以銀行信貸資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)的財產(chǎn)權信托，正迎來(lái)新一輪的嚴監管。記者獲悉，多家信托公司日前收到窗口指導，不得新增以銀行信貸資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)的財產(chǎn)權信托，此類(lèi)存量業(yè)務(wù)需按照金融同業(yè)通道業(yè)務(wù)逐步壓降清理。

　　“我們公司收到了通知，現在已經(jīng)暫停相關(guān)業(yè)務(wù)。就整個(gè)行業(yè)來(lái)看，影響不會(huì )太大，因為很多信托公司并沒(méi)有開(kāi)展此類(lèi)業(yè)務(wù)。”北京某信托管理人士向記者透露，這類(lèi)財產(chǎn)權信托業(yè)務(wù)在業(yè)內一直存在金融同業(yè)通道的質(zhì)疑。下達相關(guān)窗口指導，或是基于繼續壓降信托通道業(yè)務(wù)規模、壓降違規融資類(lèi)業(yè)務(wù)規模的這一行業(yè)監管邏輯。

　　財產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，是指委托人將其合法所有的財產(chǎn)或財產(chǎn)權（包括各種動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)和其他權益等）交付給信托公司設立信托，由信托公司作為受托人，按照委托人意愿，為受益人的利益，根據信托文件的約定進(jìn)行管理、運用和處分的業(yè)務(wù)。

　　中國信托業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，行業(yè)管理財產(chǎn)信托正在快速增長(cháng)。截至2021年底，管理財產(chǎn)信托規模增至5.54萬(wàn)億元，比上年末增加了1.36萬(wàn)億元，增幅高達32.53%；占比進(jìn)一步提升到26.98%，比上年末上升6.56個(gè)百分點(diǎn)，規模與占比增幅均為近年來(lái)最大。與2017年4.34萬(wàn)億元規模和16.53%占比相比，管理財產(chǎn)信托四年間規模總計增長(cháng)了27.77%，占比總計提升了10.45個(gè)百分點(diǎn)。

　　對此，業(yè)內專(zhuān)家認為，傳統意義上的財產(chǎn)權信托本是監管部門(mén)倡導的轉型方向，此次窗口指導中提及的以銀行信貸資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)的財產(chǎn)權信托，卻是信托公司為銀行架起的新通道。監管出手圍堵此類(lèi)財產(chǎn)權信托業(yè)務(wù)的邏輯其實(shí)是，信貸資產(chǎn)信托受益權轉讓業(yè)務(wù)存在監管套利風(fēng)險。這類(lèi)信貸資產(chǎn)流轉業(yè)務(wù)存在不少風(fēng)險：一方面，突破了傳統信貸資產(chǎn)轉讓的規則，信貸資產(chǎn)的轉出方、轉入方在資產(chǎn)確認、資本計提和撥備等方面不符合有關(guān)規定，信托公司等于變相為銀行提供了規避監管要求的通道；另一方面，風(fēng)險合規要求與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)要求背離較大，發(fā)行方的風(fēng)險自留比例、持有人集中度等均失去約束。

　　事實(shí)上，早前銀保監會(huì )召開(kāi)的信托監管工作會(huì )議上，透露了2022年將繼續壓降信托通道業(yè)務(wù)及違規融資類(lèi)業(yè)務(wù)規模，但具體的壓降規模指標還沒(méi)有給予明確的指導。根據68家信托公司2020年財報數據，可查到年報數據的60家信托公司披露了信托資產(chǎn)中投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的規模及占比。

　　從相關(guān)數據來(lái)看，部分信托公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)在資產(chǎn)分布中的占比接近50%，多數信托公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比主要集中在30%以?xún)取＃ㄧ娫矗?/p>