2022年還剩不到一個(gè)月時(shí)間，基金年度業(yè)績(jì)大戰進(jìn)入最后沖刺階段。

　　目前，萬(wàn)家基金黃海管理的3只基金占據業(yè)績(jì)榜前三，且領(lǐng)先優(yōu)勢較大，或再現“一人包攬前三”的盛況。不過(guò)，近期市場(chǎng)有所反彈，地產(chǎn)、銀行表現強勢，2022年基金的最終排名仍存有較大變數。

　　又現一人包攬“前三”

　　今年主動(dòng)權益基金虧損

　　2022年以來(lái)，市場(chǎng)整體呈震蕩下跌態(tài)勢，上證指數、滬深300、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指均大幅下跌，跌幅分別為13.29%、21.65%、24.48%、28.28%。

　　公募基金表現略好于指數。Wind數據顯示，截至12月2日，權益基金(包括混合型、股票型；剔除今年新成立的基金)今年以來(lái)平均收益率為-15.48%。其中，持股倉位在80%以上的普通股票型基金平均業(yè)績(jì)?yōu)?18.87%，偏股混合型基金今年平均跌幅達到19.59%。權益基金的表現比滬深300、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指等主流指數表現都要好。

　　主動(dòng)權益類(lèi)基金年內業(yè)績(jì)排名第一的是黃海管理的萬(wàn)家宏觀(guān)擇時(shí)多策略基金，收益率為61.29%；黃海管理的另外兩只基金萬(wàn)家新利和萬(wàn)家精選A位居第二、三位，收益率分別為55.44%和46.65%。排名第四的是繆瑋彬管理的金元順安元啟，收益率為38.44%。此外，今年英大國企改革主題、萬(wàn)家頤和A、中銀證券價(jià)值精選、華商甄選回報A等基金也表現較好。

　　從規模角度看，目前排在前列的主動(dòng)權益類(lèi)基金大多數規模在十億以下。業(yè)內人士分析認為，這類(lèi)基金更容易在市場(chǎng)震蕩行情中把握機遇，獲得較好收益。

　　值得一提的是，近兩年頻頻出現一位基金經(jīng)理包攬業(yè)績(jì)前三的情況，如2019年廣發(fā)基金劉格菘一人包攬業(yè)績(jì)前三，2020年趙詣更是一人包攬前四。若黃海能夠在最后一個(gè)月保住領(lǐng)先優(yōu)勢，也可能再現這一輝煌。

　　排名戰膠著(zhù)

　　基金經(jīng)理保持定力應對

　　近期，市場(chǎng)明顯反彈，人氣回升，最后20個(gè)交易日的角逐勢必分外激烈。

　　黃海管理的萬(wàn)家宏觀(guān)擇時(shí)多策略等三只基金排名一直比較穩定，金元順安元啟要想反超需要在三周時(shí)間追趕22個(gè)百分點(diǎn)的業(yè)績(jì)差距，難度不小。

　　事實(shí)上，11月以來(lái)，港股、醫藥、地產(chǎn)等上半年受壓制的板塊已輪番爆發(fā)，權益基金業(yè)績(jì)排名已重新洗牌。白冰洋是另一位在前十榜單中獨占三席的基金經(jīng)理。她管理的中銀證券價(jià)值精選目前收益率為21.86%，排名從10月末的第十上升至第七；她管理的中銀證券優(yōu)勢制造、中銀證券健康產(chǎn)業(yè)兩只基金也強勢擠入前十。而同時(shí)，重倉光伏板塊的中信建投低碳成長(cháng)最近一個(gè)月凈值下跌4.87%，排名從10月末的第六滑落至第11名；10月排名第八的中融研發(fā)創(chuàng )新最近一個(gè)月微跌0.27%，最新排名為第13位。

　　盡管最后沖刺階段關(guān)系著(zhù)一整年的成績(jì)，不過(guò)績(jì)優(yōu)基金經(jīng)理表示，投資需要放長(cháng)眼光，現在更要保持定力。

　　“接下來(lái)的一段時(shí)間和一年中的每一天都是一樣的。”鑫元長(cháng)三角混合基金經(jīng)理李彪表示不會(huì )為追求年度排名而特意做出調整，還是會(huì )保持一貫的投資策略。

　　匯添富基金經(jīng)理劉昇對一年一度的排名戰也持相同的心態(tài)。他表示將繼續聚焦光儲產(chǎn)業(yè)，遵循自己的選股框架，戰略性把握未來(lái)5-10年有望持續高增長(cháng)的公司，適度關(guān)注逆向和低估值重估的機會(huì )。

　　黃海也表示，在投資中，堅持中長(cháng)期的視角和偏絕對收益的策略更重要。

　　復蘇帶動(dòng)市場(chǎng)重回上升軌道

　　看好地產(chǎn)鏈、消費、醫藥等

　　激烈的業(yè)績(jì)排位戰還在繼續，不少基金經(jīng)理也在為明年布局做準備。

　　目前業(yè)績(jì)排名第一的黃海分析近期市場(chǎng)反彈時(shí)表示，美聯(lián)儲加息預期明顯放緩，美元兌人民幣匯率企穩；另一方面，防疫政策優(yōu)化落地，房地產(chǎn)政策三箭齊發(fā)，市場(chǎng)對明年的經(jīng)濟預期開(kāi)始轉向樂(lè )觀(guān)。“市場(chǎng)在強預期弱現實(shí)的背景下，將呈現震蕩筑底的態(tài)勢。相信隨著(zhù)不確定性的逐步降低，宏觀(guān)政策有效發(fā)力，明年A股市場(chǎng)有望迎來(lái)堅實(shí)的長(cháng)期底部。”

