產(chǎn)品收益率展示方式多樣，業(yè)內人士提醒——

　　理性看待理財產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jì)

　　本報記者 郭子源

　　選擇銀行理財產(chǎn)品時(shí)，面對展示出來(lái)的收益率，你該如何分析？有人說(shuō)，看頁(yè)面上顯示的5%、6%那些數字就可以了。在這里要提醒，僅看數字可不行，還要注意數字下方的一行小字，即收益率的具體類(lèi)型，如業(yè)績(jì)比較基準、近7日年化收益率、近一個(gè)月年化收益率、近三個(gè)月年化收益率、成立以來(lái)年化收益率等。

　　值得注意的是，根據監管部門(mén)要求，各類(lèi)型的收益率僅為過(guò)往收益表現，并不代表預期收益。中國銀保監會(huì )《理財公司理財產(chǎn)品銷(xiāo)售管理暫行辦法》明確提出，禁止預測理財產(chǎn)品的投資業(yè)績(jì)，禁止出具、宣傳理財產(chǎn)品的預期收益率。

　　記者在多家銀行網(wǎng)點(diǎn)隨機采訪(fǎng)時(shí)發(fā)現，目前能夠注意到、且能夠分清不同收益率類(lèi)型的普通投資者并不多，不少人仍沿襲保本理財時(shí)期的舊思維，買(mǎi)理財只看收益率數字，并將此收益率默認為到期能夠實(shí)現的收益率。

　　多位業(yè)內人士提醒，“資管新規”正式實(shí)施后，投資者必須仔細觀(guān)察、分析收益率類(lèi)型，切忌單看收益率數字。具體來(lái)看，目前行業(yè)內采用較多的是“業(yè)績(jì)比較基準”。所謂業(yè)績(jì)比較基準，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，是理財產(chǎn)品的管理人給自己設定的收益目標。“它不代表理財計劃的未來(lái)表現和實(shí)際收益，也不構成對理財計劃收益的承諾。”杭銀理財相關(guān)負責人表示，業(yè)績(jì)比較基準是理財產(chǎn)品的管理人基于理財計劃的收益風(fēng)險特征、投資策略、過(guò)往經(jīng)驗等因素，對理財計劃的業(yè)績(jì)設定的投資目標，它通常有兩種展現形式，一是單一值，如業(yè)績(jì)比較基準4.25%；二是區間值，如業(yè)績(jì)比較基準3.5%至4.5%。

　　除了業(yè)績(jì)比較基準，比較常見(jiàn)的還有各種“年化收益率”的不同表述，如近7日年化收益率、近一個(gè)月年化收益率、近三個(gè)月年化收益率、成立以來(lái)年化收益率。這些指標有何差別？首先要明白“年化收益率”的含義。杭銀理財上述負責人介紹，年化收益率是以年為單位來(lái)計算產(chǎn)品的收益率，其目的是統一標準、便于比較。例如，某理財產(chǎn)品的期限是362天，購買(mǎi)時(shí)的凈值為1.00，到期時(shí)扣除托管費、固定管理費、銷(xiāo)售手續費等所有費用后，產(chǎn)品凈值為1.0615，假設產(chǎn)品沒(méi)有浮動(dòng)管理費，那么其年化收益率為6.20%。

　　由于凈值型理財產(chǎn)品會(huì )定期披露凈值，例如按日、按周、按月、按季披露，那么自然就會(huì )產(chǎn)生以下各類(lèi)收益率：近7日年化收益率、近一個(gè)月年化收益率、近三個(gè)月年化收益率等。這相當于，截至凈值發(fā)布日當天，算出這款產(chǎn)品不同時(shí)間段的收益率，如7日、一個(gè)月、三個(gè)月等，再對這個(gè)收益率進(jìn)行年化折算。“從不同時(shí)間維度著(zhù)手，給理財業(yè)績(jì)提供若干度量標尺，用以輔助投資者做出投資決策。”杭銀理財上述負責人說(shuō)，因此，成立以來(lái)的年化收益率就是指，自產(chǎn)品成立日起到最新凈值披露日的年化收益率。

　　為何理財產(chǎn)品展示的過(guò)往收益率尚不統一？記者從監管部門(mén)獲悉，根據監管部門(mén)要求，理財產(chǎn)品不能給出預期收益率，但在展示過(guò)往業(yè)績(jì)方面并無(wú)硬性、統一標準，金融機構可根據產(chǎn)品的不同特征展示相應類(lèi)型的過(guò)往收益率，尤其是凈值型理財產(chǎn)品，可根據凈值披露的節奏，展示不同期限的過(guò)往收益率。

　　厘清了不同收益率類(lèi)型的含義，投資者該如何理性使用、參考這些收益率呢？多位業(yè)內人士表示，關(guān)鍵是要結合自身的投資期限。如果投資者打算中長(cháng)期持有某理財產(chǎn)品，即6個(gè)月以上，那么建議重點(diǎn)觀(guān)察三個(gè)收益率，業(yè)績(jì)比較基準、近一年年化收益率、成立以來(lái)年化收益率。如果投資者打算中短期持有，即1個(gè)月至6個(gè)月，建議關(guān)注產(chǎn)品的短期收益表現，如近7日年化收益率、近一個(gè)月年化收益率、近三個(gè)月年化收益率等。

　　“從中長(cháng)期看，大部分凈值型理財產(chǎn)品都會(huì )圍繞業(yè)績(jì)比較基準上下波動(dòng)，建議投資者把投資期限適度拉長(cháng)，以時(shí)間換空間，追求相對穩健的投資收益。”杭銀理財上述負責人說(shuō)。