今年4月29日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì )議強調，疫情要防住、經(jīng)濟要穩住、發(fā)展要安全。近日，國務(wù)院印發(fā)《扎實(shí)穩住經(jīng)濟的一攬子政策措施》，提出貨幣金融政策等六方面33項具體措施，要求高效統籌疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展，努力實(shí)現全年經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展預期目標。穩定經(jīng)濟大盤(pán)對于夯實(shí)我國經(jīng)濟基礎，實(shí)現全年經(jīng)濟增長(cháng)目標，保持宏觀(guān)大局穩定，具有極其重要的意義。金融活，經(jīng)濟活；金融穩，經(jīng)濟穩。當前，我國經(jīng)濟面臨需求收縮、供給沖擊、預期減弱三重壓力，需要更好發(fā)揮金融在資源配置、信息傳遞、風(fēng)險控制和宏觀(guān)調控中的政策集成效應。數字金融作為金融創(chuàng )新與科技創(chuàng )新疊加融合形成的一種高級金融形態(tài)，具有數字與金融的雙重屬性，能夠加速資金、信息、數字等要素的自由流通與有效配置，矯正傳統金融因信息不對稱(chēng)引發(fā)的市場(chǎng)失靈和金融割裂問(wèn)題，助力加快構建全國統一大市場(chǎng)，在穩定經(jīng)濟大盤(pán)中發(fā)揮著(zhù)舉足輕重的作用。

　　1 數字金融在支持經(jīng)濟增長(cháng)中發(fā)揮重要作用

　　數據是數字化時(shí)代的關(guān)鍵生產(chǎn)要素，金融業(yè)是數據積累最為深厚的行業(yè)，數字金融具有科技性、普惠性、政策性和靶向性等鮮明特征，能夠擴大金融服務(wù)覆蓋面，引導金融資源流向基礎設施、中小微企業(yè)、“三農”等經(jīng)濟發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節，在加速資金流通、支持數字經(jīng)濟發(fā)展和促進(jìn)區域經(jīng)濟增長(cháng)等方面作用顯著(zhù)。

　　數字金融能夠提升資金配置效率，為實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展提供金融活血。金融資源的配置效率決定著(zhù)整個(gè)經(jīng)濟社會(huì )的運行效率和經(jīng)濟增長(cháng)質(zhì)量。傳統金融“嫌貧愛(ài)富”的天然屬性會(huì )對長(cháng)尾客戶(hù)產(chǎn)生金融排斥，數字金融則能夠整合企業(yè)的信息流、現金流等信貸特征，進(jìn)行定量的風(fēng)險分析和風(fēng)險定價(jià)，緩解信貸市場(chǎng)的市場(chǎng)失靈問(wèn)題。一方面，數字金融利用數字技術(shù)降低了金融服務(wù)的門(mén)檻，使得被傳統金融機構排除在外的市場(chǎng)主體能夠更加便捷地獲取金融服務(wù)，提升普惠金融的覆蓋率，為更大范圍市場(chǎng)主體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)注入金融活血；另一方面，數字金融依托大數據、云計算等數字技術(shù)，會(huì )加速金融業(yè)數字化轉型進(jìn)程，優(yōu)化信貸業(yè)務(wù)流程，降低信息搜尋成本、人力成本、運營(yíng)成本和風(fēng)險成本，進(jìn)而有利于增加經(jīng)濟產(chǎn)出和促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。

　　數字金融能夠助力提升科技創(chuàng )新水平，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供動(dòng)力。創(chuàng )新是一個(gè)國家和地區經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要驅動(dòng)因素，數字金融作為生產(chǎn)活動(dòng)的關(guān)鍵要素，能夠促進(jìn)金融、科技、產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)發(fā)展。從微觀(guān)層面看，企業(yè)的科技創(chuàng )新活動(dòng)具有投資規模大、不確定性強、沉淀成本高等特征，與傳統金融機構的風(fēng)險偏好匹配度不高，金融機構可以利用數字科技手段破除“數據壁壘”和“信息煙囪”，并為實(shí)體企業(yè)的基礎研究、科技研發(fā)等活動(dòng)提供相匹配的融資支持。從中觀(guān)層面看，產(chǎn)業(yè)基礎高級化和產(chǎn)業(yè)鏈現代化需要金融機構提供長(cháng)期大額低息的資金支持。數字金融能夠整合產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈、價(jià)值鏈等上下游數據，打造資金和信息閉環(huán)，激發(fā)數字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數字化融合發(fā)展的耦合效應。從宏觀(guān)層面看，數字金融能夠充分發(fā)揮價(jià)值發(fā)現功能，推動(dòng)數字、科技、創(chuàng )新、資金等要素向生產(chǎn)效率高的科技產(chǎn)業(yè)聚集，從而促進(jìn)區域經(jīng)濟創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展。