　　華寶動(dòng)力組合基金經(jīng)理劉自強也相對看好明年的市場(chǎng)。他認為，市場(chǎng)在3000點(diǎn)左右反復調整，估值水平已經(jīng)處于歷史低位。同時(shí)，政策在穩增長(cháng)方面持續發(fā)力，正扭轉房地產(chǎn)行業(yè)的危局；疫情管理的精細化將打破過(guò)去的桎梏。疊加今年形成的低基數，明年經(jīng)濟大概率會(huì )出現復蘇，將帶動(dòng)市場(chǎng)重回上升軌道。

　　南方高增長(cháng)混合基金經(jīng)理張延閩對中期市場(chǎng)的解讀包含三方面內容。第一、機會(huì )僅限少數行業(yè)的現象不可持續。過(guò)去三年宏觀(guān)環(huán)境壓力較大，在不確定性下投資者過(guò)度追逐確定性，讓極少數行業(yè)在非常短時(shí)間透支其估值潛力。過(guò)去占了太多便宜的品種非常值得警惕。

　　第二、 風(fēng)險暴露于大多數行業(yè)不是常態(tài)。今年讓投資者焦慮的主要因素來(lái)自外部宏大敘事的話(huà)題，而微觀(guān)企業(yè)的能力并沒(méi)有發(fā)生太多變化。如果相信企業(yè)家精神是穿越周期的最終力量，那么現在集中出現風(fēng)險暴露的情況也一定不是常態(tài)。

　　第三、尋找高賠率的資產(chǎn)。市場(chǎng)對外部負面新聞的反應已較為充分，越來(lái)越多的公司進(jìn)入待擊球甜蜜區。對于當前的市場(chǎng)可以更貪婪一點(diǎn)，挖掘中期高賠率的股票。

　　“當前階段更為關(guān)注內需相關(guān)度較高的中下游制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和科技行業(yè)。”招商核心競爭力基金經(jīng)理朱紅裕看好制造業(yè)升級的戰略性機會(huì )，包括數字化浪潮之下的計算機軟件及云計算；生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，如檢測服務(wù)等。此外他還看好疫后修復的困境反轉性機會(huì )，包括受益于國內需求復蘇、政策態(tài)度友好、成本下降或競爭格局改善的領(lǐng)域，如白色家電、大眾消費品、地產(chǎn)物業(yè)、高等職業(yè)教育、醫藥生物等。

　　黃海更看好穩增長(cháng)政策下的投資機會(huì )，特別是供給端偏緊或者出清較為徹底的行業(yè)，在需求恢復階段會(huì )有較好的彈性，比如上游資源品和地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈；同時(shí)也看好未來(lái)需求逐步企穩回升的消費類(lèi)優(yōu)質(zhì)公司。

　　劉昇比較看好光儲板塊，具體可分為三個(gè)細分機會(huì )。其一是行業(yè)空間大、產(chǎn)業(yè)階段處于高成長(cháng)導入期、增速顯著(zhù)快于行業(yè)整體、價(jià)格敏感度低、競爭格局好、盈利水平高的光儲新場(chǎng)景——“戶(hù)用分布式光儲”產(chǎn)業(yè)鏈。其二，儲能領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢顯著(zhù)、技術(shù)創(chuàng )新持續領(lǐng)先、護城河持續加深、盈利能力有望周期向上的電池龍頭。其三，關(guān)注光伏領(lǐng)域新技術(shù)有望突破且有望中長(cháng)期持續領(lǐng)先的公司。

　　張延閩則將從兩個(gè)方向找機會(huì )。“一是傳統行業(yè)的周期反轉。我們相信周期的力量。當傳統行業(yè)供求關(guān)系發(fā)生逆轉時(shí)，周期回擺會(huì )帶來(lái)非常好的投資機會(huì )，比如造船、禽養殖行業(yè)；二是新的產(chǎn)業(yè)趨勢。細分行業(yè)的技術(shù)突破往往帶來(lái)一輪新的產(chǎn)業(yè)趨勢投資機會(huì )，比如3D打印、創(chuàng )新醫療器械、化工新材料等等。”

　　“經(jīng)濟逐步復蘇的過(guò)程中，價(jià)值類(lèi)品種會(huì )首先獲益。目前比較看好地產(chǎn)、地產(chǎn)鏈、消費、醫藥、疫后復蘇等板塊，同時(shí)，也積極關(guān)注高端制造等國產(chǎn)替代機會(huì )高的方向。”劉自強表示。

　　李彪表示看好三條投資主線(xiàn)：一是內需經(jīng)濟相關(guān)的主線(xiàn)。國內穩增長(cháng)的措施持續落地，內需潛力將不斷被激發(fā)。二是核心零部件國產(chǎn)化主線(xiàn)。現階段國內在加快制造強國和質(zhì)量強國的建設，核心零部件國產(chǎn)化領(lǐng)域具備充分優(yōu)勢，可投優(yōu)質(zhì)標的不斷涌現；三是央企國企改革主線(xiàn)。在全面深化供給側改革的背景下，國企改革不斷加速推進(jìn)，改革戰略布局所帶來(lái)的投資機會(huì )值得關(guān)注，比如軍工、運營(yíng)商等板塊。(中國基金報)