近日，中國人民銀行宣布已批準了中國中信金融控股有限公司（籌）和北京金融控股集團有限公司的金融控股公司設立許可。這標志著(zhù)我國設立金融控股公司邁出實(shí)質(zhì)性一步，金融控股公司正式迎來(lái)持牌經(jīng)營(yíng)新階段。未來(lái)一段時(shí)間，應進(jìn)一步細化相關(guān)制度辦法，提升金融控股公司監管效能，規范金融秩序、防范金融風(fēng)險，推動(dòng)金融控股公司更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。

　　金融控股公司是在經(jīng)濟全球化背景下，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本深度融合的產(chǎn)物，也是金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)發(fā)展升級的產(chǎn)物。從理論上看，金融控股公司可較好地實(shí)現規模經(jīng)濟效應和范圍經(jīng)濟效應。而且，金融控股公司多元化的業(yè)務(wù)結構有助于更好地抵御風(fēng)險。在規范有序發(fā)展的前提下，金融控股公司通過(guò)資源和客戶(hù)的分類(lèi)、整合和資源協(xié)同，實(shí)現金融對社會(huì )發(fā)展需求的多方位服務(wù)，滿(mǎn)足企業(yè)和個(gè)人多元化需求，提高經(jīng)濟社會(huì )運行效率，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟效能。

　　但從微觀(guān)運行角度看，我國金融控股公司近年來(lái)存在不少問(wèn)題，尤其是一些非金融企業(yè)和自然人投資形成的金融控股集團，野蠻生長(cháng)，違規進(jìn)入金融業(yè)，甚至將金融機構作為“提款機”。過(guò)去一段時(shí)間，由于缺乏相應的監管制度，對非金融企業(yè)和自然人控制的金融控股集團存在監管空白，其風(fēng)險不斷累積和暴露，一定程度上影響了金融穩定。

　　2020年9月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于實(shí)施金融控股公司準入管理的決定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《準入決定》），將市場(chǎng)準入作為防控風(fēng)險的第一道門(mén)檻；央行印發(fā)《金融控股公司監督管理試行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《金控辦法》），開(kāi)展市場(chǎng)準入管理并組織實(shí)施監管。與此同時(shí)，央行選取了具有代表性的5家企業(yè)開(kāi)展模擬監管試點(diǎn)。從2021年6月起，按照《金控辦法》規定，央行先后受理中國中信有限公司、中國光大集團股份公司、北京金融控股集團有限公司、中國萬(wàn)向控股有限公司、深圳市招融投資控股有限公司5家機構設立金融控股公司的申請，類(lèi)型涵蓋中央企業(yè)、地方國企和民營(yíng)企業(yè)。

　　從率先拿到牌照的中信金控和北京金控看，兩家金融控股公司根據自身資產(chǎn)、架構和業(yè)務(wù)特點(diǎn)，分別實(shí)行“小金控”與“大金控”模式。中信集團設立金融控股公司采取“小金控”模式，即在集團內部單獨新設金融控股公司，把金融機構股權劃轉進(jìn)新設立的金融控股公司，進(jìn)行集中統一管理。這樣有助于將金融業(yè)務(wù)與其他產(chǎn)業(yè)進(jìn)行區隔，防范風(fēng)險交叉傳染。北京金控則采取“大金控”模式，即直接申請成為金融控股公司。因為北京金控主要資產(chǎn)是金融資產(chǎn)，作為試點(diǎn)單位一直按照金融控股公司監管的方向運行，“大金控”模式順理成章。“小金控”與“大金控”模式各有特點(diǎn)，可為下一步不同類(lèi)型企業(yè)申設金融控股公司提供參考。獲批設立的金融控股公司應以此為契機，發(fā)揮金融資源集聚效應，提升金融資源配置效率，并在股東資質(zhì)、資金來(lái)源、關(guān)聯(lián)交易、并表管理、資本充足等方面接受更嚴格的約束。

　　北京金控獲批成立，并不意味著(zhù)大多數地方金控平臺將獲得金融控股公司牌照。相反，按照《金控辦法》，絕大多數地方金控平臺不符合金融控股公司設立條件，將難以獲得央行受理和批準。根據《金控辦法》，未取得金融控股公司設立許可的，不得在名稱(chēng)中使用“金融控股”“金融集團”等字樣，不得從事辦法中所規定的金融控股公司業(yè)務(wù)。下一階段，地方金控平臺應加快重組轉型，盡快更名，轉讓所持有的金融機構股權，轉型為產(chǎn)業(yè)型地方國資平臺。

　　應該說(shuō)，《準入決定》和《金控辦法》補齊了我國金融控股公司監管的制度短板，有助于依法依規開(kāi)展金融控股公司準入管理和持續監管，更好地防范金融風(fēng)險。也應看到，《金控辦法》規定得相對原則化，下一步應在實(shí)踐中逐步完善，盡快出臺并表監管、資本管理、關(guān)聯(lián)交易、大額風(fēng)險暴露等細則。此外，《金控辦法》適用于非金融企業(yè)和自然人控制的金融控股公司，對金融機構發(fā)起并控制的金融集團，也應出臺相應的監管制度規則，保持監管一致性和公平性。