　　數字金融可以促進(jìn)資金均衡配置，為經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展提供保障。長(cháng)期以來(lái)，我國區域間、城鄉間的金融資源配置存在異質(zhì)性差異，金融資源的不平衡分布會(huì )加速經(jīng)濟發(fā)展的“馬太效應”。數字金融能夠彌合區域間、群體間的“數字?zhù)櫆稀保龠M(jìn)資金的公平分配和經(jīng)濟的包容性增長(cháng)。一方面，大數據、區塊鏈、人工智能算法等數字科技會(huì )改革優(yōu)化金融機構的信貸偏好，增強信息的溢出效應，降低金融機構的服務(wù)準入門(mén)檻，這有利于緩解小微企業(yè)、個(gè)體戶(hù)、居民等面臨的融資約束；另一方面，移動(dòng)互聯(lián)支付等數字金融能夠基于真實(shí)有效信息進(jìn)行跨主體、跨區域、跨時(shí)期的資金配置，引導金融機構將東部地區富裕的金融資源配置到中西部地區急需資金支持的項目中去，減少區域間金融服務(wù)的可得性差距，從而有助于構建全國統一的金融大市場(chǎng)和促進(jìn)區域協(xié)調發(fā)展。

　　2 數字金融支持經(jīng)濟增長(cháng)需把握好三個(gè)關(guān)系

　　當前，我國數字金融的發(fā)展已經(jīng)取得長(cháng)足進(jìn)步，但數字金融在支持經(jīng)濟增長(cháng)中仍然面臨諸多挑戰，未來(lái)需要著(zhù)重處理好以下三方面的關(guān)系。

　　一是把握好數字金融與實(shí)體經(jīng)濟的關(guān)系。數字金融是數字驅動(dòng)與科技驅動(dòng)的一種特殊金融業(yè)態(tài)，技術(shù)是核心，而金融是本質(zhì)。數字金融在發(fā)展過(guò)程中既要順應數字技術(shù)發(fā)展規律，更要遵守經(jīng)濟和金融運行規律。一方面，數字金融作為金融中介工具，必須發(fā)揮好配置資源、分散風(fēng)險、清算支付等金融基本功能，要把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟作為第一要務(wù)，不能靠技術(shù)信息的壟斷來(lái)進(jìn)行金融套利，更不能造成金融“脫實(shí)向虛”和引發(fā)系統性金融風(fēng)險；另一方面，金融機構要善于通過(guò)數字賦能來(lái)提供差異化的金融產(chǎn)品供給，充分發(fā)揮數字金融的長(cháng)尾效應和規模效應，提升金融對實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的適配性。

　　二是把握好數字金融與金融監管的關(guān)系。數字金融打破了傳統的金融業(yè)態(tài)，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng )新、金融創(chuàng )新與數字創(chuàng )新的融合發(fā)展，但也可能引發(fā)監管真空、監管套利等問(wèn)題。一方面，數據具有易復制、易篡改等特點(diǎn)，一些大型科技公司可能會(huì )利用平臺效應和數據優(yōu)勢，突破行業(yè)、地域經(jīng)營(yíng)的限制，變相從事借貸、資管、征信、助貸等金融服務(wù)，在監管缺失的情況下引發(fā)系統性金融風(fēng)險；另一方面，知識圖譜、區塊鏈等數字技術(shù)的運用也會(huì )豐富監管機構的監管手段，促進(jìn)跨市場(chǎng)跨業(yè)態(tài)跨區域金融風(fēng)險識別、預警和處置，使得金融監管更有效率和更加具有針對性，為經(jīng)濟增長(cháng)提供穩定、可持續的金融監管環(huán)境。

　　三是把握好數字金融與宏觀(guān)調控的關(guān)系。4月29日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì )議強調，要加大宏觀(guān)政策調節力度，扎實(shí)穩住經(jīng)濟。要充分發(fā)揮數字金融在財政、貨幣、產(chǎn)業(yè)政策等宏觀(guān)調控中的特殊作用。一方面，數字金融具有可追溯性等技術(shù)屬性，監管部門(mén)能夠掌握貨幣流通節點(diǎn)、流通線(xiàn)路、周轉速度等信息，這有利于政府部門(mén)從微觀(guān)角度把握宏觀(guān)經(jīng)濟動(dòng)向和調控經(jīng)濟預期；另一方面，數字金融能夠配合積極的財政政策進(jìn)一步釋放內需，形成經(jīng)濟增長(cháng)效應，便捷的數字金融產(chǎn)品能夠刺激消費，發(fā)揮消費對經(jīng)濟循環(huán)的牽引帶動(dòng)作用，進(jìn)而有助于穩定經(jīng)濟。

