎn)參與實(shí)施‘保交房’‘尾樓盤(pán)活’等宏觀(guān)政策支持鼓勵的、與社會(huì )民生相關(guān)的業(yè)務(wù)，服務(wù)風(fēng)險化解。”

　　建設多元不良資產(chǎn)市場(chǎng)

　　當前，不良資產(chǎn)的市場(chǎng)供給呈現多元特征。面對國內經(jīng)濟發(fā)展面臨的多重壓力，監管要求系統性金融風(fēng)險的防范化解工作關(guān)口前移。監管支持信保基金、資產(chǎn)管理公司與信托公司合作處置其不良資產(chǎn)和信托風(fēng)險資產(chǎn)，以及服務(wù)重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目并購需求、允許作為清算組成員參與破產(chǎn)案件、鼓勵參與中小銀行風(fēng)險化解。

　　2021年1月12日，銀保監會(huì )辦公廳印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展不良貸款轉讓試點(diǎn)工作的通知》，為不良資產(chǎn)批量化轉讓掃清障礙。曾剛認為，未來(lái)試點(diǎn)范圍有較大可能擴大。從當前銀行業(yè)實(shí)際發(fā)展情況來(lái)看，部分城商行、農商行在市場(chǎng)地位、業(yè)務(wù)規模、內控管理等方面均處于市場(chǎng)前列，甚至優(yōu)于少數股份制銀行，納入試點(diǎn)有利于在風(fēng)險可控的前提下化解銀行業(yè)不良資產(chǎn)。

　　當前，銀行核銷(xiāo)不良資產(chǎn)的方式呈現“多點(diǎn)開(kāi)花”態(tài)勢，除了傳統的核銷(xiāo)、清收等，批量轉讓、定增“搭售”不良資產(chǎn)等新渠道也獲得廣泛使用。未來(lái)，銀行業(yè)需要綜合運用多種手段應對不良資產(chǎn)反彈。專(zhuān)家表示，銀行業(yè)要不斷豐富不良資產(chǎn)處置手段，綜合采取核銷(xiāo)、催收、資產(chǎn)證券化、債轉股、個(gè)貸不良資產(chǎn)批量轉讓等方式緩釋風(fēng)險。

　　中國華融副總裁陳延慶說(shuō)，不良資產(chǎn)轉讓主體、行業(yè)和區域等方面的差異開(kāi)始顯現。資產(chǎn)管理公司要把握不良資產(chǎn)新周期機遇，豐富處置手段，做好行業(yè)和區域布局，提升處置質(zhì)效。面對經(jīng)濟發(fā)展新形勢和不良資產(chǎn)市場(chǎng)新變化，資產(chǎn)管理公司將堅守主業(yè)，積極發(fā)揮防范風(fēng)險和化解不良資產(chǎn)的雙重作用，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展提供差異化金融服務(wù)。

　　中國銀行研究院研究員梁斯說(shuō)：“在新形勢下，需要多措并舉加快對不良資產(chǎn)的處置，并積極優(yōu)化處置方式和手段，切實(shí)降低信用風(fēng)險，維護經(jīng)濟穩健運行。要吸引更多投資者進(jìn)入不良資產(chǎn)市場(chǎng)，并通過(guò)公開(kāi)拍賣(mài)、協(xié)議轉讓、競價(jià)轉讓等手段處置不良資產(chǎn)組合或資產(chǎn)包。通過(guò)市場(chǎng)化債轉股的方式幫助企業(yè)緩解經(jīng)營(yíng)負擔，還可考慮發(fā)展紓困基金、并購基金等方式參與不良資產(chǎn)處置，加大對企業(yè)的紓困力度。”（彭 江）