　　3 促進(jìn)數字金融發(fā)展的著(zhù)重點(diǎn)

　　數字金融是我國金融供給側結構性改革的重要方向，為進(jìn)一步激發(fā)數字金融的經(jīng)濟增長(cháng)效應，應著(zhù)重抓好以下幾個(gè)方面工作。

　　構建和完善數字金融的生態(tài)體系，促進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量增長(cháng)。發(fā)展數字金融是一個(gè)系統性工程，需要“政府引導”與“市場(chǎng)運作”雙輪驅動(dòng)。國家層面應進(jìn)一步加強頂層設計，盡快制定數字金融發(fā)展戰略，明確數字金融發(fā)展的目標、路徑、準入與退出機制。國家相關(guān)部委應在財政、稅收、產(chǎn)業(yè)、數字等方面出臺與數字金融高質(zhì)量發(fā)展相適應的配套政策，強化政策的集成效應；金融機構應將數字技術(shù)廣泛應用到金融產(chǎn)品設計、信貸審批、風(fēng)險管控等各個(gè)環(huán)節，通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng )新和服務(wù)創(chuàng )新不斷提升數字金融對企業(yè)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)升級和實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的適配性和精準性；金融機構應加強與政府部門(mén)的合作，通過(guò)聯(lián)合工商、稅務(wù)等部門(mén)，建立起完整的數字經(jīng)濟創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新企業(yè)信息收集、披露和信用評價(jià)體系，實(shí)現金融機構、政府部門(mén)和科技創(chuàng )新企業(yè)之間信息的共享和有效傳遞，打破“唯抵押物論”的束縛；金融機構需依托制造業(yè)核心企業(yè)，創(chuàng )新研發(fā)貸款、訂單融資、保理融資、應收賬款融資等組合方式，支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)打造數字金融閉環(huán)生態(tài)。

　　加快金融基礎設施建設，促進(jìn)數字金融平衡協(xié)調發(fā)展。數字金融要通過(guò)數字驅動(dòng)和技術(shù)驅動(dòng)縮小金融資源的區域分布差異。中西部經(jīng)濟欠發(fā)達的地區應著(zhù)力提升智能金融網(wǎng)點(diǎn)的數量和規模，通過(guò)“互聯(lián)網(wǎng)+金融”提升金融服務(wù)的覆蓋率，著(zhù)重提升中小微企業(yè)、個(gè)體戶(hù)和居民的資金可得性。同時(shí)，加大數字金融對基礎設施建設的支持力度，發(fā)揮投資對穩增長(cháng)的關(guān)鍵作用。經(jīng)濟相對發(fā)達的東部地區應著(zhù)力提升數字金融的資金配置精準度，著(zhù)重通過(guò)數字金融工具和產(chǎn)品創(chuàng )新提升金融服務(wù)于不同企業(yè)、不同人群的效率，避免出現大型企業(yè)“授信過(guò)度”和中小企業(yè)“授信不足”并存的局面。強化農村地區的數字金融體系建設，大力支持鄉村振興。做好“線(xiàn)上+線(xiàn)下”業(yè)務(wù)，研發(fā)適當有效的產(chǎn)權抵押、使用權抵押、活物抵押數字金融產(chǎn)品，助力提升農村地區的人力資本水平。

　　優(yōu)化數字金融的監管體系，構建經(jīng)濟平穩發(fā)展的政策環(huán)境。數字技術(shù)發(fā)展為金融風(fēng)控提供了“科技方案”。未來(lái)需進(jìn)一步建立健全適應數字金融發(fā)展的市場(chǎng)準入制度和公平競爭監管制度，監管機構要針對數字金融建立全方位、多層次、立體化的監管體系，加快建立數字化監管規則庫，實(shí)現監管規則形式化、數字化和程序化。加快出臺數字金融平臺健康發(fā)展的具體措施，推動(dòng)相關(guān)企業(yè)在適度監管下實(shí)現資本有序發(fā)展，維護行業(yè)公平競爭，保護消費者合法權益。金融機構要充分運用數字技術(shù)賦能金融風(fēng)險防控，主動(dòng)采取數據挖掘、機器學(xué)習等現代科技手段優(yōu)化風(fēng)險防控指標與模型，防范和化解金融風(fēng)險。

　　（作者：邱兆祥、劉永元，均系北京市習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想研究中心特約研究員）